原标题：豫金刚石：多项业务存重大疑点 真相到底是什么？ 来源：信息早报
郑州华晶金刚石股份有限公司(简称豫金刚石，代码:300064)是国内技术和研发能力最完整、综合实力国内领先的人造金刚石生产企业，主导产品是人造金刚石。
2016年~2018年，公司实现营业收入9.64亿元、15.33亿元、12.4.亿元，实现扣非净利润1.34亿元、2.13亿元、0.91亿元，2017年扣非利润同比大增，但2018年扣非利润同比大幅下降，2019年半年度业绩预告，净利润同比大幅下降60%～80%。公司股价也从2018年初的14元跌到目前的4元，公司业绩下滑是受行业整体影响还是公司自身出现隐患?
交易所此前对公司发出2018年年报问询函，对公司业务存有疑问，要求公司对进行解释，虽然公司后续进行公告回复，但《信息早报》记者发现这些回复内容经不起推敲，当记者通过国家企业信用信息公示系统、天眼查、企查查等信息系统查询进一步研究后，发现豫金刚石在发展中存在多处重大疑点，记者多次联系公司董事会办公室，希望公司能解答相关疑问，但一周时间以来，公司均以正在核实信息为由拒绝沟通，记者同时也拨通了董秘手机，但其拒绝接听。本文现就了解到的公开信息与业内相关人士进行初步分析研究，真实情况到底如何，待有最新消息后，本报再跟踪报道。
一、大额应收账款客户经营异常?
豫金刚石2018年营业收入为12.4亿元，较2017年的15.33亿元降低了2.93亿，但应收账款余额为从7.50亿元增加到了7.87亿元，增加了3600万元。2018年底应收账款余额占当年营业收入的比例为63.43%，处于较高水平。根据《 2018 年年度报告问询函的回复公告》，应收账款前5名明细如下：
《信息早报》记者通过查询平台对豫金刚石前5大应收账款客户的信息了解如下：
1、应收账款余额第一大客户深圳市珠珠珠宝有限公司成立于2015年12月，与公司筹划定向增发期间基本一致。注册资本8000万元，实缴出资0元。根据企业工商年报，员工人数未公示，仅1人缴纳社会保险。国家企业信用信息公示系统显示，该公司已被列入“经营异常名录”，列入原因为“通过登记的住所或经营场所无法联系”。
2、深圳市钰莹珠宝有限公司虽成立于2013年，初始注册资金只有100万元。2015年10月原股东退出，11月，注册资金从100万增加到8000万。该公司股东变更和增资时间同样与豫金刚石筹划定增的时间一致。根据工商登记显示，该公司注册资本8000万元，实缴出资0元。根据企业工商年报，员工人数未公示，仅1人缴纳社会保险。国家企业信用信息公示系统显示，该公司被列入“经营异常名录”，列入原因为“通过登记的住所或经营场所无法联系”。
以上两个公司作为豫金刚石应收款余额最大的两个客户，注册资本都为8000万，实收资本都为0，都已列入经营异常名录，而且成立时间或股权变更时间和豫金刚石筹划定增的时间基本一致，不由让人怀疑这是否仅仅是巧合。
根据《问询函回复公告》，应收款前5大客户应收总额2.31亿元，但从2019年1月1日至2019年6月14日，半年时间仅收到回款499.50万元。在公司资金紧张，有息负债高达18亿元，年利息费用高达1亿元的情况下，公司对应收款的催回如此淡定的原因是什么?上述大客户的信息也让人怀疑这部分应收款是否存在?这些客户难道是做流水的壳公司?
二、大额预付款真的有必要?
