来源：老罗话指数投资
对于估值高的科技类的指数，尤其硬核科技的芯片基金来说，跟踪标的国证半导体芯片指数，如果看静态估值，没法看，太贵了，你根本没法下手，但是它就一直在涨。为什么呢？
首先，芯片行业属于工业发展中皇冠上的明珠，技术壁垒要求很高，也是长期被欧美垄断的产业。国内近些年开始追赶，在芯片的某些逐步领域已经接近世界先进水平，比如封测领域它的技术要求，相比设计和制造会低一些，所以我们和世界先进水平的差距也相对较小。而在芯片设备这块，我们与国外还要一定差距，比如，大家常听说的荷兰ASML（阿斯麦）的光刻机，荷兰阿斯麦能够生产7nm制程的光刻机，而我们上海微电子只能生产90nm制程的光刻机，而且一台7nm制程的光刻就要好几亿美元，并且不是你有钱就卖给你，还要慢慢排队。
可见，芯片行业是龙头股强者恒强，赢家通吃的市场。行业技术壁垒非常高，利润率最高的行业，所以也最容易被西方卡脖子，目前国内芯片行业的工业技术基础还是不错，中国进行国产替代的决心非常坚决·，市场投资者认为受益工程师红利以及中国巨大的芯片需求，未来国内A股的芯片龙头企业也会诞生像高通、英伟达、德州仪器等芯片巨头，这也催化市场对于芯片的行业的热情。
当然，从市场角度来看，老罗认为这波芯片行业上涨，还有三个重要原因：
（一）赚未来业绩的的钱
对于成长性的行业，你不能看静态估值，还要考虑未来的盈利成长。比如某个高成长的科技行业，今年静态估值150倍，如果未来三年都能保持50%的成长性，那么3年后它的静态估值是44倍，所以有投资者认为这么看，这个行业就不贵。芯片行业是成长性的行业，行情的未来前景很高，所以影响未来芯片行业走势的一个重要因素就是行业景气度，如果行业景气度不行了，芯片行业的股价就会发生波动。那怎么看芯片行业的景气度呢，可以从观察晶圆代工厂，比如台积电和中芯国际的订单需求，他们的订单需求最能反映行业的景气度。
（二）赚流动性的钱
从历史来看，流动性宽松情况下，利好成长股。尤其在贸易战和国产替代背景下，芯片行业作为硬核科技，在成长股里面更受追捧。
另外，2月21日周五召开的中央政治局会议对于经济发展工作做了重要布署，提出“积极的财政政策更加积极有为，发挥更好政策性金融作用，稳健的货币政策更加灵活适度，缓解融资难融资贵的问题。”从这个方面来看，流动性还会继续宽松会，那么就让子弹再飞一会儿。
（三）赚博弈的钱
虽然大家觉得现在芯片行业很贵了，但是很少人愿意下车，因为市场情绪开始起来了，大家都在想，后面还不募集很多百亿基金呢，这些基金的投资主线还是这些科技行业的股票，我何必急着现在下车呢？大家可以看看下图，今年以来，两日内售罄的基金主动权益基金越来越多，市场情绪火爆，尤其集中在科技类的基金较多，大家有点嗅到牛市的味道。市场连续涨，有了赚钱效应，金融机构法产品，募集更多规模，需要买入股票，市场继续涨，说白了，现在大家赚的钱有博弈的钱，因为大家认为还要很多新募集的钱没进这个市场。
因为今年的牛市是科技牛，是结构性的牛市，大家都扎堆科技，以芯片为代表的科技股都一直不怎么回调，大家都在享受流动性带来的溢价，很多投资者问老罗，还能涨多久。老罗想说，老罗真不知道还能涨多久。我们需要知道的是这个芯片行业是不是未来长期的投指方向，如果市场偏离均值太多，肯定会回归。接下来我们应该怎么做呢？
（一）趋势交易，给自己设置好回撤值，控制好风险
这种适合风险承受能力高且坚定看好科技芯片行业的投资者，选择强势的行业，认为牛市里面强者恒强，与波动做朋友，觉得牛市来了就不要去预测顶部，但是老罗想提醒的是一定要控制风险，设置好回撤值，比如设置10%（这个值可以根据自己情况设定），这样就把自己最大的损失锁定了。如果后续还能涨，就赚市场上涨的钱，如果跌了，最大承受10%的损失。
（二）分批买入
这种适合风险承受能适中但是也坚定看好芯片行业的投资者。这类投资者可以做中长期投资，每次下跌一定幅度进行加仓，通过分批规避短期上涨太多出现的回调的波动风险。
（三）定投参与
这种适合风险承受能力低，但是未来坚定看好芯片行业，相信中国中长期会走一波科技长牛的投资者。老罗很早以前说过，定投选择三高的指数基金做定投，就是高成长、高波动、高前景的指数做定投，芯片行业符合这类特点。
（四）不参与
这类投资者比较简单，不看好芯片这个行业，不相信中国的工程师红利以及中国的技术追赶能力的投资者，这类投资者老罗建议就别参与科技类以及芯片行业的投资。
最后，老罗想说，投资就是一门艺术，不要盲目投资，买入任何投资前，充分考虑收益、风险、时间这三个维度，预测未来出现各种状况，找到适合自己的投资方式，长期的坚持下去，相信你的投资之路会越走越稳。
风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
