来源：天诚地产会
投资建议：
一个月内降低存准利率、降准、降息同步操作，流动性宽松进一步加大：4月3日央行针对农村信用社、农村商业银行等农村金融机构、省内经营的银行定向降准1个百分点，共释放长期资金约4000亿，值得重视的是，同时央行也针对小微银行的存款基准利率下调（0.72%下调至0.35%），此举有助于鼓励银行释放流动性，此次为针对中小银行的定向降准、降低存准，房企、个人客户有望边际受益。此前3月30日OMO利率下调20BP，4月一年期LPR大概率下调20BP，但五年期LPR下调幅度或较小。但总体来看，央行在一个月内同时降息、降准、降低存款准备金率，流动性宽松明显提升，行业供需两端双双受益。
3月百强销售明显修复：三月百强销售恢复明显，二季度销售有望追平甚至实现同比正增长。三月百强房企销售增速大幅回暖，根据克尔瑞数据2020年3月百强房企销售额，3月单月10强、50强、100强实现销售额分别为3389亿元、6565亿元、7655亿元，同比增速分别为-13%、-16%、-17%，同比增速分别增加6.9、19.2、19.8个PCT，1-3月10强、50强、100强房企分别实现销售额7740亿元、14390亿元、16706亿元，累计增速分别为-14%、-19%、-21%，累计增速分别增1.4、3.1、2.9个PCT，单月销售增速大幅回暖。其中重点房企率先回暖，一二线为主房企恢复明显。我们关注的16家重点房企单月同比增速为3%，率先实现正向增长。分结构看，布局一二线为主的房企单月、累计增速分别-19%、-21%，分别比2月提升11.4、1.5个PCT。
政策面来看：越来越多的城市加入一城一策的队伍，本周沈阳修订疫情期间房产政策—提前释放部分预售监管金、嘉兴二手房贷款期限由20年调整为30年。
当前阶段基本面明显快速修复（土地市场溢价率上行、销售快速恢复），随着越来越多城市加入一城一策、后续资金面宽松概率持续加大，我们预计二季度销售数据或继续明显修复。基于此我们短期重点推荐：保利地产、万科A、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余等；持续建议关注：1）优质地产公司：万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、金科股份、阳光城、融创中国、世茂、龙湖集团、旭辉控股、中南建设、美的置业等；2）物业管理龙头：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务等；3）旧改、混改、土改及商业：城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸、城建发展。
风险提示：政策变化不及预期，房屋销售大幅下滑，疫情防控不及预期
