原标题：世茂房地产涉欺诈销售,负债3407亿!多地项目陷入“交房危机”! 来源：网易新闻
2019年上半年世茂房地产收并购项目一览
风波不断，世茂“顾此失彼”
虽说2019年，地产界最大的“野心家”非世茂莫属。然而若说“顾此失彼”者，想必也是世茂。
前端疯狂扫货，世茂的后端大本营却乱了阵脚，多地的房地产开发项目频陷危机。
其中，厦门世茂御海墅项目本应于3月份交付的高层楼盘，至今仍有200余户未收房，甚至有百余户业主宁愿“无息退房”;另外，由于未通过竣工验收备案，合肥世茂国风项目一期正在整改，世茂则面临着每天万分之一的赔偿成本，约每天13.33万元。
?“大手笔扫货”致负债上升
世茂2019年上半年扫货的结果是，世茂新增土地60幅，权益计容面积达1412万平方米。其中有900万平方米是以收并购方式获取，占比约70%(据世茂2019年中报)。
然而风风火火的背后，世茂也难逃墨菲定律，其负债总额不断上升。截至6月底，世茂的负债总额约3047亿元，同比增长32.5%。
同时，在上半年，世茂投资活动产生的现金流量额为负12亿左右，较去年同期增加111%。
而就在世茂大肆并购的同时，后端的项目也问题频出。
?虚假宣传、捆绑销售层出不穷厦门业主甚至要求退房
这不，世茂在福建厦门的御海墅项目，就因虚假宣传、捆绑销售等纠纷陷入“退房僵局”。
有业主表示，原本应于2019年3月份交付的厦门世茂御海墅02-1-B#，由于相关维权未能与世茂方面达成共识，目前仍有200余户尚未交房，甚至有百余户业主愿意“无息退房”(业主已支付利息金额20余万)。
据该项目业主回忆，世茂御海墅02-1-B#300套住宅开盘当日(2017年5月)，开发商就存在疑似“捂盘惜售”的做法。当天显示售罄的房源，几个月后却出现在销售员的微信朋友圈。
不仅如此，世茂御海墅甚至还绑定车位销售，销售人员直接表示不买车位就不能买房，而车位的售价更是叫到了51万至69万不等。
不仅厦门的项目出现捆绑销售现象，在济南，世茂璀璨悦府的业主，还奇葩地发现自己被捆绑了三万的电商费(也可以称之为服务费)。业主在缴纳时，开发商自称是定金。事后业主才发现这三万实际“被揩油”，开发商相当于把营销费用转嫁到了购房者身上。
而在山东的另一座城市淄博，世茂金洲府甚至因违规捆绑销售，被桓台县房管局直接喊话：该查处查处，该查封查封!
?项目质量不堪一击500万别墅也难逃渗水命运
除了虚假宣传、捆绑销售，世茂多处项目被爆出质量问题，也是让业主们十分闹心。
本应在11月30日交房的合肥世茂国风，因为存在工程质量、噪声污染等问题次引发业主维权。相关部门也未通过竣工验收，小区整体也延期交付。
业主投诉称，临近交房的时候，因为下雨，可以看到小区室内墙体、地下室多处出现漏水情况。开发商并没有完全从根源解决问题，而是只用腻子粉简单修补了下。
室内渗水
车库渗水
11月29日晚，安徽合肥世茂国风项目一期业主收到了来自开发商的延迟交付短信。
据项目业主介绍，此次延迟交付涉及的，包括一期洋房18栋至35栋的450户业主及叠墅14至20栋的52户业主(叠墅仍余部分房屋未售出)。合同约定若项目延期交付，开发商将承担每天万分之一的赔偿金。
查询合肥市发改委官网，我们算出，延期交付所涉及的房款共计约13.33亿元。故按此推算，世茂每天需赔付的延迟交付金额约为13.33万元。
见山花园项目在合肥市发改委官网的备案信息
这也就意味着，若世茂未能在12月31日前完成整改，项目将至多损失约413.23万元的赔偿金(未计入叠墅部分赔偿成本)。
