来源：中国基金报
原标题：私募热捧科技股 重点关注5G和国产替代
科技企业迎来最好的投资时代。机构看好科技股的逻辑是什么？需要警惕哪些风险？记者采访北京、上海、深圳等地多家私募了解到，私募一致看好5G和国产替代类科技公司，但强调科技股波动大，分化严重，需要精选赛道和个股，并且要把握时机。
私募看好科技股投资机会
私募人士认为科技行业将成为明年市场的主线，但行业变化快，股价波动大，投资中需警惕概念炒作。
名禹资产合伙人、投资总监张晓华表示，中国真正迎来了科技的春天。科技企业的发展不同于消费领域，有无数的发展可能，发生在消费股上的机构抱团现象会大大削弱，科技股的机会将会是百花齐放的局面。
上海抱朴投资公司董事长黄锐光认为，市场普遍看好科技股是在国家经济新旧动能转换的大背景下产生的，不少科技公司盈利确实是在高速增长。
北京和聚投资表示，科技板块面临自身行业周期、政策周期和资本周期三大周期的叠加。今年科技板块景气度已经开始上行，科技企业处在政策环境极好的时间窗口，新一轮资本开支周期已然启动，叠加科创板推出，市场从资金到政策对科技板块的支持力度都非常大，估值重新进入上行周期。
看好科技板块成为主流观点并不意味着投资的风险降低。清和泉资本表示，当下第三轮科技周期的必备条件——基础设施建设还在落地过程中，科技股全面爆发还不到时候。驱动国内科技股的逻辑主要是政策顶层引导和国产替代进程，盈利驱动的逻辑仍然相对较弱，而单纯靠估值驱动的行情一般表现为短且快，并且会夹杂着较大的波动。
“投资科技股一定要紧紧抓住技术和产品，找到真正的好公司，远离主题和概念炒作。另外，科技股往往容易急涨急跌，需要一定的择时能力，把握好投资节奏。”张晓华表示。
黄锐光则称，科技市场的变化很快，一些产品的周期性也很强，投资中只能紧跟行业和公司的变化，快速反应。
北京和聚投资表示，科技股整体波动性比较大。在短期宏观经济下行压力较大的背景下，市场风险偏好仍受到一定程度的压制，未来在科技股的投资中，成长性与确定性之间的平衡很重要，需精选确定性成长个股。
深圳红筹投资表示，虽然行业机会很多，但是能真正在长期竞争中胜出的企业并不多，这其中的投资难度比传统行业要大得多。在看好的赛道中以组合的方式进行投资，重视已经取得一定领先的龙头企业。
5G和国产替代机会更好
科技板块成为今年私募最为青睐的投资方向之一。多位私募人士透露，将科技股作为长期的持仓标的，5G是各家私募布局的主要方向，私募同时看好国产替代类的科技公司。
清和泉资本表示，主要看好5G基建和落地后的新应用，如人工智能，云计算等。深圳红筹投资表示，随着5G产业化进程，产业、AI、新材料、VR等行业将出现新的机会。
星石投资看好的科技细分行业也包括5G。“看好医药生物、互联网传媒、5G和新能源汽车等产业链的优质公司。”
张晓华则主要关注5G、消费电子以及自主可控、国产替代的投资机会。
北京和聚投资表示，短期宏观经济仍有下行压力，下一阶段重点关注相对确定的三条主线：一是华为产业链；二是5G应用带来的消费电子领域；三是自主可控领域。
黄锐光也称，在软件、芯片和器件领域都有看好的公司，进口替代会带来可观利润。具体到标的筛选，黄锐光表示主要看公司的行业地位、核心技术竞争性及未来几年的业绩增长预测。
张晓华认为，科技股最重要的是技术水平和产品竞争力，更看重公司未来业绩增长和发展空间，当期业绩和估值反而没那么重要。
星石投资表示，对科技板块标的公司在财务、盈利等方面的要求会稍微放松，更加关注公司所在赛道是否具有广阔的前景，以及公司的商业模式、品牌、技术壁垒、行业地位等因素。“符合转型升级方向、已实现技术突破的国家战略新兴产业有望跑出新的行业龙头。”
