原标题：跟随外资买白马蓝筹行吗?
自沪港通及深港通开通以来，北上资金持股量较高的个股会有意想不到的市场表现，如贵州茅台、中国平安、格力电器、恒瑞医药等。作为中小投资者，跟随外资买白马蓝筹股是有效的操作方法吗?
跟着外资打酱油也未必是最好选择
黄湘源
跟着外资去炒股，也许不失为一种可以选择的投资方式，但这是不是一个既安全又可靠的最佳投资建议，只怕未必。
不错，至少从目前的来看，外资对A股白马股、蓝筹股的青睐度较高。这也许可以说明外资具备一定的价值投资理念，但实际上对于外资来说在很大程度上也是一种被动配置的结果。在国际三大指数全部开始纳入A股部分成分股之后，根据一定的配置要求，一开始所进入的外资，在一定的额度之内也并不是短线操作的自由资金。由于目前被纳入指数成分股的这些A股大多是白马蓝筹股，外资对这些指数成分股的配置，即使不妨解读为外资对白马蓝筹股的青睐，但更多的也不过是一种必不可少的被动配置。作为长线资金，这些外资也许也还是有可能守得云开见月明，赢得期望中的投资收益目标的。不过，这种像乌龟赛跑一样动辄需要三五年才有可能获取一定投资收益的投资方式，是不是适合我们的那些偏爱动若脱兔的A股投资者特别是散户投资者，就不是很容易说得清楚的事情了。无论是跟着外资去炒股，还是跟着外资去配置白马蓝筹股，如果离开了实事求是的具体情况具体分析，都不免会有被忽悠之嫌。
即使以投资白马蓝筹股而言，价值理念的正确也不是不分青红皂白一味跟着外资去投资的充分理由。外资之所以较多地注重白马蓝筹股，无非也是因为从交易资金量来说，没有旗鼓相当的对手，也就不可能会有看得上眼的利益。在这方面，举牌格力的竞争，就是一个很好的说明，这同专门钻在铜钱眼里的小散眼光当然不可能会有共同的投资语言。白马蓝筹股行情与其说是一种可以一见钟情就让人终身受益的投资标的，还不如说也是一种可遇而不可求的机遇。有缘千里来相会，无缘对面不认识。没有缘分，即使是单相思的梦中情人，一样也是可亲而不可近。一方面，白马蓝筹股一般虽然业绩可观也比较稳定，但如果没有足以引起市场兴趣的可资炒作的题材，则其市值表现也就难免会在相当长的一个时期一直水波不兴。如果没有值得期待的分红预案，则投资者更是难免食之无味而弃之可惜。另一方面，有的白马蓝筹股的股价本已不菲，更不是资金微薄的小散所能跟风投资得起的了。就像茅台股票那样，虽然其市值已经堪与国际上任何一只知名蓝筹股媲美，可是对于有的散户投资者来说，即使其倾囊而出也未必够得上买一手。这样的白马蓝筹股涨起来虽然有可能会让你赚得似乎很可观，跌起来却也未必是你所能够承受得起的。
白马蓝筹股行情自去年国庆之后就一蹶不起，一直到今年下半年才开始有所改观，在茅台的带头发力之下，出现了一波似乎有点起色的大消费大金融行情。但消费概念股不仅在某种意义上有可能受外部环境的影响，其本身的季节性效应也不是没有一定局限性的。银行股在年节前所显示的对指数的支撑作用，也未必能够称得上白马蓝筹股行情的压舱石。目前这种锣齐鼓不齐的所谓白马蓝筹股行情，在某种意义上也反映了当前经济受压的形势下股市所难以避免的窘态，在这样的情况下，人们更期待牛市的心情尽管不难理解，但事实上是否有足够的力量去牵动得起一波有较大规模的牛市行情牛鼻子，也并不是没有可商榷和可讨论的余地的。
以当前政策扶植的重心以及市场炒作的热点来看，备受追捧的整体上也许并不是什么白马蓝筹股，而是科技概念股。科技股虽然在前期高涨之后不可避免地也出现了暂时性的回调，不过，随着科创板下一轮发行上市高潮的再度兴起，后市也不是没有再次掀起一波新的炒作高潮的可能性。尽管目前我们的这些科技股，在某种意义上，也许也还未必都能入得了外资所谓国际视野的法眼，但如果整体上一些人所预期的新一轮牛市也并不是那么太靠谱的话，则寄希望于科技股单兵突进的再度发热，比之于白马蓝筹股的普遍走牛岂不也将显得更为实在一点吗?毕竟，在科技股的身上，可以寄托我们自立于世界民族之林的希望!