若31日前仍未能整改结束并成功交付，世茂不仅会面临更加高昂的赔偿成本，该项目的预收房款也无法在年内结算为营业收入，进而影响公司2019年的业绩。
除了世茂国风，世茂入驻合肥的第一个项目，世茂翡翠首府，连最高端的产品别墅也出现了问题。今年年初有业主反映，自己500万购置的别墅质量奇差，漏水、大面积空鼓、地下车库入户门锁毁坏等等众多问题，让装修师傅都不敢接活。
而福州世茂璀璨天城的业主，在10月份也曾反映过，自己300万买的新房，交房时却发现主卧室天花板开裂，渗水长度约8米。地板渗水开裂到另外两套单元1403和1504。反映出现渗水问题的业主不在少数。
而这些项目的整改与协商过程还未结束，上述交房纠纷将为世茂的业绩带来多大的影响，都是未知数。
过去多年以来，头部房企的成功都得益于加杠杆。今年底部加杠杆抄底，明年转暖回款大挣。
然而在大环境下，2019年相比前10年多了更多的不确定性，来年真的能转暖吗?万一明年楼市不能转暖，今年加的负债呢?如今后端纠纷不断，前端依然疯狂加速并购，试图逆向超车，但能否朝正确的方向驶去，现在还是个谜啊!
而在二级市场，股价更是长期低迷，市值不到160亿，还没有一年卖掉房子的零头。近几年分红只有20亿，高送转倒是很积级，3次高送转，记得上个热衷玩这个游戏的中弘股份已经退市。
未来如何，请参考资本市场的表现吧。
来源：蔡老师楼势说
世茂房地产商服用地盖别墅涉欺诈销售!负债3407亿元仍激进拿地资金链承压
核心提示
一心想要挺进行业前十的世茂房地产(00813.HK)，在一年疯狂抄底并购后，今年11月份终于提前完成2100亿的销售目标。然而，业绩凯歌的背后，也留下了不少纠纷。
最新披露的运营数据显示，截至今年11月份(未经审核)，世茂房地产累计销售总额2277.3亿元，同比增长47%;合约销售面积同比增长36%。
然而，在全国多地，世茂项目因虚假宣传、捆绑销售等纠纷身陷“退房僵局”。近日，长江商报记者接到武汉世茂龙湾五期国风项目(下简称“国风项目”)业主投诉称，该项目以别墅住宅名义售卖，但实则是商业用地，造成消防设施建设、宅院草地面积与样板间严重不符。
位于武汉蔡甸区的世茂龙湾五期一项目被指欺诈销售。长江商报记者金慧摄
湖北维力律师事务所卢青霞律师向长江商报记者表示，商服用地及住宅用地存在明显区别，且其在土地利用上有明确规定，“商服用地”上可建设的应为商业经营性使用的居住场所，而非“居住用地”中一类居住用地所指的别墅用地。
值得注意的是，今年以来世茂房地产频繁爆出“退房”纠纷。而业内人士认为，这与其激进的销售目标有关。
财报数据显示，今年上半年，世茂房地产负债总额3046.60亿元，同比增长32.46%。其中，流动负债总额约2142.72亿元，占比超七成。
消防栓安在业主家中
在业主诉求中，最核心的问题是交付房屋与样板间“货不对板”，室内安装有消防设备和管道，致使“6米层高隔成两层别墅成为空谈”。此外，承诺的大敞院缩水。
12月10日，长江商报记者来到位于武汉蔡甸区的世茂龙湾项目售楼营业大厅内。在置业顾问介绍中，世茂龙湾项目均为别墅，产权仅有40年，水电费会高于普通住宅。
在售楼大厅内部，长江商报记者看到整体装修古朴别致，盆景置于中央。而业主投诉的五期国风项目对开广告牌还悬置在两旁，并写有“独门独户、院外有院、首层享6米层高”，“买独院享约10亩敞院”。业主们均表示，购买该项目均是看重了其独院及承诺的大敞院。