2018年底，豫晶刚石预付账款余额为4.17亿，根据《年报问询函回复公告》，预付款前五名共计3.89亿,明细如下：
在当前买方市场的大环境中，预付巨额款项本身就值得怀疑，是什么产品非要预付款才能买到。对于巨额预付款的原因，郑州华晶解释如下：“公司致力于打造大单晶金刚石的全产业链，引导推广培育钻石文化……为稳定客户，增加市场占有率，公司与河南协鼎实业有限公司签订单晶的采购合同并预付了一定的款项。”(大段原文这里不多做复述)
这个解释显然没有什么说服力，公司45亿元定增资金就是建设生产大单晶项目，近4年，该项目建设进度严重滞后，公司却毫不吝啬资金采购其他企业的大单晶产品、培养竞争对手。同时，公司2018年超硬材料制品销售总收入为2.56亿元，同比上年6.56亿元减少了61%，企业解释下降原因说：“主要原因系培育钻石饰品为珠宝零售市场的新品类，对于新品类的市场培育与推广尚需要一定的引导时间，且公司主动对下游渠道商进行了优化调整，致使饰品销售量下降。”但预付款前5名除对协鼎实业的2190万外，其余都是对于钻石饰品的预付款，合计有3.64亿元，远远超过超硬材料制品2018年全年2.56亿的销售额，难道预计2019年销售收入将大幅增加，所以提前备货?但我们看到，豫金刚石2019年一季报，收入同比下降了34%，2019年半年度业绩预告，净利润比上年同期下降：60%～80%。有分析人士表示，目前人造金刚石行业生产单晶的设备和工艺基本相同，生产不同规格的产品只需要调整一些配方和参数即可，公司2018年收入同比下降了19%，说明本身产能过剩，在此情况下还大量从外部采购单晶，这其中的原委外人基本都很难理解，可能只有公司自己清楚。
再来看，公司把这些款项都预付给什么企业：
1、郑州鸿展超硬材料有限公司，资料显示成立于2017年2月27日，经营范围为批发零售：超硬材料及制品、金刚石原辅材料、机械设备及配件、金属材料、建材;从事货物和技术的进出口业务。显然其属于批发行业，没有生产能力。
2、深圳市金利福钻石有限公司，根据年报，豫金刚石2018年曾对其提供借款8000万元。另外根据以下司法裁定书：(2018)豫0191民初21551号、(2018)豫0191民初21472号、(2018)粤0307民初12489号、(2018)闽02民初584号之一、(2018)闽02民初583号之一等，豫金刚石或控股股东郭留希曾为金利福提供过多起借款担保。这是否能表明金利福与豫金刚石有超出一般上下游产业链的关联关系?
3、中原华夏珠宝有限公司、河南汉王珠宝有限公司。
我们百度找到了上图信息。进入铭心集团官网，可以看到河南汉王珠宝有限公司是间接控股企业、中原华夏珠宝有限公司是集团战略合作企业，是集团主要上游供货商之一。公司和应收账款余额前5大客户之一的河南铭心文化发展有限公司同属铭心集团。经查询工商资料，中原华夏珠宝有限公司被申请财产保全，其官网www.zyhxzb.com被列入有风险的投资理网站。河南汉王珠宝有限公司涉及多起民间借贷案件，已被法院列入失信被执行人。
4、河南协鼎实业有限公司成立于2017年02月，其经营范围为超硬材料及制品的销售及技术服务;销售：服装、文化体育用品、办公家具及用品;货物进出口、技术进出口。可见该公司同样没有生产能力。
综上，这些大额预付款或者付给了没有生产能力、新近成立的贸易公司，或者支付给了有较大风险的企业，或者支付给了与豫金刚石或实际控制人郭留希有超出正常关系的企业，这些都不太符合商业逻辑。不禁让人怀疑这些预付款并没有真实的交易内容。
三、固定资产和在建工程增加和企业缴纳增值税金额是否符合逻辑?
