来源：中金固定收益研究
作者
程昱分析员，SAC执业证书编号：S0080517070005 SFC CE Ref:BON965
李 帅联系人，SAC执业证书编号： S0080118080064
吴若磊联系人，SAC执业证书编号：S0080119030020
杨 冰分析员，SAC执业证书编号：S0080515120002 SFC CE Ref: BOM868
陈健恒分析员，SAC执业证书编号：S0080511030011；SFC CE Ref: BBM220
上周银行间共发行7单产品，分别为2单RMBS、1单消费贷ABS、1单车贷ABS、1单CLO和2单ABN，总规模512.25亿元。
19工元宜居3是中国工商银行发行的RMBS，于2019年10月14日簿记建档。产品分为A1/A2/C三档，总规模151.28亿元。优先A1档发行利率3.14%，较可比短融中票高3bps；优先A2档发行利率4.20%，较可比短融中票高42bps。
19中盈万家4是中国银行发行的RMBS，于2019年10月17日簿记建档。产品分为A1/A2/A3/C四档，总规模71.92亿元。优先A1档发行利率3.19%，较可比短融中票低5bps；优先A2档发行利率3.37%，较可比短融中票低3bps；优先A3档发行利率3.80%，较可比短融中票高30bps。
19招银和智6是招商银行发行的信用卡账户贷款ABS，于2019年10月16日簿记建档。产品分为A1/A2/B/C/次五档，总规模200.39亿元。优先A1档发行利率3.18%，较可比短融中票高2bps；优先A2档发行利率3.24%，较可比短融中票高6bps；优先B档发行利率3.46%；优先C档发行利率4.50%。
19长盈3是天津长城滨银汽车金融有限公司发行的车贷ABS，于2019年10月16日簿记建档。产品分为A/C两档，总规模35.01亿元。优先档发行利率为3.35%，较可比短融中票高27bps。
19工元致远1是中国工商银行发行的CLO产品，于2019年10月17日簿记建档。产品分为A/B/C三档，总规模35.37亿元。优先A档发行利率3.35%，较可比短融中票高27bps；夹层档发行利率3.89%。
19善庆ABN001是前海结算商业保理（深圳）有限公司发行的供应链ABN，于2019年10月16日簿记建档。产品分为A/C两档，总规模7.16亿元，共同债务人为碧桂园。优先档发行利率为6.20%。
19平安汽融ABN001是平安国际融资租赁有限公司发行的租赁ABN，于2019年10月17日至18日簿记建档。产品分为A1/A2/B/C四档，总规模11.12亿元。截至目前，发行结果尚未公告。
本周银行间共发行10单产品，分别为1单不良资产ABS、2单车贷ABS、3单RMBS 、1单CLO、2单消费贷ABS和1单ABN，总规模561.42亿元。
19工元至诚5是中国工商银行发行的不良资产ABS，将于2019年10月21日簿记建档。产品分为A/C两档，总规模4.37亿元。底层资产为中国工商银行发放的298970笔信用卡个人消费贷款。资产池未偿本息余额总额达33.89亿元，预计可回收总额5.05亿元，资产池折扣率12.89%，预计安全垫2.02%。单笔贷款最大未偿本息余额为100.20万元，借款人分属于36个分行，前三大集中地区分别为广东、河南和浙江，合计未偿本息余额占比21.21%。
19和衷3是东风汽车财务有限公司发行的车贷ABS，将于2019年10月21日簿记建档。产品分为A1/A2/C三档，总规模49.97亿元。入池资产为116829笔汽车贷款，单笔贷款最高未偿本金余额为23.29万元。加权平均剩余期限为20.30个月，加权平均贷款账龄为10.73个月。最高贷款年利率13.54%，加权平均贷款年利率5.50%。加权平均贷款初始抵押率63.51%，新车占比100%。前三大集中地区分别为广东、湖北和河南，合计本金余额占比34.80%。