当天下午，长江商报记者在业主带领下进入国风项目查看。在样板间中，最大的户型前院修有亭台，后院放置圆桌石凳，过道由鹅卵石铺设。
“如此雅致，看了谁都想买。”一位业主表示，当时样板间前面池塘还放有水雾，看上去像仙境一样，但现在看到交付房，简直是噩梦。
在未装修的交付样板间中，长江商报记者看到刷白的屋内屋外并未有任何消防设备，屋内也未见任何消防管道设施。而在建好的各业主房屋外墙上，可以看到显著的消防箱，6米层高的室内屋顶上，长短不一的水管挂在上面。
此外，样板间展现的可放圆桌的后院，大部分业主家里却变成了1到3米宽的过道。
对此，业主们指出，造成目前问题的根源在于开发商“挂羊头卖狗肉”，即实际是商业用地，但却以别墅住宅用地诱惑业主购买，但最后消防验收却是按商业用地验收，因此消防栓只能安在各业主家中。
业主向长江商报记者展现的购房合同显示，该商品房用途为商业服务，层高为2.5-5.9(建筑物地上层数为2层的适用)或6(建筑物地上层数为1层的适用)米。在“装饰、设备标准”附件中，并未有明确文字写明室内会装有消防设备。
对此，长江商报记者发函至世茂房地产董秘办。12月20日晚，武汉世茂龙湾项目企划负责人邝女士致电长江商报记者，告知香港总部将本报采访函转发至武汉总部，并告知集团很重视，随后会文字详细回复。在电话中，邝女士称，在签订合同时注明了，该项目是商服用地，客服都知道是商服用地，“我们不存在任何欺诈和隐瞒。不能说他们在签订合同的时候没有看，就说我们是欺诈。”
针对消防管道问题，邝女士表示：“这个后期是可以处理的。”当长江商报记者质问，所谓处理是业主可以自行拆除吗?邝女士表示，自己对此不是十分清楚，但肯定是符合相关规定的。
“货不对板”存霸王条款
一位房地产业内人士向长江商报记者透露，目前地产商以商服用地建盖别墅几乎是行业内通用做法。但通常，地产商会解决好消防问题，要么将消防管道整体埋在墙体内，要么在公共区域安装消防设备，像这样明显将消防设置至于外的还比较少见。
对此，湖北维力律师事务所卢青霞律师认为，根据《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》第十二条规定，土地使用权出让最高年限按用途确定：居住用地七十年;商业、旅游、娱乐用地四十年。又根据《城市用地分类与规划建设用地标准》规定，“商业服务业设施用地”中包括宾馆、旅馆、招待所、服务性公寓、度假村等用地。“居住用地”中一类居住用地指设施齐全、环境良好，以低层住宅为主的用地。
卢青霞律师认为，显然，商服用地及住宅用地存在明显区别，且其在土地利用上有明确规定，“商服用地”上可建设的应为商业经营性使用的居住场所，而非“居住用地”中一类居住用地所指的别墅用地。
湖北朋来律师事务所主任刘源波认为，以商业用地建住宅别墅目前尚未被相关行政部门认定违法。但因为土地性质的原因，消防、绿化等验收合格标准与普通住宅会有较大区别。针对开发商存在“货不对板”等行为，业主若想解除合同退房的，需要多收集开发商违约的证据，以达到证明开发商根本违约的证明目的，否则只能要求开发商承担一般违约的法律责任。
而在合同中，小字体注明的“最终应以该商品房实际交付现状为准，买受人对此表示理解并不持异议”属于霸王条款，无效条款。
然而，事实上，世茂龙湾的纠纷并非首例。据媒体报道，世茂房地产在福建厦门的御海墅项目，就因虚假宣传、捆绑销售等纠纷陷入“退房僵局”。
在济南，世茂璀璨悦府的业主称，自己被捆绑了3万元的电商费。在缴纳时开发商自称是定金，事后业主才发现开发商相当于把营销费用转嫁到了购房者身上;而山东世茂金洲府涉嫌捆绑车位进行销售。
