来源：国信研究
晨会提要
【宏观与策略】
市场行情点评：宽松周期又起，均值回归隐现
【行业与公司】
云游戏行业深度研究：从概念到落地，游戏开发商确定受益、平台何方有望率先突围？
中航善达（000043）首次覆盖：风华正茂，积善庆余
宏观与策略
市场行情点评：宽松周期又起，均值回归隐现
在经历了上周的大幅调整后，本周 A股市场出现了明显回暖，而带动A股上涨的主要催化剂是11月18日央行的超预期“降息”。11月18日中国人民银行发表公告称，以利率招标方式开展7天期逆回购1800亿元，此次中标利率为2.5%，较此前下降5个基点，这是逾4年来央行首次下调7天期逆回购利率，也是在11月5日调降MLF利率后，央行再次释放出的宽松信号。
此次OMO利率跟随MLF利率的降息步伐同步下调，央行的政策利率曲线整体出现了下移；虽然调整幅度不大，仅5个基点，实际影响可能相对有限，但这两次的降息操作均是在通货膨胀压力上升的背景下完成的，央行释放出的稳增长意图以及相对宽松的信号较为明显，有助于股市稳定预期提振信心。
从行业的涨跌幅情况来看，本周市场行情中出现了均值回归的迹象，部分前期滞涨的品种开始受到市场关注，周期股表现亮眼。申万一级行业中，截止11月19日，传媒行业以5.4%的涨幅领先于其他行业；部分顺周期板块表现也较为不错，建筑材料行业上涨4.2%，仅次于传媒行业；轻工制造、电气设备及钢铁等传统的周期行业均出现了补涨行情，分别录得3.2%、3.1%和3.0%的涨幅，仅次于传媒及建筑材料行业。
证券分析师：燕翔 S0980516080002；
战迪 S0980519060001；
联系人：许茹纯、朱成成；
行业与公司
云游戏行业深度研究：从概念到落地，游戏开发商确定受益、平台何方有望率先突围？
投资建议：看好云游戏发展前景，推荐游戏研发商及率先突围的平台商
