来源：老司基一枚
期盼已久的反弹，周一还是来啦。
老司基看到，周一沪深两市低开，小幅震荡后开始拉升，三大指数集体翻红，沪指成功突破2900点。午后，三大股指维持震荡态势，上证50一度涨逾1%。值得一提的是，周一除了券商板块的惊天一怒把大盘成功翻红后，钢铁板块大涨1.69%，也功不可没。截至收盘，钢铁板块位居申万28个一级行业板块涨幅榜第一！久立特材涨停，韶钢松山、方大特钢、华菱钢铁、三钢闵光等个股涨幅超过4%。
钢铁大涨，往往不是好事，你知道A股的钢铁魔咒么？2019年涨幅垫底的钢铁板块，是否极泰来的投资机会，还是昙花一现的反弹？今天老司基就来聊聊这个话题。
钢铁魔咒能否重现？
A股有很多魔咒，比如两桶油魔咒、招商证券策略会魔咒、钢铁魔咒等。
钢铁魔咒是说，一般当钢铁股大涨，基本就是大盘见顶。
为什么会这样呢？因为钢铁股多以大盘股为主。而且钢铁行业多为周期性行业，制造行业，主营业务盈利能力一般。这种制造业的大盘股炒作需要大量资金，在其他的题材股、小盘股炒过以后，才轮到他们涨。所以钢铁股上涨，意味着这轮的上涨已经接近尾声。
对比到今年行情来看，白酒、电子板块涨翻了天，钢铁板块2019年好像还真没涨过。我们先看一下具体的板块涨跌幅数据。
2019年以来各大板块涨跌幅统计（截至2019.11.18）
截至11月18日收盘，钢铁板块2019年以来的涨幅为-9.81%，在所有28个申万一级行业板块中不幸垫底。同期，食品饮料板块大涨73.6%，板块涨跌幅首尾的差距高达83%！
不过，老司基个人认为，周一的大涨还不能确定是钢铁板块的持续性行情。而且前面这段时间，大盘基本也是以下跌调整为主，其他热点题材也没有出现爆炒，这次钢铁魔咒大概率不会应验。
钢铁投资机会来啦？
对于钢铁板块走强的原因，不少研究机构称，需求持续超预期叠加存货周期见底回升将推动钢价超跌反弹，钢铁股有望迎来阶段性上涨。
从行业基本面来看，钢铁板块中29家2019年三季报可比公司，仅7家保持了正增长，普钢板块18家公司前三季度业绩均为负增长，普钢业绩平均下滑了53%；特钢板块所有公司均实现了正增长，整体业绩同比上升了42%；不锈钢板材两家公司业绩一增一减；铁矿石两家公司均实现正增长，整体业绩同比上升299%。综合来看，29 家公司业绩整体下滑了43%。
从板块最新估值来看，Wind数据显示，钢铁板块最新的市净率（PB）为0.85倍，处于历史估值百分位的6%，也就是说当前估值低于历史上94%的时间。这一估值也大幅利于历史平均估值的1.72倍，假设板块估值回归平均值，潜在修复空间达到102%。
市场人士表示，当前钢铁社会库存实际上已经处于很低的状态，2015年以来钢铁需求累计增长应在15%-20%之间，而最新社会库存已降至近5年同期最低，从库销比角度看已严重偏低，需求的强劲是近期库存快速去化的主要原因。另外，由于房地产已经进入下行周期叠加2019年初制造业进出口数据趋弱，市场对钢铁需求中长期预期非常悲观，板块估值因此也被压很低。本月房地产新开工面积数据大超预期且其他数据均单月同比正增长。加之，9月13日高层要求下调部分基建项目资本金比例，加大基建投资意图明显。
跟踪钢铁板块的基金产品包括：中融国证钢铁行业指数、鹏华国证钢铁行业指数等。
老司基觉着，在地产和基建双重利好下，行业过度悲观需求预期存在修复可能，叠加四季度行业利润有望超预期，低估值钢铁板块当前存在反弹博弈机会，短线可适度关注。从长期来看，当前行业基本面看不出好转迹象，不建议参与布局。
