来源：老司基一枚
前几天，有小伙伴给老司基留言，说希望在指数对对碰系列文章中，对比下中证消费50指数和中证消费龙头指数。
抽得空闲，今天就来聊聊这两个指数。
囊括消费核心资产
众所周知，消费行业最容易出牛股，可以说是能穿越牛熊的“核心资产”。成熟的美股市场如此，A股市场同样如此。
简单说来，消费分为主要消费和可选消费，一个面向刚需的基础性需求，一个面向非物质的消费升级需求。
2019年以来，A股消费股牛市还在持续。如你所见，贵州茅台股价屡创历史新高、食品饮料板块以68%的涨幅在申万所有一级行业指数中一骑绝尘、大消费主题类基金霸屏年内牛基榜单......
趁着这股东风，消费指数基金最近也火了一把。
富国中证消费50ETF（515650）于10月14日成立，首募规模为8.68亿元，该基金跟踪的是中证消费50指数。10月8日，华宝基金加入战局，正式发行华宝中证消费龙头指数基金（501090），目前该基金还在发行期。
上海滩两大基金公司同时剑指消费指数，两大指数成分股均为50只，且都偏重行业龙头公司，究竟谁长期业绩更牛？行业分布、权重占比有何不同？下面，我们逐一来解读一下。
中证消费50指数（指数代码：931139），由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。
中证消费龙头指数（指数代码：931068），由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。
行业分布及权重对比
从行业分布来看，两个指数的前两大行业是一样的，第一大行业为食品饮料，第二大行业为家用电器。中证消费50前两大行业占比分别为49.2%和26.9%，两者合计为76.1%；中证消费龙头食品饮料和家用电器占比分别为43.8%和29.6%，两者合计为73.4%。中证消费50指数因为剔除了汽车和传媒两个周期性比较强的子行业，在食品饮料等日常消费行业占比要高一些。中证消费50的第三、第四大行业为农林牧渔和休闲服务，占比分别为9.1%、4.6%；中证消费龙头的第三、第四大行业分别为汽车和传媒，占比分别为6.1%和5.5%。
从前十大权重股来看，两大指数有7只个股是一样的，包括了贵州茅台、格力电器、五粮液、美的集团、伊利股份、中国国旅和海天味业等消费行业龙头股。中证消费50多了温氏股份、洋河股份和泸州老窖3只个股，中证消费龙头多了海尔智家、分众传媒和华域汽车3只个股。比较有意思的是，前五大权重股两只指数一模一样，权重占比稍微有些差别。从前十大权重股自由流通市值来看，消费50的平均市值更高一些，为1818亿元，消费龙头为1699亿元；从前十大权重股总占比来看，消费龙头更高一些，总占比为80.41%，消费50为79.37%。
过往走势对比
以下为两大指数和沪深300走势对比图，中证消费50指数用黑色线表示，中证消费龙头指数用蓝色线表示，沪深300指数用红色线表示。
1、2019年以来：2019.1.1至2019.10.22
从2019年涨幅来看，截止到10月22日，中证消费50累计上涨54.63%，中证消费龙头指数上涨51.36％。同期，沪深300指数上涨29.4%。两大指数均轻松跑赢沪深300，中证消费50指数表现更为出色。
2、最近5年：2014.10.22至2019.10.22
从最近5年涨幅来看，中证消费50累计上涨201.82%，中证消费龙头指数上涨162.63％。同期，沪深300指数上涨60.1%。两大指数同样轻松跑赢沪深300，中证消费50指数表现更好，涨幅是沪深300的3倍！
3、基日以来：2005.1.1至2019.10.22
我们再来对比一下最长时间周期的表现。wind数据显示，截至2019年10月22日，中证消费50自基日以来累计上涨1475.91%，中证消费龙头上涨1229.71％。同期，上证指数涨幅为289.59%。近15年的长跑，中证消费50指数大幅领先，涨幅是同期沪深300指数的5倍！涨幅比中证消费龙头高了246.2%。
最后，老司基简单来总结一下：
1、不管是从短期（2019年），还是从中期（最近5年）、长期（最近15年）表现来看，消费指数相对于沪深300都有不错的超额收益；
2、由于剔除了汽车、传媒等周期行业个股，中证消费50不管是从短期，还是从中长期表现来看，均跑赢了中证消费龙头指数；
3、从两大指数跟踪的基金产品费率来看，富国消费50为ETF产品，管理费0.5%/年。华宝中证消费龙头为LOF产品，管理费为0.75%/年；
4、如果只想纯粹配置穿越牛熊的消费龙头公司，中证消费50指数更有优势；如果希望主要消费和可选消费行业配置更均衡，中证消费龙头则更合适。
