来源：长江研究
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目 录
长江钢铁有色 | 复工了，周期应该怎么买？
长江电新 | 新能源行业能带来多少低压电器需求？——“预见低压”系列专题之二
长江汽车 | 二手车市迎新风，再造龙头翘首待
长江计算机 | 大数据跟踪之二：从华为云商城看国产软件标准化之路
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重点推荐
钢铁有色·王鹤涛
复工了，周期应该怎么买？
周期品价格反弹印证需求复工。需求端近期在政策支撑复工的趋势下正在加速恢复，特征上呈现建筑好于制造、地产陆续接力基建的特点。需求大轮廓：稳就业托经济，扁平化趋势未变。投资维度：关注纵向横向行业比较，紧盯周期所处位置的性价比。
风险提示：
需求复工进度不及预期。
摘自：《复工了，周期应该怎么买？》
对外发布时间：2020/04/15
研究报告评级：维持“中性”
本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490514090001
电新·邬博华
新能源行业能带来多少低压电器需求？——“预见低压”系列专题之二
低压电器应用范围广泛，我们认为部分新兴下游领域值得关注，主要原因有三：1）相应低压需求存在较快增长潜力；2）单一细分领域往往也具备可观空间；3）部分新兴领域需要定制化开发，自主品牌的配套响应优势会得到突显。
风险提示：
1. 光伏、风电装机不及预期，电动车产销不及预期；
2. 行业竞争加剧。
摘自：《新能源行业能带来多少低压电器需求？——“预见低压”系列专题之二》
对外发布时间：2020/04/16
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001
汽车·高登
二手车市迎新风，再造龙头翘首待
我国二手车行业处于成长期，未来五年复合增速有望达15%。随着增值税率由2%降为0.5%，参照欧美等成熟国家经验，未来我国二手车经销比例提升空间较大，且份额将进一步向大经销商集中。参考美国二手车盈利能力更强，税改助力国内经销业务盈利改善。汽车经销商龙头具备车源和品牌优势，将充分受益于二手车行业腾飞。
风险提示：
1. 二手车行业交易量增速不及预期；
2. 二手车业务盈利能力低于预期。
摘自：《二手车市迎新风，再造龙头翘首待》
对外发布时间：2020/04/16
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：高登 SAC编号：S0490517120001
计算机·凌润东
大数据跟踪之二：从华为云商城看国产软件标准化之路
华为云市场共2584款应用，其中鲲鹏架构应用141款（5%）。52家上市公司共219款入驻华为云商城，用友网络（13款）入选华为严选最多；镜像+SaaS交付方式占总应用数量的24%；一季度上架应用数同比增长278%；价格角度看，政府类和基础软件类单价较高。一季报预告陆续发出，部分龙头企业业绩略低于预期，板块短期估值承压；华为云商城应用及鲲鹏架构应用在加速入驻，中长期看好鲲鹏生态产业景气度和持续性。
风险提示：
1. 外部环境不确定性加大；
2. 鲲鹏产业推进不及预期。
摘自：《大数据跟踪之二：从华为云商城看国产软件标准化之路》
对外发布时间：2020/04/12
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：凌润东 SAC编号：S0490517100002
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机构客户部通讯录
评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
重要声明
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