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原油市场大幅波动 银行挂钩业务审慎调整

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  原油市场大幅波动 银行挂钩业务审慎调整

  本报记者/王柯瑾/张漫游/北京报道

  “近期,来咨询账户原油业务的客户非常多,且大部分都倾向做多。”近日,某国有大行一位理财经理告诉《中国经营报》记者,由于目前原油价格仍呈下降态势,市场抄底情绪较为强烈。

  由于抢购火爆,有银行甚至出现了购买账户原油触及该行交易净额上限的情况,使得投资者面临“抄底难”。同时,记者注意到,包括中国工商银行中国银行等在内的多家银行近期公布了关于账户贵金属和账户原油的点差变动提示,旨在通过抬高交易成本限制部分投机行为。

  谈及作出上述调整的原因,中国银行相关负责人告诉记者,主要是由于新冠肺炎疫情全球肆虐和OPEC与俄罗斯减产谈判的破裂属于突发性全球事件,其给国际金融市场带来的冲击堪比2008年金融危机,包括贵金属和原油等资产出现价格波幅加剧、流动性收紧的趋势。

  天风期货研究所副所长肖兰兰认为,当前原油、贵金属等大宗商品价格波动特别大,银行调整点差也是为了降低银行自身风险。

  油价下跌 投资者热衷抄底

  自3月6日OPEC+会议上沙特阿拉伯与俄罗斯的减产谈判破裂后,国际石油价格战被掀起,产油国纷纷增产降价抢占市场,国际原油价格出现断崖式下跌,甚至已经有企业不堪重负。美国页岩油企业Whiting Petroleum在4月1日宣布,由于沙俄油价战,以及新冠肺炎疫情的冲击,导致原油及天然气价格严重低迷,使得该公司必须进行财务重整,目前已经向法院申请破产。

  中信保诚基金方面分析认为:“当前国际油价已经处于底部区间。原油价格在当前位置是难以持续的,价格回升是大概率事件。当前国际油价已充分反应了经济衰退和供给失衡的信息,而后续需求改善和供给修正尚未完全反应到当期的原油价格里。”

  原油市场的变化,激发了投资人抄底的热情。某国有大行客服中心一位工作人员向记者表示,最近想要抄底、咨询账户原油产品的客户非常多。

  “近来一段时间原油暴跌,个人投资者‘抄底’意愿强烈,但这可能导致总交易净额达到银行规定的上限。”一位意向投资人如是说。

  账户原油可认为是“纸原油”,是银行为个人客户提供的,采取只计份额、不提取实物原油的方式,以人民币或美元买卖原油份额的投资交易产品,通过银行渠道不带杠杆地投资于国际原油市场。

  有消息称,自3月13日起,工行APP已暂停人民币账户北美原油和国际原油两个连续产品的买入交易,平仓交易、美元账户原油投资则不受影响。

  4月2日,记者尝试通过工行APP账户能源下单人民币北美原油和国际原油连续产品,仍无法成交。下单后,工行APP客服提示称:“由于您购买产品已达到我行人民币账户商品和账户外汇总交易净额上限,目前已不能买入新开仓(做多),平仓不受影响;待总交易净额恢复到限额以内后,您将可以重新买入新开仓。”

  记者致电工行客服了解到,这种情况已经持续多天,但并不是不能购买。“具体何时能买到还要看时机,现在做多的客户特别多,如果您抓住了其他客户平仓的时机,还是有可能抢购到的。”

  某上海石油天然气交易中心人士告诉记者:“如果客户使用人民币通过银行购买纸原油,银行需要用外汇替客户进行交易。但使用大量头寸购买原油,会超过外管局的额度管控,因此有银行对此进行了限制。”

  规避风险 银行调整原油交易点差

  部分金融机构出现账户原油“购买难”的同时,还有金融机构对原油相关业务进行了调整。

  如早在3月11日,上海国际能源交易中心发布公告称,经研究决定,自2020年3月11日收盘结算时起,原油期货合约的交易保证金比例调整为11%,下一交易日起,原油期货合约的涨跌停板幅度调整为10%。

  多家银行亦发布公告称,调整账户商品交易点差。如工行公告内容指出,将灵活调整账户商品交易点差:市场波动加剧、流动性不足时,调宽点差;市场波动回稳、流动性恢复时,调窄点差;中行在3月上旬发布的公告称,该行依据国际市场惯例以及相关规定,参照国际市场价格,将对账户贵金属和账户原油产品的报价点差(即价差)进行调整,实际价格以系统成交价格为准。

  “银行调整大宗商品交易点差和暂停账户商品业务,是为了抑制散户投机。”兴业研究汇率商品高级分析师付晓芸告诉记者,“原油下跌之后,国内抄底热情高涨。国内多只原油ETF出现高溢价。银行账户商品业务需要控制银行交易商品品种的杠杆设计以及管理,因为如果发生众多爆仓情况的话可能会影响银行相关业务。比如期货公司如果客户爆仓过多,会存在穿仓情况,最终如果追讨不成功的话,需要期货公司自己要补足保证金,从而影响企业营收。”

  肖兰兰亦赞同上述观点,认为银行账户原油的业务收益来源于点差。“投资人在银行抄底后,银行需要到盘面对冲,这中间存在时间差。由于当前原油、贵金属等大宗商品价格波动特别大,银行可能在操盘过程中面临价格浮动造成的金额损失。投资者的金额越大,银行面临的风险敞口就越大,银行通过调宽点差来增加投资者的交易成本,在降低银行敞口风险的同时,也可以降低投资热度。”

  记者注意到,近期油价并非一直处于下降趋势。如3月30日,美国WTI原油4月期货下跌1.42美元,报20.09美元/桶,稍早曾触及19.27美元/桶的18年低点。然而,3月31日,美国WTI原油4月期货收涨0.39美元,报20.48美元/桶。4月1日,美国WTI原油期货市场价格再度下跌,美国WTI原油4月期货下跌17美分,报20.31美元/桶,盘中一度跌至19.93美元/桶的低点。

  上述上海石油天然气交易中心人士向记者分析道:“由于美国总统特朗普与俄罗斯总统普京已经有过接触,特朗普表示,预计沙特和俄罗斯将在未来几天内就石油生产达成协议,原油价格战或休战。这可能限制油价进一步下跌,至于油价何时会反弹,还要看海外的需求以及新冠肺炎疫情在海外的情况,目前库存仍然比较多,短期看油价可能要以震荡为主。”

  中国建设银行客服人员表示:“3月17日,调整点差后,很多人电话咨询是否还能买入,目前建行是可以买入的,但在原油市场波动的情况下投资者应注意相应的风险。”

  上述某位国有大行客服中心工作人员亦提醒记者:“购买原油的风险包括市场、政策、流动性、操作等多种,原油价格实时波动,涨跌幅度较大产生的投资资金风险也较大。”

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