年报显示，豫金刚石2018年末在建工程余额11.29亿元，较2017年末增加6.6亿元，固定资产也增加0.69亿。固定资产和在建工程合计增加7.29亿。按照商业惯例，这些取得的固定资产都应该取得增值税进项税发票的，其中设备税率16%，建筑税率10%。根据公司历史数据建筑物约占10%来算，则进项税平均为15.4%。固定资产和在建工程构建企业应能取得增值税进项税抵扣额估算为1.12亿元。公司2018年销售收入为11.94亿元，销项税额按16%应该为1.91亿元，营业成本8.27亿，从高把支付的薪酬1.28亿、固定资产折旧1.88亿都作为不贡献进项税的营业成本扣除。营业成本里可取得进项税票的金额至少为(8.27-1.28-1.88)=5.11亿元，2018年存货的增加金额为1.23亿元。以此估算，营业成本产生的可抵扣进项税额应该为(5.11+1.23)*0.16=1.01亿元。研发费用可产生的可抵扣进项税估算为0.54* 10%=0.054亿元，销售费用可产生的进项税保守估算为0.14*6%=0.008亿元，管理费用可产生的进项税保守估算为0.92*0.06=0.06亿元，利息费用产生的进项税为0.06亿元。豫金刚石2018年应缴纳的增值税最多应该为1.91-1.12-1.01-0.054-0.008-0.06=-0.34万元。也就是说，企业当年实际纳税额为0，留抵额为3400万元。但是根据公司报表推算，公司2018年缴纳增值税额至少为3400万元，即公司估算有6800万/0.16%=4.25亿元的固定资产(在建工程)或存货采购没有取得增值税进项税票。
一面是缴纳高额增值税，一面却是大量应取得发票而未取得发票的固定资产(在建工程)或存货，这一现象显然不符合商业逻辑。有分析人士表示，从这一角度推测，豫金刚石固定资产及在建工程中或许存在不少水分,而在建工程和固定资产购置付出的款项是否也有被大股东占用的可能?
四、发展中低价转让优质资产是何原因?
年报披露，2018年10月5日豫金刚石分别与宁波梅山保税港区金傲逸晨投资管理合伙企业、冯磊签订股权转让协议，将子公司华晶精密股权全部转让，转让价款5亿元。而年报显示，对华晶精密的投资期初余额为5.05亿元，高于本次转让价格。公司解释：华晶精密主营产品为金刚石线，在经历了快速发展后，由于产能过剩、恶性竞争、政策影响等原因导致市场环境不断恶化，故公司将退出金刚线领域。
金刚线领域真的是过剩的吗?《信息早报》记者找出金刚线行业上市公司美畅新材、三超新材、岱勒新材、东尼电子近几年的经营数据：
以上公司近三年盈利情况良好，毛利率2017年最高，2018年虽有下滑，但仍具较高盈利水平。再看下表公司最近三年综合毛利率：
统计显示，金刚线是盈利能力较高的产品。豫金刚石毛利率水平明显低于上述公司。根据公司《回复公告》里关于华晶精密的柱状图，华晶精密2015~2017年销售收入分别约为7000万元、9000万元、7000万元;净利润分别约为1800万元、1500万元、-1500万元。华晶精密的收入、利润趋势与行业整体趋势并不相符。
华晶精密是2014年上市公司定向增发的募投项目的承接主体。据2014年增发预案，募集资金4.08亿将全部投入年产 3.5 亿米微米钻石线扩产项目。据2017年1月发布的《郑州华晶金刚石股份有限公司关于募投项目结项及将结余募集资金永久补充流动资金的公告》，截至2016年11月30日，公司募投项目“年产3.5亿米微米钻石线扩产项目”已达到预定可使用状态。增发预案指出项目建设期20 个月，项目达产后，可实现年均销售收入 16,391万元，以 25%的所得税税率计算，年均税后净利润为 4144 万元。但根据上市公司的披露情况，华晶精密这个2014年的募投项目创造的收入、利润远远低于定增时的预计状态。甚至在全行业利润最景气的2017年，收入下滑，经营亏损。
