原标题：麦氏理论：风险仍然在戒慎恐惧 高处不胜寒落袋为安
“物有本末、事有始终”，股票市场就是自由交易形成的供需循环演变，即使是政策的利好或利空，它也是市场自然供需的一环，就算出现瞬间“黑天鹅”事件影响市场操作心理，造成价格暂时偏离原来轨道，但经过一段时间修复后还是要回归到原来的轨道运行。
两市成交金额扩大 成交换手明显差异
沪市上周成交金额共计19822亿元，日均值3964.4亿元，对比流通市值301628亿元，分别占比6.57%及1.31%，但成交手数换手率一周只有4.74%及日均值0.94%，显然成交额的扩增速度快于成交手数换手，这可以解读为价格走高的关系，但上证指数也不过回到3000点的位阶，不应该有如此金额扩大才对。
对比深市上涨成交金额计32333亿元，日均值6466.6亿元，流通市值203671亿元比较，分别占比15.87%及3.17%，周成交手数换手率15.41%及日均值3.08%，显示资金滚动释放的频率相当高，比较换手率是旗鼓相当，说明成交额增加的同时，成交手数一样扩大，有其合理性。
两市对比，成交额深市较沪市多出12511亿元，日均值2502.2亿元，比率是1.63倍。深市的交易频率及热度远远在沪市之上，但深市的流通市值只有沪市67.5%，显示深市的滚动比率非常高，换手率非常可观。日均值3.17%换手率测算，100%换手率只需要31.54天，若采取61.8%计算只需要19.49天，不到20天及一个月内已经滚动换手一轮，这样换手率确实偏高。
股票市场的价格本身就没有高低问题，采用价值投资如市净率比较，低于1以下的股价也可以持续下跌，高于1以上好几倍的股价照样可以上涨，说明股票市场都是偏向投机，只要市场愿意往上追高价位，高还要更高，不知道高价在哪里?当市场杀跌价格时，也一样不知道低位在哪里?
这个特征告诉我们价格本身在当下市场情绪高涨低落演变下，并不存在合理性或是价值投资概念，只有风险可承担的差异演变而已。拉长时间可以凸显价值投资的优势，但在当下市场情绪演变下，谁都无法真正确认价格的高低，因此，“站在风口前，母猪也会飞”及“退潮后，才知道谁在裸泳”就是最形象的说明。
三步效率主动操作 创造效率产生收益
沪深两市共有7个主要的指数参考，如果您仅仅采取上证指数作为涨跌依据研判显然是不够的，但上周五大盘指数一样是“量增价涨”，必须接受上涨的事实，究竟会涨到那个高度?谁可以事先说明呢?要采取那一种模式论述?只有一种，麦论提到“均量线及均线”趋势方向，这就是最好的方向性解读。
在量与价的趋势方向演变中最关键在于“成交金额或成交手数”的变数，即投入的资金必须要能产生良好的乘数效率与效应，必须可以创造明显的效果与效益，否则资金的投入就会事倍功半。要做到四两拨千斤的顺势效应，才可以放大资金投入的效益，并非只有股价拉高上涨而已，必须要能创造收益。
从这个角度判断，A股市场上周还可以产生不错的收益，但沪深两市的效率不同，其后产生的演变与效应自然也会不一样。针对沪市解读，采取沪深300指数为基础判断，目前它确实已经构成有效的强势拔高，究竟后市还可以拔高上涨多大程度呢?
采取麦论设定的“量价涨跌指标”检测资金投入的效率，上证指数接近2019年4月8日的高度，10-20日均值还未见高，所以还可以维持持续的走高。
比较沪深300指数是达到2019年4月1日的高位，但10-20日均值还有空间。但上证180及50指数的表现明显偏弱，上证50指数更弱于180指数，说明这一轮的炒作并非采取大盘股为主，主要的权值权重股几乎没有多大涨幅，说明市场的投机性更大于价值投资。
本周是否会出现风格转换，启动大盘权值权重股呢?如果采取大盘权值权重股补涨，会不会造成原来投机盘的回测呢?这一点确实关系到主要涨跌幅演变，必须随时提高警惕。针对深证成指比较，它已达到2019年3月12日当时的高度，主要在于中小板指数的趋势拉高有关。
创业板指数在上周五已经创新高，日换手率达到5.53%，在过去出现超过5%以上换手率时的3-5-8-11天就会出现高位后的回测，这一次是否也如此呢?从2月4日强势拉高上涨，14天中换手率63.26%，这个数字已超过过去任何一次涨势的统计，有两个操作选择：一是认同麦论统计采取事先警惕防范操作;二是不理会任何演变直到高位确认后再说。
事先准备即使没出现原来的预估大不了不赚钱但不会亏，如果不事先做好准备盲目的跟风，后果堪虑。本栏一定会风险提示在前，至于您该做那种睿智选择要看您自己啦!当然，您也可以采用我设定针对个股操作的“无法无天涨势”及“三步效率”选股，一些强势攻坚大涨个股如深康佳、常山北明（000158）、乾照光电（300102）、南大光电（300346）、长盈精密（300115）及晶方科技（603005）等都可以作为强势股抢进的有效把握。
证券股中的华西及华安证券（600909）一样有强势拔高的优势，只要仍然有利可图就可以积极跟进，当然操作上要适可而止，要懂得落袋为安、持盈保泰，以免稍有不慎正好买到最高点，这样就不好使。虽说富贵险中求，但风险无处不在，还是要多一分警惕小心。
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