原标题：沪电股份:2019净利同比高增111%,2020高多层需求领涨 来源：申万宏源
2019年报:营业收入约71.29亿元,较上年同期增长约29.68%,主营业务毛利率30%也得到较大改善,较上年同期增加约6pct,归属于上市公司股东的净利润预测12.06亿元,比上年同期增长111%,与申万前次预期12.0亿元基本相符。
Q4单季营收21.18亿元,创历史新高。前次点评预计沪电股份Q4订单与Q3基本持平,2019Q4营收同比增长29%,环比增长12%,超预期。Q4毛利率29%,环比微降2pct,归母净利润3.55亿元,同比增长89%,受毛利率及期间费用影响,净利润环比微降。
受益于5G 射频及400G 数通需求,多高层PCB 持续高景气。沪电股份一直以通讯、汽车、工控为三大应用领域,其中通信为其近年业绩增长主力,成长性好于其他板块。根据Prismark 的预测,多层板市场需求将进一步提升。从产品结构来看,中国PCB 市场中,8-16层多层板、18层以上超高层板2019-2024年复合增长率预计将分别达到6.5%、8.8%,其中,尤其18层以上产品为沪电的优势产品。
沪电股份高多层数通板产品结构升级显著。沪电股份长期为
