来源：XYQUANT
报告摘要
市场回顾：上周市场指数整体呈现上涨趋势，涨跌幅排名前五的行业分别为计算机、电子、家用电器、食品饮料、休闲服务，收益率分别为4.33%、3.19%、3.16%、3.06%、2.85%。
基金市场与仓位分布：上周偏股主动型基金的净值平均上升2.01%。据测算，上周偏股主动型基金的平均仓位为87.02%。其中普通股票型基金的平均仓位约89.43%，偏股混合型基金的平均仓位约86.03%。较最近一期仓位情况，上周普通股票型基金平均仓位上升0.34%，偏股混合型基金平均仓位下降0.20%。长期来看，目前基金仓位处于较高位置（>80%分位）。
行业配置与风格：上周配置比例上调较多的行业有电气设备、家用电器、医药生物、有色金属，配比下调较多的行业有公用事业、交通运输、纺织服装、农林牧渔。上周偏股主动型基金偏好主要是大盘成长风格，占比41.05%。
海外新发行基金（2020/01/04-01/10）：本期美国市场、欧洲市场、香港市场、台湾市场共发基金10只，6只为美国市场发行基金，4只为欧洲市场发行基金。
国内新成立与新发行基金（2020/01/04-01/10）：本期国内新成立基金11只，规模最大的是汇添富大盘核心资产，达113.20亿。本期国内新发行35只基金，分别是债券型19只，股票型3只，混合型7只，国际（QDII）型6只。
新批准、新受理基金（2019/12/28-2020/01/03）：本期国内新批准基金16只，分别是债券型5只，混合6只，股票型5只。本期国内新受理基金（简易程序）24只，包含债券型7只，混合型14只，股票型3只。本期国内新受理基金（普通程序）1只，为混合型。
报告正文
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市场回顾
上周市场指数整体呈现上涨趋势。截止上周五，上证综指收于3092.29点，全周上涨0.28%；深证成指收于10879.84点，全周上涨2.10%；沪深300收于4163.18点，全周上涨0.44%；中小板指收于6981.08点，全周上涨2.22%；创业板指收于1904.19点，全周上涨3.71%。
从各行业情况来看，涨跌幅排名前五的行业分别为计算机、电子、家用电器、食品饮料、休闲服务，收益率分别为4.33%、3.19%、3.16%、3.06%、2.85%；涨跌幅排名靠后的分别为纺织服装、钢铁、房地产、非银金融、银行，收益率分别为-0.49%、-0.58%、-0.75%、-1.25%、-1.29%。
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偏股主动型基金分析
本章重点关注偏股主动型基金在业绩表现、仓位控制、行业配置以及风格特征等方面的整体状况。
2.1 基金业绩表现
上周偏股主动型基金的净值平均上升2.01%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信智造先锋A、汇丰晋信智造先锋C、海富通电子信息传媒产业A、海富通电子信息传媒产业C，一周净值涨跌幅分别是9.22%、8.82%、8.81%、6.78%、6.77%。
2.2 仓位分布
据测算，上周偏股主动型基金的平均仓位为87.02%。其中普通股票型基金的平均仓位约89.43%，偏股混合型基金的平均仓位约86.03%。
较最近一期仓位情况，上周普通股票型基金平均仓位上升0.34%。具体来看，约29.69%的基金增加持仓，27.34%的基金减少持仓，42.97%的基金保持仓位基本不变。
其中，仓位增加幅度较大（变动超过5%）的基金有23只，占8.98%；仓位小幅调整（变动介于-5%到5%之间）的基金有212只，占82.81%；仓位减少幅度较大（变动超过-5%）的基金有21只，占8.20%。
较最近一期仓位情况，上周偏股混合型基金平均仓位下降0.20%。具体来看，约32.53%的基金增加持仓，30.61%的基金减少持仓，36.86%的基金保持仓位基本不变。
其中，仓位增加幅度较大（变动超过5%）的基金有63只，占10.10%；仓位小幅调整（变动介于-5%到5%之间）的基金有493只，占79.01%；仓位减少幅度较大（变动超过-5%）的基金有68只，占10.90%。
与2017年1月1日以来的历史仓位对比，目前基金仓位处于较高位置，偏股主动型基金整体仓位处于历史由低至高的89.40%分位，其中，普通股票型基金仓位处于历史由低至高的92.00%分位，偏股混合型基金仓位处于历史由低至高的88.00%分位。
2.3 行业配置
与最近一期的行业配置情况相比，上周配置比例上调较多的行业有电气设备、家用电器、医药生物、有色金属，配比下调较多的行业有公用事业、交通运输、纺织服装、农林牧渔。
2.4 投资风格
据兴业基金评价系统测算，上周偏股主动型基金偏好主要是大盘成长的投资风格，占比是41.50%。
风险提示：本报告结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：
《偏股主动型基金仓位维持稳定》
对外发布时间：2020年1月12日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
钟晓天
SAC执业证书编号：S0190518060003
于明明
SAC执业证书编号：S0190514100003
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