再对比几个公司在2017年的总资产、收入状况，可以看出，华晶精密的收入资产比远低于行业水平。
一个企业的经营状况，不会脱离行业发展状况，更何况豫金刚石作为一家上市公司，其管理水平应该不低于行业平均水平，从技术上来说，募投新项目技术水平也不会低于行业平均水平，且公司作为较大的生产人造金刚石的企业，还有原材料、资金优势。
换一个角度思考，若这笔交易纯粹是市场行为，那么受让方为什么愿意接受一个行业前景不佳的项目?是受让方有更强的技术、市场、管理、资金优势把这没有前途、亏损连连的项目经营得更好吗?下面来看受让方的状况：
受让方为宁波梅山保税港区金傲逸晨投资管理合伙企业和冯磊。查询他们的工商信息显示冯磊名下的企业如下。
工商信息资料显示，郑州市晨熙家食品有限公司为注册于2017年，是一个注册于郑州市二七区淮北街1号院2号楼22号居民小区的公司，注册资金2000万，缴纳社保员工人数为0人。
河南尚通高达电子科技有限公司2017年4月由刘晓峰、冯磊受让，注册资金2000万，注册地址郑州市中原区中原新城观澜小区2号楼一单元1306号居民小区，缴纳社保员工人数也是0人。
河南俏物悄语商贸有限公司2017年11月由冯磊受让，注册资金500万，注册地址郑州市金水区花园路39号2号楼3单元18层1805号，缴纳社保员工人数为0人。
虽然社保信息是公司自愿填写，并不一定准确，但不免让人对注册在居民楼里的公司是否有较好的经营实力产生怀疑。
查询冯磊投资的其他两个合伙企业也都是成立于2016年11月，没有真正的实体企业。
从以上冯磊投资的产业可见，冯磊并没有金刚线行业生产经营相关经历，他个人是否有资金实力支付5亿元的股权转让款?
另一个受让人金傲逸晨成立于2016年11月，出资人为张廷玉、冯磊，其中张廷玉认缴950万，占比95%，冯磊认缴50万，占比5%。根据工商资料，金傲逸晨除投资华晶精密外，此前未有投资项目。
查询资料显示，张廷玉还是共青城千博投资管理合伙企业(有限合伙)的出资人，该合伙企业成立于2016年5月，认缴总出资16010万人民币，其中张廷玉认缴出资4000万元，占比24.98%。工商资料显示，共青城千博投资管理合伙企业除投资华晶精密外，此前还投资有郑州高新科技企业加速器开发有限公司，占比18%。这里值得强调的是：豫金刚石曾是郑州加速器的股东，2016年将股权转让出来，后面我们还要分析到上市公司支付了巨额预付款购买郑州加速器的房产。
宁波梅山保税港区千瑞晶安投资管理有限公司成立于2016年11月，认缴出资1000万元，其中张廷玉认缴321.8万元，另一个出资人丁勇认缴668.2万元。工商资料显示，千瑞晶安此前投资有郑州平华企业管理咨询中心和合易新材料科技有限公司。
郑州平华企业管理咨询中心成立于2018年7月，注册地址是郑州高新技术产业开发区长椿路23号23号楼1-3层1号，而这个地址和豫金刚石的控股子公司郑州华晶新能源科技有限公司及一个参股公司郑州华晶纳米材料科技有限公司竟然是同一地址。合易新材料注册资金2亿元，成立于2018年10月，注册地址是河南省商丘市柘城县产业集聚区苏州路96号，这个注册地址和豫金刚石的全资子公司商丘华晶钻石有限公司的注册地址竟然也是同一地址。
上述资料显示，无论金傲逸晨还是冯磊、张廷玉，都无金刚线相关行业的经验与资源。这不由让人好奇：他们接手华晶精密，能比上市公司经营的更好?冯磊、金傲逸晨、张廷玉是否有合理的资金来源购买5亿元股权支付款?
而通过对这些人控制企业注册地址的查询，也显示出冯磊、张廷玉与上市公司有着千丝万缕的关系。
综上，我们采访了一位业内人士，对此现象分析后产生一致疑问：上市公司是否隐瞒了华晶精密的真实收入、利润?目的是否将这一盈利能力较强的资产低价出售给隐秘的关联方?或者当年的定增资金没有真正投向募投项目，而是被挪用到了其他用途或被转移出上市公司，为了防止时间长了最终被发现，所以要把募投项目彻底转让出去，逃避审计和监管?
