高毅冯柳：不一样的投资之路 | 好买臻选
来源：好买财富
投资到底是不是件简单的事？
有人说，投资很简单，无非就是挖掘大多数复杂现象背后的简单本质；也有人说，投资不简单，未知与不可控成了最大阻碍，理论与实践之间也存有巨大鸿沟。
在众多私募明星经理之中，冯柳或许就是最“贴近”普通投资者的人。
无论是在投资风格还是策略上，都显著区别于机构出身的基金经理，独树一帜。从个人投资时期的“超级大牛散”进阶到明星基金经理，市场涨跌交替，而冯柳却多年实战业绩不凡。
“民间派”的他究竟有何特别之处？又有着那些“不一样”的观点？本篇通过对《投资中不简单的事》一书中冯柳观点的解读，将给大家一一详解。
高仓位不等于高风险
对于大多数人而言，不做股票波段，不躲避市场的大幅下跌，一直保持高仓位投资似乎风险很大。然而，在冯柳看来，这样的操作策略虽然不够完美，却可以令人放弃贪念，降低投资的复杂度，并限制恐惧带来的错误行为。
“很多人其实都是在各种纠结中错过机遇，却没有如愿规避相应的风险。”
冯柳认为，我们买入某个股票的决定，不应该是跟随市场的傻瓜式抉择，而是把投资标的当作一家未上市的企业看待，将股票投资视同于股权投资。考虑清楚投资的逻辑，重仓进入之后便不再为股价的短期波动所困扰。
“投资最大的风险就是在牛市里买入低质量的股票，熊市的损失其实都是牛市中埋下的。”
在冯柳看来，最大的风险来自于标的而不是仓位，做擅长领域里的投资，用好的价格买入好的企业，这本身就是最好的风险控制。有时候，耐心地应对多变的市场，坦然地面对波动与考验，反倒会比一顿“猛如虎”的操作来的更踏实。
涨跌都坚定的才是好标的
大家或许都会好奇，怎样的标的是好标的，也是冯柳长期所持有的？
在冯柳看来，投资需要“虚实结合”。实是落脚点和确定性，绝不能错；虚是展望、是臆想，也是大利润的来源。“虚实结合”就是“严肃并活泼”地进行研究，严谨地寻找确定性，也能拥抱不那么确定的预期。
在此基础上，跌令实的更实，因为价钱便宜了；涨令虚处显得确定，因为得到市场的确认和佐证了。因此涨跌都能令人坚定的才是好标的。
如果涨几十个点就让人有想卖的感觉，那就说明虚处不足，就不太可能是好选择。反过来也是一样，跌了不敢重仓加的就说明实处不够，要多检讨下自己对确定性的把握能力。
冯柳也补充道，长牛好票大概率都是那种能持续化虚为实、以实展虚且不断良性循环的。
长线投资实则最“难”
“在股市里时间是最不值钱的，方向和可能的变化才有价值，所以我不太追求效率，长时间的等待是我一直以来的经历，这并不影响回报。”
很多人会简单的认为，做长线投资是最容易的，只要买进不动就可以了，其实这完全是误解。在冯柳看来，在所有的操作策略中，长线的要求最高。这当中需要投资者对企业有着极为深刻的认识，对自己有着更为坚强的控制。
由于这个世界是复杂且多可能性的，所以很多事情即便你对了也可能会有不好的结果，结善缘开恶果的情形并不少见，何况有可能是真的错了，所以有一个提醒和纠正的机制也是十分必要的，但这和耐心等待与坚持并不冲突，区别就在于有没有感到意外和不理解。
另外，在长线投资过程中，也存在很多阶段性认识造成的幻像，一旦有意外发生，就容易被改变。想要不被市场和信息牵引，最重要的是回到自己内心，回到逻辑和常识里去。因此，可以说，长线投资实则最“难”。
牛熊更替，守住内心
“我们虽可在一定范围内建立起能力圈从而达到半内行程度，却很难成为最接近真相的人。所以必须在诗外寻找优势，在心智上锻炼自己，而成熟心智模式的基础就是敬畏市场，承认自己的渺小。”
市场是一个博弈游戏，任何人都要明白自己与他人的的优劣差距。知道差距在哪里，然后才能相应地做策略选择。
一时的名声鹊起很容易，长久的业绩保持却不那么简单。对于冯柳而言，亮眼的历史业绩已成过去，更多可能性还在上演。
涨跌更替，唯有守住内心才能等候价值。
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