负债总额3047亿大增32%
在业内人士看来，世茂房地产频繁爆出退房纠纷，与其激进的销售目标有关。
数据显示，2018年，世茂房地产销售目标还仅为1400亿元，但到2019年销售目标为2100亿元，销售目标增幅50%。
但即便如此，今年11月，世茂房地产就提前超额完成了年度销售目标。最新披露的运营数据显示，截至今年11月份(未经审核)，世茂房地产累计销售总额2277.3亿元，同比增长47%;合约销售面积同比增长36%。2019年11月份，世茂房地产合约销售额为305.01亿元，单月同比增长达60%。
然而，如此亮眼业绩的背后，却是今年世茂房地产的大量并购和收购。
在今年年初业绩会上，世茂集团执行董事许世坛公开表示，2019年70%以上的土储都会来自并购，将拿回款的50%买地。
半年报显示，今年上半年世茂房地产新增土地60幅，总价约为788亿元。而其权益计容面积达1412万平方米，是其去年同期的1.83倍。而在新增土储面积中，有900万平方米是以收并购方式获取，占比约70%。总货值达到1800亿元，主要分布于北京、南京、苏州、杭州、广州等核心城市。
实际上，过去几年，世茂房地产拿地强度一直在不断加大。根据申万宏源统计，世茂房地产的权益土地购置金额从2016年300亿升至2017年的680亿，2019年则通过并购项目的方式增加储备。
值得注意的是，在房地产下行期中，多数房企选择了收缩。粤泰、泰禾等房企接连甩卖旗下项目，以求尽快回笼资金。但世茂房地产却在逆势收购。
就在12月17日，有消息称，世茂房地产正在与福晟集团进行洽谈，拟收购福晟手中的项目资产包，并初步选定了部分项目，近期或宣布具体细节。
据悉，今年世茂房地产以24.99亿元从粤泰手中收购的天越公馆项目目前已取得预售证，显示其总套数为264套，总建筑面积约65711?。
事实上，大肆并购的背后，世茂房地产资金链也承受了巨大压力。
财报显示，今年上半年，世茂房地产负债总额3046.60亿元，同比增长32.46%。其中，流动负债总额约2142.72亿元，占比超七成。非流动负债总额约903.88亿元。
世茂房地产资产总额约4159.37亿元，资产负债率约73.25%，净负债率为59.6%，呈持续走高态势。
并购的巨大投入，世茂房地产的资金流带来巨大压力。上半年，世茂投资活动产生的现金流量额为负12亿左右，较去年同期大幅增加111%。
而财报显示，债务主要来自费用增加，包括自持物业投入增加有关，及购买子公司股权所致。
来源：长江商报
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世茂房地产超额完成销售目标背后：多地项目陷入“交房危机”2019年以来，世茂不断实现“业绩大爆发”。世茂房地产前11个月销售总额约为人民币2277.33亿元，不仅提前超额完成了全年销售目标，还突破第二阵营门槛冲进房企销售额TOP10。然而，在亮丽的销售数据背后，世茂在多地的房地产开发项目却陷入“交房危机”，公司不仅损失大额延迟交付赔偿金，还有百余户业主宁愿“无息”也坚持退房。
在港股和A股两地上市的世茂，以世茂股份(600823.SH)和世茂房地产(00813.HK)两大融资平台推动房地产业务的全国扩张。