白马蓝筹股同样不能追高
皮海洲
近日贵州茅台的走势再度令人瞩目。该股不仅再度创出1188.87元的历史新高，而且在9月24日，该股的市值首次超过被称为是“宇宙第一行”的工商银行，成为A股市值最大的公司，其市值甚至已经超过了贵族省的GDP。
贵州茅台的走势令市场感慨不已。而在惊叹之余，不少投资者及市场人士似乎发现了一个投资秘诀，那就是跟随外资买白马蓝筹股。自沪港通及深港通开通以来，北上资金持股量较高的个股会有意想不到的市场表现，因为除了贵州茅台之外，中国平安、格力电器、恒瑞医药等股票的表现也都不错，而这些股票也都是外资积极买进的股票。因此，跟随外资买白马蓝筹股，确实是一个不错的投资思路。
毕竟外资信奉的是价值投资，这就决定了外资的投资只能是以白马蓝筹股为主。而且从选择股票的角度来说，A股上市公司鱼龙混杂，外资也只有买进白马蓝筹股才会相对安全。而随着外资的买进，加上国内投资者的跟随，这些白马蓝筹股的走势自然不弱。
但作为中小投资者来说，是否就可以跟随着外资来买进白马蓝筹股了呢?这虽然可以作为一个思路，但投资者要操作起来，其实也不容易，毕竟在实际操作的过程中，有些现实中的问题是需要投资者来面对的。
首先是外资“做短线”的问题。毕竟外资是一个整体的说法，并不是某一个特定的机构，同样是白马蓝筹股，有的外资买进，有的外资卖出，而表现在北上资金流向上，有时前一天还是净流入，但第二天就表现为净流出。在这种情况下，投资者如何跟随外资买白马蓝筹股呢?也是要不停地跑进跑出吗?
其次，外资在高位买进股票的问题。由于外资是一个总体，而不是某一家特定的国外机构，它们进入A股市场的时机不一样，尤其是通过沪港通及深港通渠道流向A股市场的北上资金，它们有时还是内地炒作资金的“马甲”，这些外资与“马甲”，它们也会在高位买进白马蓝筹股，这个时候投资者要不要跟进呢?比如贵州茅台，也有从800元回调到500元的时候，如果投资者去年在800元买进贵州茅台的话，等股价跌到500元之时，这也是巨大的损失，恐怕投资者很难做到持股不动吧?
