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陈光明旗下基金减持立讯精密 更多经理掉仓路线曝光

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来源:经济观察报

原标题:陈光明旗下百亿爆款基金减持立讯精密 冯明远、谢治宇、曹名长…更多王牌基金经理调仓路线图曝光

经济观察网 记者 沈述红 1月20日,陈光明旗下睿远基金首只公募产品,也是目前唯一一只正在运行的基金——睿远成长价值混合基金披露了2019年四季报。报告显示,截至2019年底,该基金回报为2成,基金总份额为98.88亿份,股票仓位为91.05%,较三季度末的89.3%进一步上升。

值得一提的是,上述基金在去年四季度减持了东方雨虹、万华化学和立讯精密,但这三只股票恰恰为该基金十大重仓股里四季度涨幅为最显著的股票;同时,增持力度最大的隆基股份国瓷材料凯利泰的股价虽然在2019年全年都有不错的走势,但四季度却表现平平。

此外,随着基金四季报的密集披露,除了睿远基金之外,东方红基金经理林鹏、信达澳银基金冯明远、兴全基金谢治宇、中欧基金曹名长、中庚基金丘栋荣、银华基金李晓星等王牌基金经理的调仓路径也得以曝光。

从操盘路径看,王牌基金经理们管理的产品普遍维持高仓位运作。从持仓风格变化来看,低估值防守与消费、科技股进攻并重成为王牌基金经理们的“心头好”。

对于2020年的布局方向,王牌基金经理们表示,宏观经济、流动性总体平稳,市场仍有不少低估品种,盈利增长将成为驱动股价的重要因素。具体配置方向上,注重打造组合的攻守兼备,配置具备长期核心竞争力的企业。

陈光明旗下爆款基金减持立讯精密

管理规模高达百亿的睿远成长价值混合基金于2019年3月26日成立,由傅鹏博、朱璘、陈烨远共同担任基金经理。截至2019年底,该基金A类份额净值为1.2075元,C类份额净值为1.2038元,四季度份额净值增长率分别为9.77%、9.67%,超过同期业绩比较基准收益率的6.09%。今年1月以来,基金净值继续保持上涨态势,截至1月17日A类、C类份额基金净值分别为1.3011元、1.2916元。

从全年业绩上看,该基金A类和C类在2019年回报为分别20.75%、20.38%,在权益类基金业绩爆发的2019年,这份成绩单不算突出。

这份业绩的由来,或可从其2019年四季度资产配置和十大重仓股中窥得一二。

报告显示,四季度,睿远成长价值混合基金保持较高仓位,并对组合配置做了调整,主要对部分热点行业和次新股做了一定布局。“从行业分布看,本基金重点配置了TMT、医药、化工、建筑建材、光伏等子板块,组合搭建策略保持了延续性,且有一定灵活度。个股方面,该基金主要选择了管理层优秀,景气度较高行业的领军企业。”

在重仓股调整上,截至2019年底,该基金第一大重仓股仍为东方雨虹,但较三季度末进行了减持,减持数量为302.82万股。同样被减持的还有万华化学和立讯精密,减持数量分别为95.45万股、1610.62万股。减持幅度较大的立讯精密由三季度末的第二大重仓股降为第九大重仓股。

值得一提的是,在2019年四季度,上述三只股票恰恰为该基金十大重仓股里涨幅为最显著的股票。具体来看,立讯精密2019年全年上涨238.2%,其中四季度贡献36.4%的涨幅;万华化学2019年全年上涨111.2%,其中四季度贡献27.23%的涨幅;东方雨虹2019年全年上涨106.26%,其中四季度贡献了25.17%的涨幅。

至于在2019年三季报里还位于该基金第十大重仓股的千方科技,则已经消失在年底的重仓股数据里,该股票在2019年全年涨幅逾6成,但四季度涨幅仅为2.27%。

另有科伦药业以1636.20万的持股数量新进为第十大重仓股,该股在去年全年保持了14.57%的涨幅,但在四季度跌幅达9.16%。

增持方面,瑞原价值成长混合基金去年四季度增持了隆基股份、国瓷材料、五粮液、凯利泰、大族激光5股,其中,隆基股份、国瓷材料和凯利泰增持力度最大,分别增持1133.98万股、1192.31万股、728.73万股。其中,隆基股份、国瓷材料,这两只个股由三季度末的第四、六大重仓股,上升为第二、四大重仓股。

不过,这三家被增持最猛的上市公司股价虽然在2019年全年都有不错的走势,但四季度却表现平平:国瓷材料在2019年股价翻番,但在四季度仅涨2.37%;隆基股份2019年全年上涨近8成,但在四季度股价下跌5.34%;凯利泰2019年涨幅逾6成,但四季度股价跌幅达8.45%。

2019年已然过去,这家备受市场关注的“网红”基金公司在2020年将做何操作?“2020年上半年,我们将结合行业出现的变化、产业政策的指向,继续优化持仓结构和发掘投资标的,综合利用各种投资工具,以期获得超越基准的投资回报。”上述报告称。

值得注意的是,睿远基金的权益之路不止于此。在去年年底,睿远基金还上报了名为——睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金的产品募集申请注册材料,拟任基金经理为重回公募且“自带光环”的投资老将赵枫。赵枫自2001年起担任公募基金经理,曾参与交银施罗德基金筹备,在2005-2008年操盘交银精选,获取超过400%的业绩。2008年他任交银施罗德专户总监,整个部门在2008年实现正收益。