不过，据《红周刊》记者了解，规模与业绩不断扩张的同时，世茂在合肥、厦门、济南等地的项目在竣工、交房的过程中出现了不同程度的违规或业主维权纠纷。其中合肥世茂国风项目一期由于未通过竣工验收备案正在整改，世茂面临着每天万分之一的赔偿成本;此外，厦门世茂御海墅项目本应于3月份交付的高层楼盘至今仍有200余户仍未收房，甚至有百余户业主宁愿“无息退房”。――提前超额完成2019年销售目标“并购王”世茂暗存隐患12月2日，世茂房地产(HK1083)公布了截至2019年11月30日业绩。截至2019年11月30日，世茂房地产累计合约销售总额约为人民币2277.3亿元，集团的累计合约销售总面积为1277万平方米，较去年同期分别上升47%及36%。至此，世茂房地产已经超额完成全年2100亿元的销售目标。
在2019年初的业绩会上，世茂集团总裁许世坛曾表示，世茂2019年70%以上的土储都会来自并购。
话音未落，“并购王”世茂就出招了――仅在2019年3月底到6月初的80天内，世茂就斥资200亿元拿下18个并购项目，出让方主要包括泰禾集团、粤泰股份、万通地产等。截至2019年6月30日，世茂房地产新增土储1412万平方米。其中，从土储货值来看，收并购项目约占60%;从土储面积来看，收并购方式获取的项目占比则约70%。这意味着世茂仅在半年内就基本完成了收并购项目占比的全年目标。
从世茂收并购项目的对手方来看，泰禾集团、粤泰股份都面临较严重的流动性危机，急需现金流“补血”。
作为收并购项目的受让方，不在公开市场拿地更易于世茂测算成本，收并购项目的整体打包价也有助于世茂以比招拍挂更低的成本实现公司的规模扩张战略。
不过，世茂收购的并非全是“干净”的资产，也存在个别瑕疵项目。在世茂收购粤泰股份的项目中，广州天鹅湾二期项目、嘉盛项目、中浩丰项目等均因债务诉讼被冻结、查封或轮候查封，截至上述项目转让时，债务诉讼剩余本金余额合计约45.16亿元。
值得关注的是，虽然世茂通过“疯狂”收并购获得了土地储备方面的前端优势，销售目标的超额完成也顺利帮助企业回笼大笔资金，但公司的后端运营却不太乐观，“交房危机”频现。据记者了解，世茂在安徽合肥、福建厦门等地的项目均因虚假宣传、捆绑销售、工程质量等问题面临延迟交房赔偿及多数业主要求退房的情况。
由于相关项目的整改与协商过程还未结束，上述交房纠纷将为世茂的业绩带来多大的影响，还是个未知数。――涉及预售款约13.33亿元合肥世茂国风项目将按约支付赔偿金
众所周知，房地产行业不断趋严的融资及调控政策会对房企的拿地频率及销售业绩产生较大影响。与此同时，房企竣工节奏把握与项目操盘及交付的情况则成为影响房企营收业绩增长的重要因素。
近年来，由于存在强烈的规模扩张需求，相较于项目施工、竣工交付等后端运营，不少房企的注意力更多地集中在前端融资拿地、销售回笼资金等方面，这也导致其预售项目的后期交付阶段存在诸多问题，世茂便是其中之一。
《红周刊》记者了解到，世茂在安徽省合肥市的世茂国风一期项目(备案名为“见山花园”，世茂房地产并表项目)就因为存在工程质量、噪声污染、虚假宣传等问题引发业主维权，目前该项目因未通过竣工验收备案而延迟交付。当地知情人士向记者表示，该项目未通过竣工验收的原因涉及环评不达标、工程质量问题等多个方面。
世茂国风台地洋房首开于2018年4月9日，官宣55秒销售3.3亿元。然而，就在项目一期18栋~35栋交付日期三个月前(2019年九月份)，业主们前往小区查看时发现，房屋存在做工粗糙、细节马虎等诸多问题，与前期宣传的情况严重不符。