19吉时代3是吉致汽车金融有限公司发行的车贷ABS，将于2019年10月22日簿记建档。产品分为A1/A2/C三档，总规模40亿元，超额抵押2.52亿元。入池资产为88111笔汽车贷款，单笔贷款最高未偿本金余额为36.19万元。加权平均剩余期限为25.90个月，加权平均贷款账龄为4.07个月，加权平均贷款年利率1.59%。加权平均贷款初始抵押率51.52%，新车占比100%。基础资产分散度较高，前三大集中地区分别为河南、陕西和广东，合计本金余额占比22.88%。
19农盈4是中国农业银行发行的RMBS，将于2019年10月22日簿记建档。产品分为A1/A2/A3/C四档，总规模87.80亿元。入池资产为42059笔个人住房抵押贷款，涉及42059户借款人，单笔贷款平均未偿本金余额为20.88万元，加权平均剩余期限为8.93年，平均贷款利率4.86%，入池资产初始抵押率为42.87%，一二线城市房产未偿余额占比42.19%，一手房占比81.14%。前三大集中地区分别为广东、安徽和河南，合计本金余额占比53.71%。
19融享3是江苏银行发行的RMBS，将于2019年10月23日簿记建档。产品分为A1/A2/C三档，总规模28.23亿元。入池资产为9827笔个人住房抵押贷款，涉及9827户借款人，单笔贷款平均未偿本金余额为28.73万元，加权平均剩余期限为10.81年，平均贷款利率4.81%，入池资产初始抵押率为42.17%，一二线城市房产未偿余额占比3.98%，一手房占比86.60%。98.76%的入池资产分布在江苏，地区集中度高。
19招银和家3是招商银行发行的RMBS，将于2019年10月25日簿记建档。产品分为A1/A2/B/C/次五档，总规模67.59亿元。入池资产为19012笔个人住房抵押贷款，涉及18926户借款人，单笔贷款平均未偿本金余额为35.55万元，加权平均剩余期限为8.24年，平均贷款利率4.72%，入池资产初始抵押率为41.59%，一二线城市房产未偿余额占比62.99%，抵押新房占比87.25%。前三大集中地区分别是武汉、深圳和东莞，合计本金余额占比52.48%。
19飞驰建荣1是中国建设银行发行的CLO产品，将于2019年10月24日簿记建档。产品分为A/B/C三档，总规模44.12亿元。基础资产合计30笔，涉及16户借款人，单笔贷款平均未偿本金余额为1.47亿元，加权平均剩余期限为2.19年，加权平均贷款年利率为4.51%，前五大借款人入池金额占比59.55%。铁路运输业、汽车制造业为前两大集中行业，本金金额占比分别为53.13%和23.35%。入池资产主要分布在广东，未偿本金余额占比71.59%，地区集中度较高。非信用类担保资产入池金额占比为31.13%。中债给予的资产池加权评级为A-s/BBB+s。
19捷赢4是捷信消费金融有限公司发行的消费贷ABS，将于2019年10月24日簿记建档。产品分为A/B/C三档，总规模29.50亿元。底层资产为个人消费类商品贷产品，基础资产单笔最大未偿本金余额3万元，平均未偿本金余额为0.40万元，加权平均贷款利率18.00%，在同类产品中属较高水平，平均账龄及剩余期限分别为43.12天和430.04天。72.08%的贷款用于购买时尚消费品，入池资产前三大集中地区分别是广东、河南和江苏，合计本金余额占比26.86%。
19招银和智7是招商银行发行的信用卡账户贷款ABS，将于2019年10月24日簿记建档。产品分为A1/A2/B/C/次五档，总规模199.84亿元。底层资产为循环资产，采用循环购买结构，单个账户最大未偿本金余额22.65万元，平均未偿本金余额为1.53万元，加权平均贷款利率为8.88%。分期类资产加权平均剩余期限为11.78个月，加权平均贷款账龄为3.82个月。入池资产分散度较高，前三大集中地区分别是深圳、北京和上海，合计本金余额占比16.79%。
19京东ABN003是北京京东世纪贸易有限公司发行的消费类ABN，将于2019年10月21日簿记建档。产品分为A/B/中间/C四档，总规模10亿元。入池基础资产为京东白条应收账款，模拟资产池共涉及279.47万笔应收账款，单笔贷款平均未偿本金余额357.83元，加权平均剩余期限为5.48个月，平均费率5.49%。本期产品设有循环购买结构，前9个月为循环期，后3个月为摊还期。
本文所引为报告部分内容，报告原文请见2019年10月21日中金固定收益研究发表的研究报告。