在陈光明、傅鹏博、赵枫三剑客带领下的睿远基金,未来能否长期为投资者提供稳定的回报,还有待时间的检验。

更多明星基金经理调仓路线图曝光

随着基金四季报的密集披露,除了睿远基金之外,东方红基金经理林鹏、信达澳银基金冯明远、兴全基金谢治宇、中欧基金曹名长、中庚基金丘栋荣、银华基金李晓星等王牌基金经理的调仓路径也得以曝光。

从操盘路径看,王牌基金经理们管理的产品普遍维持高仓位运作。工银瑞信新蓝筹、大成高新技术产业、易方达中小盘、广发消费品精选等优胜基金在2019年四季度股票仓位均高达9成左右。从持仓风格变化来看,低估值防守与消费、科技股进攻并重成为王牌基金经理们的“心头好”。

东方红王牌基金经理林鹏管理的东方红睿丰灵活配置基金四季度保持高仓位运行,增加了长期发展空间较大的信息产业、传媒游戏产业及估值处于历史底部的地产行业持仓比例,同时调低了部分前期涨幅明显的重仓股比例,维持对汽车零配件、家电、消费等行业持仓。

该基金四季报显示,2019年三季报前十大重仓股海大集团已退出前十大重仓股之列。尚品宅配新进为前十大重仓股,三一重工得到小幅增持,同时,该产品在四季度对前期涨幅较大的立讯精密有所减持。此外,美的集团、华域汽车、海康威视、分众传媒、伊利股份、潍柴动力等也位于其重仓股之列。

近三年收益率翻番的信达澳银新能源在2019年四季度末的股票仓位达到92.54%。基金经理冯明远表示,2019年四季度延续了之前的配置结构,重点投资于电子信息、通信、计算机等,也涉足新材料、高端装备等领域。2019年新兴产业股票市场表现亮眼,估值水平在2018年的基础上有大幅修正。重仓个股上看,该基金2019年四季度新进了欧菲光、岷江水电、中兴通讯等多只股票。

兴全基金经理谢治宇管理的兴全合润分级混合2019年四季报显示,其产品在2019年四季度高仓位运作,仓位水平稳定,核心持仓变化不大。个股方面,在三季报中位列第三大重仓股的永辉超市已不在四季报前十大重仓股之列,芒果超媒、美年健康则新进前十大重仓股,而隆基股份则进一步被谢治宇增持。

“结构上前期持有的消费、保险龙头以及部分优质制造业龙头,在中长期逻辑未观察到显著变化前仍然坚定持有。整体配置以具备中长期逻辑支撑、估值合适的中长期价值品种为主,总体结构均衡。”他表示。

易方达中小盘基金经理张坤则在去年四季度小幅提升了仓位,股票仓位从92.11%上升至94.90%。行业方面,降低了交运等行业的配置,增加了汽车等行业的配置。从个股来看,张坤依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。海尔智家、泸州老窖、贵州茅台、上海机场、华兰生物、天坛生物、爱尔眼科等较2019年三季度均被增持。

中欧基金经理曹名长管理的中欧价值的持股结构发现在去年四季度发生明显变化。较三季度末而言,锦江酒店、宁波华翔、华帝股份、中国汽研、三友化工5只个股新进前十大重仓股,而三季度末持有的中国太保、森马服饰、美的集团、保利地产、格力电器则不在四季报的前十大重仓股之列。

银华基金经理李晓星管理的银华中小盘精选在2019年四季度配置相对均衡,兼顾消费及成长,重点配置了电子、传媒、食品饮料、家电、医药、新能源等行业。从前十大重仓股来看,新媒股份、五粮液、恒瑞医药新进前十大重仓股,而三季度末前十大重仓股中的宁德时代、隆基股份和芒果超媒三只则已不在。

2020年配置方向

对于2020年的布局方向,王牌基金经理们表示,宏观经济、流动性总体平稳,市场仍有不少低估品种,盈利增长将成为驱动股价的重要因素。具体配置方向上,注重打造组合的攻守兼备,配置具备长期核心竞争力的企业。

“我看好价值成长蓝筹和低估值蓝筹,并坚持以此类个股的投资为主。过去两年市场表现最好的是与经济相关度较低的行业和个股,追逐安全资产、逆周期资产、核心资产,这类资产估值总体已较高,仅有少数个股低估,未来会更关注与经济相关度高的行业中的低估值个股。”曹名长在2019年四季报中表示。

李晓星则认为,未来一段时间选股主线继续围绕消费升级和科技创新,聚焦核心资产(高护城河、高ROE、优质治理),重点配置业绩高增长且和估值相匹配的个股,选择的行业集中在消费、电子、传媒、医药、新能源和高端制造等领域。此外,在低利率环境下,高股息资产的吸引力凸显,看好高股息资产的投资机会。

丘栋荣坦言四季度A股估值仍处历史较低位,同时,利率水平处于历史低位,无风险资产回报率吸引力不足,较难抵御通胀、利率波动等风险,其他大类资产风险不低、隐含收益率和风险补偿整体吸引力不高,A股权益类资产风险补偿的吸引力持续提升。

“从上述逻辑出发,后续操作仍将坚持低估值价值投资策略,自下而上挖掘低风险、低估值、具备独立持续成长能力、在各自细分领域有绝对竞争优势的细分龙头公司,尤其关注制造业中的各个细分领域,具有良好治理结构的优秀民营企业。”丘栋荣说。

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