据业主介绍，到了接近项目交付的时间，业主们却发现小区由于临近高速公路，存在严重的噪声，且根据合肥市高新区环保分局检测噪声污染明显超标。“多栋房屋屋顶、顶楼露台及地下室顶板存在雨后渗水、漏水的情况，小区环道也存在多处积水无法通行。更严重的是，小区内多处路面及庭院出现明显下沉，工程质量堪忧。”
见山花园小区内路面下沉及屋顶漏水情况
《红周刊》记者针对项目噪声污染检测情况向安徽省合肥市高新区环保分局核实，相关人士向记者表示，该项目此前确实存在噪声污染超标的情况，一方面是由于项目本身距离高速公路较近，另一方面则与住宅区相关隔音措施不到位有关。
另据业内人士分析，从该项目路面照片来看，确实存在土体沉降等问题，但是问题的严重程度有待考量，这和地下土体发生沉降的部位有关系。“如果是基础上部回填土发生沉降，仅需将回填土部分重新填筑。如果基础下部土体发生了沉降，则可能导致房屋上部结构损坏。具体情况如何，需要对项目路面进行实地探测。”
业主交房前收到的延迟交付短信
11月29日晚，安徽合肥世茂国风项目一期业主收到了来自开发商的延迟交付短信，“原定于2019年11月30日交付的世茂见山花园将延后交付，公司将按合同约定进行赔偿，交付时间另行通知。”据项目业主介绍，此次延迟交付涉及的包括项目一期洋房18栋至35栋的450户业主及叠墅14至20栋的52户业主(叠墅仍余部分房屋未售出)，合同约定若项目延期交付，开发商将承担每天万分之一的赔偿金。
世茂华中豫皖公司相关负责人向《红周刊》记者表示，上述情况属实，但噪音污染方面经整改已检测达标，相关工程问题也会在交付时全部排查修整完毕，至于世茂国风项目一期的具体交房时间将依据取得竣工验收备案而定。
记者查询合肥市发展和改革委员会官网商品住宅明码标价信息发现，合肥世茂见山花园项目一期3-18至3-15楼号的建筑面积分别为52218.70?和17885.48?，均价分别为19007.90元/?和19008.37元/?，涉及房款共计约13.33亿元(另有部分叠墅本应于同日交付，亦属于世茂此次延期交付的赔偿成本)。故按此推算，世茂每天需赔付的延迟交付金额约为13.33万元。
见山花园项目在合肥市发改委官网的备案信息
这也就意味着，若世茂未能在12月31日前完成整改，项目将至多损失约413.23万元的赔偿金(未计入叠墅部分赔偿成本);若31日前仍未能整改结束并成功交付，世茂不仅会面临更加高昂的赔偿成本，该项目的预收房款也无法在年内结算为营业收入，进而影响公司2019年的业绩。――厦门世茂御海墅百余户业主要求退房
就在合肥世茂国风项目延期交付并加快整改的同时，世茂在福建厦门的御海墅项目也因虚假宣传、捆绑销售等纠纷陷入“退房僵局”。
有业主向记者表示，原本应于2019年3月份交付的厦门世茂御海墅02-1-B#，由于相关维权未能与世茂方面达成共识，目前仍有200余户尚未交房，甚至有百余户业主愿意“无息退房”(业主已支付利息金额20余万)。
据该项目业主回忆，世茂御海墅02-1-B#300套住宅开盘当日(2017年5月)，开发商就存在疑似“捂盘惜售”的做法。“当时采取摇号选房，但蹊跷的是，到场100余组客户，却摇出200多号，现场摇号选房签约仅限5分钟，且多数房源为高层或低层，中间层却被告知全部售完。然而2017年9月至2018年上半年，世茂御海墅销售员在微信中大量兜售所谓优质房源(即开盘被售罄的中高楼层)。”
“开盘前期宣传时，销售人员就告知购房者，如绑定其世茂旗下位于石狮的某游乐园价值38万的天价娱乐卡，可优先选房。上述行为很快被购房者举报，在相关部门监管下退款后，世茂又绑定车位销售，销售人员直接表示不买车位就不能买房，而车位的售价更是叫到了51万至69万不等，虽在购房者再次举报后暂停了车位可绑定销售，但目前业主中仍有30余户被绑定车位销售的业主。”上述业主补充道。
