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首提新三板改革 专家预计深改细则有望元旦前落地

证券日报见习记者 刘伟杰

2019年中央经济工作会确定了明年要抓好包括“深化经济体制改革”在内的六大重点工作,并提出:要加快金融体制改革,完善资本市场基础制度,提高上市公司质量,健全退出机制,稳步推进创业板和新三板改革。

值得关注的是,这是中央经济工作会议首次直接提及创业板和新三板改革,而在去年的中央经济工作会议确定的重点工作中,关于资本市场只提及了“推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地”。

“对于创业板和新三板改革为什么表述为‘稳步推进’,而科创板是‘推动尽快落地’,是因为科创板是增量改革,较为容易推进,而创业板和新三板改革既有存量改革又有增量改革,难度较大,需稳步推进,要妥善处理增量与存量的关系。”华拓资本董事长朱为绎在接受《证券日报》记者采访时表示,新三板改革有望成为明年我国资本市场改革的急先锋。

最近两天,有关“新三板改革”的声音频频出现,引发市场高度关注。

另外,一位接近监管层的业内人士12月12日也对《证券日报》记者表示,目前,新三板全面深改业务细则在基于征求意见稿的基础上,相关的修改和完善工作逐步接近尾声,有望近期落地。证监会发布的《关于修订<非上市公众公司监督管理办法>的决定》《非上市公众公司信息披露管理办法》已于12月8日结束公开征求意见,深改业务规则会与其配套发布。

“考虑到证监会11月8日发布的两个办法于12月8日结束征求意见不久,所以本周五落地深改细则是小概率,下周五落地的概率更高,但大概率或在12月27日落地,这也是2020年元旦前的最后一个周五工作日。因为证监会和全国股转公司选择周五收盘后发布重大消息和政策是惯例。”北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示,抢在元旦前正式落地深改业务规则,应该算送给新三板市场最厚重的一份“新年大礼包”。

展望明年,周运南认为,1月份,现有的创新层企业就可以根据相关政策向各地证监局报精选层辅导,需要经历2至3个月的辅导期,正好这期间公司公布年报,然后以年报辅导验收;在3月份底,首批精选层申请材料就可以递交给全国股转公司了;5月份就有申请企业先后通过精选层的审核;6月份集中一批约有30至50家精选层企业进行公开发行,并在6月底前进行一次集中精选层挂牌上市仪式,由此正式宣告精选层“生根开花”。

值得一提的是,上述接近监管层人士还告诉记者,除了已发布征求意见稿的那6项业务规则外,“合格投资者门槛”、“公募基金入市”、“转板机制”等规则有望会与其他细则同步落地。

众所周知,全国股转公司11月8日发布了《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则(试行)》《股票定向发行规则》《分层管理办法》《挂牌公司信息披露规则》《挂牌公司治理规则》和《股票交易规则》等6项业务规则征求意见稿。其中,“合格投资者门槛”、“公募基金入市”、“转板机制”等在征求意见稿中都有提及,但没有出现具体的政策举措。

在周运南看来,“合格投资者门槛”、“公募基金入市”等细则的正式方案,应该会和这6项业务规则一起落地,有望明确新的投资者门槛,并将对公募基金、社保基金、企业年金、QFII、RQFII等机构资金投资新三板也进行明确。至于转板机制,可能会以征询意见稿的形式与市场见面,直接出正式稿的难度较大。

“之前的征求意见并未涉及‘投资者适当性管理办法’,但从与政策的配套性看,投资者适当性管理办法将会随着6项业务规则正式出台同步发布。至于‘转板机制’很有能会发布征询意见稿,因为一方面是这会涉及与其他资本市场板块的衔接,需要统筹安排;另一方面,能够转板上市的企业需在精选层挂牌满一年才能申请,而精选层是‘新鲜事物’,因此转板机制的推出仍需稳妥进行。”华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》记者表示。

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