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2019年128只可转债募资2700亿 207只仍在排队融资规模5000-6000亿

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原标题:2019年128只可转债募资2700亿 207只仍在排队融资规模5000-6000亿

可转债市场火了!1月16日本周四,深南转债、建工转债、孚日转债三只可转债同日上市,分别上涨26.8%、13%和9.4%;本周五上市的新天转债,开盘涨15%,收盘涨幅也达11%。

1月10日上市的国轩转债,首日上涨27.8%;才6个交易日,本周五已涨至152.5元。

目前交易的233只转债,仅10只处于破发状态,占比仅4.3%。

今年一月才过去半个多月,就有18只转债上市,无一破发,平均涨幅在20%左右。

东方财富Choice 数据统计,2019年共发行可转债128只,募资金额达到2700亿元,创历史新高。而对比历史数据,2015、2016、2017、2018年可转债募资分别为98亿元、212.5亿元、923.8亿元、820亿元。转债募资甚至比新股还多,2019年发行新股202只,募资2570亿元。

另据统计,目前已发行但未上市的可转债共有20只,发行规模合计达239.68亿元。证监会已核准批文的可转债23只,发审过会的可转债29只,其余207只仍在排队,融资规模5000-6000亿元。

转债市场之所以火爆,一个重要原因是,转债采用的是信用申购。通俗地说,就是可转债“打新”,无需市值、无需资金,只要有一个账户皆可顶格申购,中一签仅需缴纳1000元,上市第一天开盘卖出,稳赚20%。

原因之二,近两年银行业监管趋严,不少银行急需补充资本。而根据相关规定,补充核心一级资本的方式,包括利润积累、股权融资和可转债转股。事实上,2019年上市银行占据了转债发行市场的半壁江山,浦发转债、中信转债、平银转债、苏银转债分别以500亿元、400亿元、260亿元、200亿元占据发行规模的四强,银行业以1360亿元的可转债发行规模占据了整个市场的一半多份额。

但问题是,所谓的信用申购始于2017年10月,还记得2017年11月发行的蓝思转债,大约有20万中签投资者放弃缴款,约6亿元转债不得不由主承销商国信证券包销。为什么2019年突然火爆起来了呢?在笔者看来,很可能是近两年来上市公司疯狂增发再融资,广受市场诟病,定增难度加大。既然转债被疯抢,发行成本又低,何不弃定增而改转债!

同时跟股市上涨也有关系,2019年上证、深证指数上涨20%和40%多。以当年发不出去的蓝思转债为例,已从89元涨至168元,其正股也从不到6元涨至17元多。

但不知投资者是否注意到,不少发转债的公司,其正股股价往往下跌。

当然,对发行转债的上市公司来说,总是希望全体债主最后都能顺利转股,这样转股价就不能太高,就会有意压低股价。

更重要的是,可转债通常向老股东优先配售,大股东和机构自然不会放过这样的机会,他们往往会抛售正股,用于配售转债。手拿一大把可转债,不仅保本,一上市还稳赚,不设涨跌停板,还可以T+ 0,放眼两市,哪里找得到这么好的品种?

以16日刚发行的柳药转债为例,该公司去年10月14日发布可转债过会公告,此后股价持续下跌,期间两次发布董监高减持公告。17 日发布的相关公告显示,约65%的转债由包括大股东在内的原股东优先配售,社会公众股东仅认购 35%,中签率为0.009%。

再以国轩转债为例,该公司转债于去年10月19日过会,此后股价便一路横盘阴跌。转债共发行18.5亿元,其中实控人李缜及其一致行动人李晨合计配售7.27多亿元,占比39.32%;10日转债上市到15日便已减持36.79%,共6.34亿张,以平均涨幅30%计算,5天时间便净赚1.9亿元!

世上有如此高的无风险暴利吗?

看看,不管什么品种,我大A股从来是大股东吃肉,小散户喝汤!

物极必反,月满则亏。小散户总有一天连汤都喝不上!

随着可转债的高速发行,一些负面因素开始显现。即以近日上市的转债,如振德转债、建工转债、永创转债、至纯转债等,均出现冲高回落态势。稍有股龄的投资人都知道,所有的可转债均设有转股价向下修正条款,如果市场不好,转股价高于正股价,就会修正转股价。相关规定是“在可转债存续期间,正股在任意连续20个交易日中有10个交易日的收盘价低于转股价85%时”。届时,对正股乃至整个市场的冲击可不是一点点!

目前这种迹象已经露头了。如浦发转债,正股价12.23,转股价15.05;顺丰转债,正股价37.18,转股价40.41;金力转债,正股价38.9,转股价41.2等等。

如果上述5000-6000亿元可转债都能顺利并快速发行,但公司业绩并未改善,股价反而往下走,在今天中一签转债赚上20-30元之际,会不会给未来的市场埋下一颗又一颗的大雷呢?

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