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A股反弹能否持续:大涨等时机 料短期再现“折返跑”

澎湃新闻

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原标题:A股反弹能否持续:大涨要等时机,料短期再现“小型折返跑”

11月19日,A股市场放量强劲反弹,上证综指收涨0.85%,报2933.39点;深证成指收涨1.8%,报9889.75点;创业板指收涨2.77%,报1729.08点。沪深两市总计成交4184亿元,较前一交易日的3643亿元增加541亿元。

综合机构和市场人士的观点来看,11月19日上涨受到两方面政策利好叠加影响,一是多项稳增长控通胀措施密集推出;二是证监会印发《推动提高上市公司质量行动计划》,上市公司优胜劣汰的分化将继续。

上海证券研究所首席市场分析师蔡钧毅认为,A股11月渐渐获得支撑概率提升,市场依托年线和2900点整数关口防御加强,但大幅涨升需要等待时机,预计市场短期将再来一次类似四季度前两波次的“小型折返跑”。

两方面政策利好叠加

11月19日,游戏板块全线活跃;申万一级行业板块中,除银行外全线上涨,其中传媒、建材、通信、制造、有色、医药等涨幅居前,科创板亦普涨。

蔡钧毅指出,从基本面看,困扰市场的“滞涨”担忧有所缓解。多项逆周期的稳增长控通胀措施正密集推出。

“控通胀方面,国务院强调加强农业生产扶持力度,猪肉价格上周环比下降。稳增长方面,随着国家提前下达地方政府专项债额度、降低部分基础设施项目最低资本金比例等措施的推出,新一轮更大力度支持中西部发展新政将密集落地。”

另外,在货币政策方面,蔡钧毅指出,央行表示阶段性货币政策以防御通胀发散为主,预计货币政策最多保持中性,结合对冲政策和货币政策看,虽各项措施见效仍有待时日,但在情绪上起到较好的预期管理作用,有助于缓解市场的担忧情绪,并加强股市的防御力度。

11月18日,央行以利率招标方式开展了1800亿元7天逆回购操作,中标利率为2.50%,较上期下降5个基点,这是央行逾四年来首次下调7天期逆回购利率。

联讯证券策略团队认为,从央行全面降准,到MLF(中期借贷便利)利率下调,再到降低逆回购利率,表明央行在适当兼顾通胀的同时,政策的重心逐渐转向稳增长。

该机构预计,在11月20日的新一轮LPR(贷款市场报价利率)报价中,其利率也会下降,从而达到实体经济融资成本下降的目的,“短期来看,央行‘降息’有利于提振当前市场的风险偏好。随着岁末临近,中央经济工作会议即将召开,更多的稳增长政策有望出台,将会给市场更大力度的支持。”

海通证券投资顾问于东煦称:“市场迎来久违普涨,多方在争夺主动权时获得暂时优势。如果说昨日是试探,那么今天的走法就是出击,市场在反复的震荡纠缠后,给出了选择方向的信号。”

他从证监会提出的《推动提高上市公司质量行动计划》来进行分析,表示这是近期一系列改革措施中的一个关键环节。吸引长期资金入市,要做到引得来,留得住,同时也能出得去,而在投资标的方面,让上市公司信得过,靠得住,同时也要活得久。把投资者最关心的比如减持、退市、质押、商誉等问题从源头进行整理,这种主动排雷的动作就是苦练内功的开端,在给投资者增补信心。

蔡钧毅也认为,长期看,证监会提高上市公司质量行动展开,资本市场的公司优胜劣汰的效应导致的分化格局将进一步显现。

“大幅涨升需等待时机”

上证综指经过五个交易日围绕2900点低位蛰伏,11月19日反击力度有所加强,沪深两市成交重新迈上4000亿元关口,那么后市将如何演绎?

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,本周市场反弹的力度在逐步加大,A股市场在年底之前应该有一波比较好的回升行情,代表行情风向标的券商股在近期屡屡表现,也说明对于后市,大家的信心在逐步提升,从9月下半旬开始的这轮调整已经接近尾声,特别是消费、科技、券商等板块均出现了比较充分的调整,具备了投资吸引力。

蔡钧毅认为,目前下方年线在2870点一线,并以每个交易日一点幅度提升,预计短期对指数形成较好支撑。结合下旬MSCI扩容,A股11月渐渐获得支撑概率提升,市场依托年线和2900点整数关口防御加强,但大幅涨升需要等待时机。预计市场短期将再来一次类似四季度前两波次的“小型折返跑”。

“市场将更加呈现结构性行情特点,冷门板块的龙头股由于技术低位和良好的性价比获得资金轮流托举,预计部分机构考量,一方面可以规避风险,保持胜利成果,另一方面则可在来年布局中抢占先机。”蔡钧毅进一步解释称。

于东煦认为,技术方面只有滞后指标沪指依然处于震荡整理形态,距离冲击主要压力位还有一定空间,深证成指、创业板指已经可以开始进入多头思路,操作思路开始进入指数的突破验证期,深证成指如也跟进摆脱收敛整理后可以加仓,侧重小盘股、科技股观点未变。

也有市场人士提出较为谨慎的观点,益盟操盘手俞湧认为,上证综指今日成交量依旧萎靡,沪市1500亿元出头的成交额还是不足以触发行情的启动标准。

“市场分化是暂时的,未来同步才算合理。至于是中小创带动沪指上攻,还是后者去拖累前者,还需市场给出定论。四两虽能拨动千斤,但拨动点是关键,市场是否找到这个点,仅今日的行情依旧无法定论。”

同样也有市场人士提醒,虽然两市逐步处于企稳阶段,但是指数仍未有效突破上方重要的沽压区域,虽然中小创开始濒临前高附近,但是沪市却明显滞后,且短期面临上方2960-3000点一线的重要沽压,所以操作上还是需要谨慎控仓为宜。

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