此外，世茂御海墅02-1-B#还被曝存在合同欺诈问题。世茂于2017年5月在厦门国土局备案的商品房预售方案显示，世茂御海墅02-1-B#的300套住宅交付标准为精装，备案均价31500元/平方米(含装修3627元/平方米)，并附有详细装修标准及材料、品牌等相关信息。但业主表示，上述精装标准在后续的购房合同与实际装修过程中均未体现，且质量差异巨大。
世茂御海墅02-1-B#相关地块2017年在国土局备案的精装交付标准明细
世茂御海墅02-1-B#交付与样板房对比图
“在取得预售许可证前，销售员均声称精装交付，与样板房相差无几。但世茂在开盘当天擅自将装修标准调整为简装，该操作既没有事先向相关部门申报，也没有向购房者公示，其后期印发的宣传材料中亦抹去了关于装修的介绍，购房合同中也只字未提3627元/平方米的装修，模糊了交付标准。在后期的销售过程中销售员亦口径不一，有的声称装修为免费赠送，并诱导或强迫购房者签订所谓确认函，对装修变动知情，放弃追究装修差异权利。”业主表示。
《红周刊》记者针对上述项目的交付及维权情况向世茂方面核实，不过截至发稿前，公司并未回复。――世茂集团上演资产腾挪“A+H”同业竞争之困仍待解世茂集团曾于2000年前后通过借壳跻身港股A股，获得世茂股份(600823.SH)和世茂国际(前港交所编号为0649.HK)两个上市公司，由于世茂国际交易不活跃被私有化，此后世茂通过注入大量优质地产项目将世茂房地产(00813.HK)运作上市。
世茂股份却与世茂房地产旗下子公司存在错综复杂的股权关系，世茂股份与世茂房地产之间的同业竞争困局也引起了监管层注意。
早在十年前，许荣茂、世茂房地产及世茂股份三方就签订了《不竞争协议》及其补充协议，明确划分了两家公司的营业范围，即世茂房地产致力于住宅和酒店业务，世茂股份从事商业地产。但从两家上市公司近年来的业务业务构成来看，双方都有越界的嫌疑。
记者梳理世茂股份财务报告注意到，自2015年起，住宅销售便成为世茂股份的主要收入来源。2015～2017年，公司分别实现住宅销售收入107.75亿元、81.19亿元和158.51亿元，而商业地产销售收入分别为30.09亿元、45.57亿元和15.31亿元，商业地产销售收入远不及住宅销售。虽然部分住宅销售收入与世茂股份运营的商住综合体有关，但其纯住宅项目的开发亦与世茂房地产有所重合，两者均在天津、青岛、宁波、苏州等长三角、环渤海城市群区域开发了物业项目。
从世茂股份与世茂房地产近期的业务布局情况来看，两者明显存在模糊标准之嫌。世茂股份在2019年半年报中称，公司已建立“以商业地产为主、多元业务为辅”的业务架构。相关数据显示，在世茂股份今年上半年128.21亿元的营业收入中，住宅销售额达94.48亿元，占比约为73.7%;商业地产销售额26.6亿元，占比约20.75%;与此同时，世茂房地产今年上半年新增的60宗地块中，张家口怀来项目是纯商业地块外，商住地块有29个。世茂房地产正在运营的物业项目数量为14个，上半年共实现商业运营收入7.22亿元。
值得关注的是，世茂股份与世茂房地产如今的关系颇为微妙，世茂集团有不少优质项目都“左手倒右手”，从世茂股份流向了世茂房地产，其中包括新风天域以及早年的上海深坑酒店项目、深圳前海商业项目等。
(本文已刊发于12月7日的《红周刊》)
