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吴晓求:市场的成长是投资者目标 下跌是风险的来临

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“预见2020·中国资本市场高峰论坛”吴晓求演讲视频

新浪财经讯 11月28日消息,由新浪网、中国电子信息行业联合会主办的“预见2020·中国资本市场高峰论坛”今日上午在京举行。中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求出席论坛并发表主旨演讲。

吴晓求表示,以为市场的成长是风险的来临,市场的下跌是风险的释放,实质是相反的。市场的成长是我们的预期,是投资者的目标,也是发展资本市场的目标。没有一个国家发展资本市场是让它的价格下跌,一定要上涨,因为它是经济成长的函数。在中国这样一个经济高速成长的国家,它的函数的表现就是资本市场价格的上涨。所以,下跌才是风险的来临。在成熟市场国家,看它的价格上涨美联储会提出某些警示,不会干预,在下跌的时候它会干预,你去看看它的行为。

以下演讲要点:

误区3:对风险的理解。我们长期以来把市场指数的上涨、价格的上涨都认为风险的来临、风险的积聚,把风险的下跌认为是风险的释放。所以,在市场往上涨的时候我们的宏观管理部门、监管部门就开始紧张了,因为它认为风险来了。市场下跌了,也不动了,他认为安全了。他不知道这刚好是相反的,市场在一个位置上不太动,这个市场是没有活力的。

我们不要过度地解读投机。中国文化里对“投机”有过度的解读,这也是影响了市场发展。这会影响我们监管的理念,因为价格一上涨我们就紧张,我们就开始约束它。我们的前提是只要这个价格上涨是在透明度基础上的,是在充分披露信息基础上的,不是在虚假信息披露或者说在内幕交易、操纵市场的这样一个环节下的成长。只要是在这样的条件下,它都是合理的,都是有效的,都是没有风险的。当然在内幕交易、虚假市场上的价格当然是泡沫化的。

所以,监管者的责任是要保持市场的透明度,这是监管者的唯一责任,他对其它没有责任。有多少家上市公司每年上市,或者市值有多少,跟他都没有关系,他的责任是保护市场的透明度。有了市场的透明度,市场才具备了“三公”原则实现的基础。“三公”原则把信息的公开性放在首位,这就是说我们监管的重心一定是放在市场透明度上,透明度的来源是上市公司的信息披露。所以,这也是误区,对风险的理解是误区。

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【阿根廷发生5.8级地震】根据欧洲-地中海地震中心报告,当地时间5月1日13时04分,阿根廷西北部地区发生5.8级地震,震源深度131公里。目前暂无人员伤亡及财产损失报告。

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