其三是外资在白马蓝筹股上踩雷的问题。虽然外资信奉的是价值投资，但外资买进的白马蓝筹股同样面临着爆雷的问题。如康美药业曾经是北上资金重仓的个股，结果却成了A股的一颗巨雷。还有东阿阿胶、大族激光、*ST信威、奥马电器等股票，它们也曾经是北上资金追捧的白马股，但却成了一个又一个的地雷。所以跟随外资买白马蓝筹股，投资者同样也有被白马蓝筹股爆雷炸伤的时候。
此外，跟随外资买白马蓝筹股，中小投资者还面临着资金太少的问题。外资作为一个整体，其资金量是无穷尽的，可以买进很多只白马蓝筹股股票，可以长线持股，在一只股票上短期套牢了，还可以在低位继续买进，然后等股价涨上来了。而中小投资者呢，资金量有限，很多投资者连1手贵州茅台都买不起，这种资金量上的不匹配，也决定了中小投资者很难真正做到跟随外资买白马蓝筹股。
也正因如此，跟随外资买白马蓝筹股作为一种投资思路是正确的，但真正操作起来，却不能盲从，投资者还需要根据自己的研判来操作。比如，股价或股指到了一定高位的时候，投资者不要买进白马蓝筹股，相反还应在高位减仓，白马蓝筹股同样不能追高买进，而只能逢低买进。比如，贵州茅台的走势看起来风风光光，但它是市场资金共同博弈的结果，这其中也有不少外资中途下车。
盲目跟随 风险放大
曹中铭
沪深港通的开闸，开启了沪深股市与香港市场互联互通的序幕，也开启了A股市场从另一个渠道吸引全球投资者的序幕。沪深港通开闸，最直接的意义在于为A股引入境外资金，另一个意义则在于逐渐改变了A股市场的投资理念。
在A股市场诞生很长的一段时间内，投机氛围浓厚是A股投资文化的一种写照。实际上，A股市场投机猖獗的本性，即使是时至今日也没有改变。但与此同时，理性投资、价值投资也开始在市场上生根发芽。从市场的发展趋势，以及市场投资文化的发展看，价值投资才是主流。至于说投机，只不过是其中的点缀罢了。
价值投资在投资活动中到底能产生怎样的效果，股神巴菲特的成绩其实已经给出了答案，在A股市场同样如此。2002年QFII被“请进来”，至2012年3月份，QFII的获利已经实现翻番，这还是在QFII制度初期严格控制额度的情形下取得的。反过来又说明了价值投资在A股并非没有市场。
A股市场对于价值投资理念的推崇，在2017年后开始逐渐凸显。历经连续四年的闯关之后，2017年A股终于成功“入摩”。以此为引爆点，当年蓝筹股与白马股的一波上涨行情就此展开。而贵州茅台则成为其中的典型代表。事实上，从2016年至2019年，除了2018年稍作调整外，这几年贵州茅台的上涨幅度都是非常惊人的。贵州茅台的上涨，基本上与市场大势并不相干，背后也凸显出价值投资的力量。
通过QFII、RQFII、“入摩”、“入富”、“入标”等方式进入A股市场的资金，基于其价值投资理念，对于蓝筹股与白马股掀起了一股买入股票的热潮。客观上，自2017年以来，整体表现较好的非蓝筹股与白马股莫属。那么，目前投资者是否可以跟随外资买入蓝筹股与白马股呢?
个人的观点是，不可盲目跟随外资买蓝筹股与白马股。理由一：历经了两年多的炒作，目前蓝筹股与白马股的股价已经不低。比如格力电器股价已达57元，无论是与最高价相比，还是与历史股价相比，其实都不低。而像贵州茅台更不用说了。贵州茅台股价已超过1100元，即使是业绩增长能够支撑高高在上的股价，但1100元以上的贵州茅台，到底还有多大上涨空间，其实是投资者需要重点关注的。更何况，对于散户而言，一手贵州茅台或许也买不起。
理由二：防止外资高位抛售股票。外资进入A股市场，其目的就是获取利益，绝对不是什么“救世主”。在蓝筹股与白马股股价已大幅炒高的背景下，兑现利润才是外资最明智的选择。其实，无论内资还是外资，当把上市公司股价炒高以后，其考虑的往往是如何脱手。如果有投资者跟随外资的炒作盲目买入蓝筹或白马股，那将正中外资下怀。
理由三：并非所有的蓝筹股与白马股都适合中小股民投资。像贵州茅台、格力电器、中国平安等蓝筹白马因为其业绩与成长性，所以往往才会成为市场关注的焦点。但除了这类蓝筹股与白马股外，市场上还有像工行等金融类蓝筹股，这样的蓝筹股，根本不适合中小股民投资。一来其股价波动太小，获利空间不大;二来除非有行情，工行等蓝筹一般情况下股价是不会有所表现的。工行等蓝筹，更适合大资金、大机构价值投资。
个人以为，对于投资蓝筹股与白马股，还是需要等到其估值处于低位时买入才更安全。跟随外资盲目买进蓝筹股与白马股，或将放大投资风险。
