原标题：科技股都太贵了？但这两只还可以左侧买入！
现在市场上有很多很贵的科技股，现在买入，就是用很高的成本押註未来的增长，而有些公司的增长可能无法兑现，甚至有很多科技股长期来看会“暴雷”。
而另一方面，市场上有一些科技股在大盘不断创新高之际却黯然失色。比如： International Business Machines（IBM）和 Cisco Systems（CSCO）。
但是这2只股票现在却可能值得投资者买入了。
IBM
IBM股票表现已经让投资者失望很久了。该公司股价于2013年达到200美元时触顶，接下来的6年时间，该股一路下跌至130美元附近，因为公司转型的努力未能赢得投资者的青睐。现在的IBM已经不是10年前的那家公司了，但是在云计算、人工智能以及其他流行领域的增长未能抵消其传统业务的不断下降。
IBM目前的估值只有去年调整后盈利预期的10倍左右。这一盈利预期包含了收购Red Hat的巨额费用，Red Hat未来有望加速IBM的云计算业务增长，Red Hat系统还将促进IBM软件的销售。
此外，IBM的股息也不容小视。季度股息达到1.62美元/股，股息收益率接近4.9％，而股息支付所消耗的现金不到公司自由现金流的50％。所以IBM有足够的现金来偿还为收购Red Hat而产生的负债。
近期来看，IBM的收入几乎肯定会在2020年实现增长，而Red Hat将为其收入增长贡献一部分。古老的大型主机业务也将带来利好，新推出的z15系统正在交付给客户。很多大型主机客户升级到新系统，所以我们预计2020年大部分时间里，IBM的硬件业务应该都会出现不错的销售增长。
鉴于过去6年股票表现很差，所以很容易就会对IBM未来表现非常悲观。但是最好的价值股是看起来所有人都已经放弃了的那些股票，而IBM决定符合这一点。
Cisco Systems
网络硬件龙头公司Cisco正处于低迷时期。经过几年的稳健增长之后，该公司预计下一个季度营收将下降3-5％。在最近一次财报电话会议上，CEO Chuck Robbins表示，现在客户暂停采购，订单交易时间更长，这表明经济不确定性正在对Cisco的业务产生负面影响。
这对Cisco来说，并不是什么新鲜事。由于经济不确定性，2016年和2017年的大部分时间，Cisco的营收都是下降的，但是等到这个周期完全结束之后又再次飙升。当前这一轮业绩下行跟上一次的区别在于，发生经济衰退的概率更高，有可能会延长当前的业绩下滑周期。
但是，在投资个股的时候，应该从长远着眼。Cisco仍然是企业网络设备的主要提供商。尽管有很多低成本竞争者，但是第2季度，Cisco在以太网络交换设备市场占有率仍然高达51.1％。Cisco最近又推出了订阅服务，将硬件与软件服务捆绑在一起，将进一步巩固其市场领先地位。
根据分析师对调整后收益预期的平均值来看，Cisco目前的市盈率只有13.5倍。虽然客户需求有所下降，但是我们没有理由认为从长远来看Cisco不会增长。而且，Cisco目前股息率达到3.2％，现在买入就相当于持有一只稳定的股息价值股。
近期来看，Cisco的业绩低迷要持续很长一段时间，但是对于长期投资者来说，这些都没什么大不了的。
