新浪财经讯 3月17日，中材科技公布2019年年度报告。年报显示，2019年全年公司营业收入135.9亿元，同比增长18.6%，归母净利润13.8亿元，同比大增48.4%，扣非归母净利润11亿元，同比增长17.9%。基本每股收益0.82元，去年同期每股收益为0.72元。
中材科技主要从事风电叶片的研发、制造、销售及服务，产品下游客户为风电机组整机商，终端用户为风电场开发商。
业绩双增 锂电池隔膜营收增速518.44%
年报数据显示，报告期内中材科技经营持续向好，业绩增长明显，全年实现营业收入135.9亿元，同比增长18.61%，去年同期增长率为11.48%；归母净利润13.8亿元，同比增长48.4%，去年同期增长率为21.75%。经营活动净现金流持续流入，2019年当期流入29.7亿元，同比增长89.89%。
分产品来看，对比2018年公司风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜、高压气瓶、高温过滤材料、先进复合材料等均有不同程度的增长，其中锂电池隔膜的增速最快，由2018年5428万元营收增至2019年3.36亿元，同比增长518.44%。
来源：2019年年报
这与公司年中一笔增资相关。2019年8月，公司向湖南中锂增资9.97亿元事收购其60%股权，此后公司锂电池隔膜生产销售量均有明显提升，2018年中材科技锂电池生产量和销售量分别为3952万平方米和2948万平方米，2019年生产量和销售量则分别为2.3万平方米和1.8万平方米。
报告期内，中材科技锂膜产业实现营业收入3.5亿元（湖南中锂于2019年9月起并表），净利润约6000万元。
风电叶片方面，2019年全年营业收入为50.4亿元，同比增长51.38%，毛利率为18.64%，毛利率对比去年同期提高4.6个百分点；玻璃纤维和制品上，2019年全年营业收入为57.4亿元，同比微增0.26%，毛利率为32.06%，毛利率对比去年同期下滑3.47个百分点。
广义货币资金低于总债务
值得注意的是，中材科技面临较大的短期偿债压力，2019年全年广义货币资金明显低于总债务，利息费用高达3.65亿元，去年同期为3.44亿元。
数据显示，2019年公司货币资金为16.55亿元，应收票据为0.92亿元，其他流动资产为3.72亿元；负债方面，公司短期借款高达35.3亿元，应付票据为19.7亿元，一年内到期的非流动负债为7.4亿元，长期借款为33.6亿元。广义货币资金明显无法填补债务缺口，短期偿债压力较大。
鹰眼预警曾在2019年半年报提示，报告期内中材科技广义货币资金/总债务的比值为0.43，广义货币资金低于总债务。
来源：鹰眼预警
总债务和净资产的比值为80.47%，高于行业均值48.63%。
此外，从流动比率和速动比率来看，公司的短期偿债压力也明显高于同行业可比公司。
来源：鹰眼预警
2017年-2019年，公司的流动比率分别为0.9、1.0和0.9，速动比率分别为0.8、0.9、0.7；2017年和2018年行业均值的流动比率分别为2.6和2.5，速动比率分别为2.2和2.1，中材科技流动比率和速动比率水平均明显低于行业均值，偿债能力相对较弱。（文/上市公司研究院财报鹰眼）
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