原标题：刘步尘：新大股东进来之后，格力电器的不确定性将有增无减 来源：深蓝财经
文/刘步尘
那种认为新的大股东进来之后，格力电器一切都将尘埃落定的想法未免过于单纯。未来的格力电器，还会发生很多很多故事，咱们不妨骑驴看脚本——走着瞧。
日前，某财经媒体就格力电器股权转让最新进展一事采访我，其中有几个问题我认为比较有价值，鉴于媒体报道出来之后未能完整展现本人观点，故实录如下，以飨诸位。
问：厚朴高瓴为何争夺格力？对格力有何影响？
刘步尘：首先，无论在空调行业的市场地位，还是企业的盈利能力，以及在资本市场的表现，格力电器都堪称优质资产，这是格力集团有意转让15%格力电器股权之后，争夺者众的根本原因。
争夺进行到现在，仅剩高瓴和厚朴两家，目前大致可以确定，格力电器新的大股东将从这两家中诞生。当然，也不排除另外一种可能：两家公司合资成立一家公司，由这家公司完成收购。
问：你认为谁更占先机？
刘步尘：老实讲我没有预测，也不想做相关预测。在我看来，最终的胜出者不仅取决于它明面上的实力，还取决于它桌面下的运作。因此，仅从明面上分析，不可能得出与最终结果一致的结论。
可以肯定的是，新的大股东进来之后，格力电器最迫切的任务是平稳过渡，因此，现管理层将继续待在董事会和管理者位置上。但是两年后，董事会及管理层肯定会发生改变，不可能继续由老人管理下去，否则新的大股东就没必要进来了。
问：你认为新进入者能给格力带来什么？
刘步尘：不管最后谁胜出，它都得承担三大使命，否则它就是不合格的大股东：1，帮助格力电器推进多元化战略；2，帮助格力电器推进国际化战略；3，帮助完善格力电器治理结构。
问：换了新老板的董明珠，处境将会发生什么变化？
刘步尘：大家很关心一个问题，董明珠会不会成为新大股东的战略盟友？换言之，董明珠会不会和投资者一起发起收购？我觉得不能完全排除这种可能。但即使董明珠联手机构收购格力电器，她也不可能成为主导者一方，这是肯定的。
问：按照两大买家此前的风格，对投资企业的经营管理很少插手，感觉新股东也是很需要董明珠，毕竟似乎没有比董更适合的职业管理人了，董的角色变不变是不是更多的取决于她自己？
刘步尘：新的大股东进来之后，董明珠过去那种决策风格肯定得改，毕竟格力电器的企业性质发生了改变，过去是国企，现在不是了，以后不会有人惯着她的性子了。
还有，权力受到制约的董明珠，能不能和新的大股东愉快地合作？也是存疑的。别以为我这是以小人之心度君子之腹，先后和朱江洪、魏银仓闹掰，就是前车之鉴，这是董明珠的秉性决定的，你无法想象她能接受坐在次要的位置上。
很多人还记得董明珠做客某电视台时说的一段话：“格力遇到困难的时候找国资委，国资委不搭理，让我们自己解决。但是遇到利益问题的时候，珠海政府手就伸的很长，什么政府决定、国资委要求，可能就会出来这些。我随时准备跟他们斗，一定要坚持原则。否则我们这个行业是充分竞争的行业，要被政府左右，可能我们早就被击跨了。”
去年的一个演讲上，董明珠说2012年—2017格力电器六年营收7000多亿，是过去的两倍，就是因为她一个人说了算。
一个人性格过于强势，他就没有朋友。
问：你认为在这场股权转让的交易中，董明珠的角色有多重？
刘步尘：这场交易的主导者毫无疑问是格力集团，说珠海国资委也行，它是格力集团的上级领导单位。
董明珠呢，她是交易不可能忽视的一方，会一定程度上参与这场交易，但绝不是交易的主导者，这一点一定要认识清楚，不要认为这场交易是由董明珠主导的，不可能。
既然主导者是格力集团，它并不希望董明珠成为格力电器新的大股东，因此，有人预测董明珠将联手经销商收购格力电器，这是忽略格力集团才是主导者做出的错误预判。
问：有一个问题不能回避：格力电器看起来这么好，为什么格力集团要卖掉它？我想这也是很多人想知道的问题。
刘步尘：这的确是一个非常有趣的问题。我不是格力集团发言人，无法代表格力集团做出回答，但我可以谈谈我的看法。
我倾向认为，这是格力集团对格力电器的未来进行预判之后做出的决策，什么意思呢？就是说它对格力电器照目前这种态势走下去并不乐观，如果它乐观它干嘛要让出大股东的位置呢？
当然，这么说不意味着格力集团的预判一定是正确的。
问：你认为新的大股东进来之后，格力会呈现什么样的走势？
刘步尘：老实说我不知道。我无法得出“格力电器一定会更好”的结论，也无法得出“格力将更危险”的结论，我只能说格力电器未来的不确定性会增加，这个不确定性可能是向好，也可能是向坏。
因此，那种认为新的大股东进来之后，格力电器一切都将尘埃落定的想法过于单纯，未来的格力电器还会发生很多很多的故事，不信咱骑驴看脚本——走着瞧。
比如，一个显而易见的伏笔就是，由董明珠主导的格力电器与珠海银隆之间的关联交易，未来还会继续吗？我觉得这是一个问题。
还有，都使用“格力”品牌，不再是父子关系的格力集团、格力电器会不会发生品牌纠纷？一切都是未完待续。
作者是家电产业资深分析师。本文由刘步尘授权深蓝财经发表，转载请标明出处。
*文章为作者独立观点，不代表深蓝财经立场