五、其他非流动资产中大额预付款是否合理?
2018年末，公司其他非流动资产中预付款项11.08亿元，明细如下：
1、郑州高新科技企业加速器开发有限公司(下文简称：加速器)，经查询，其名下有(2019)豫01民初1216号、(2019)豫0191民初10054号、(2019)豫0191民初10059号、(2019)豫13民终2223号等18笔诉讼信息。大致有民间借贷纠纷、金融借款纠纷、房屋买卖纠纷等几大类。显然加速器资金非常紧张，其开发的房屋并不能按时办理房产证。那么在这种情况下，豫金刚石匆匆预付全额款项4.33亿元购买加速器的房产4.7万平方，就十分可疑。公司是出于什么考虑必须购买这么大面积的房产，款项付出后能否取得房产产权?
进一步分析，加速器原股东为河南华晶超硬材料股份有限公司(豫金刚石的控股股东)，2016年7月转让给共青城千迪投资管理合伙企业，2017年10月，新增共青城千博投资管理合伙企业为股东，向上穿透，郭子瑜持股比例54.57%，张惠惠持股比例27.33%。而郭子瑜持股的其他几家公司也都是2016年6月前后成立，且都没有实缴注册资金。不由让人怀疑郭子瑜、张惠惠也许仅是代持股权。或者只是其亲属拥有较多财富。
加速器持有土地317亩，位于郑州市高新区冬青街以南，碧桃路以西，比邻郑州大学、河南工业学院、解放军信息工程大学等知名大学，预投资15亿元实施项目建设，主要建设研发中心、企业加速器、综合功能区叁个功能区，总建筑面积23万平方米。项目土地位置十分优越。为什么河南华晶超硬材料股份有限公司把优质项目转让?若2016年的转让是真实的市场交易，那么公司将会收到一笔可观的股权转让款，现在不至于到处被起诉逼债。这不由让人怀疑郭子瑜、张惠惠是否就是郑州华晶及郭留希的代持人。
有业内分析人士表示，若真是这样，就能理解豫金刚石为何要预付巨额预付款了：加速器实则是郭留希背后实际控制的公司，目前资金异常紧张，上市公司动用自有资金帮助大股东解困。那么，郑州华晶购买的房产是否全部开工也是一个疑问?
2、洛阳启明超硬材料有限公司。经查，该公司有大量诉讼案件，其中有一起平顶山银行郑州分行诉洛阳启明超硬材料有限公司的金融借款纠纷。借款本金1亿元，借款人为洛阳启明、保证人为豫金刚石、河南华晶超硬材料股份有限公司、郭留希，对上述借款本息承担连带清偿责任。洛阳启明到期未偿还本金及利息。
记者采访业内人士认为此款项的操作不符常理，其一，在普遍买方市场情况下，这么大的预付款不符合商业逻辑;其二，洛阳启明仅收到上市公司的预付款就达5.15亿元，竟无力偿还1亿元到期借款?其三，洛阳启明是上市公司的供应商，并不是客户，豫金刚石、河南华晶超硬材料股份有限公司、郭留希竟然为该笔贷款提供担保，完全不符合商业常理。这难免又让人怀疑这1亿元借款实际使用人是上市公司或郭留希。更进一步，豫金刚石对洛阳启明的预付款实际并未真正全部用于设备采购，是否也有全部或部分流入到河南华晶或者郭留希使用(也有用于加速器的可能)的可能存在?
2、洛阳正荣机械有限公司郑州华晶在解释这笔8865万的预付款的必要性时称：“超硬材料大单晶合成技术有两种方法，分别为HPHT法制备金刚石大单晶和MPCVD法制备金刚石大单晶。。。。。。2018年9月6日，公司与洛阳正荣机械有限公司签订购置微波等离子体化学气相沉积系统，合同金额9,400万元，截止目前该合同正在执行中。”(大段文字这里不做展开)
以上描述会让人以为，能够生产这种新型技术设备的洛阳正荣机械有限公司是个技术水平较高的大型企业。但工商资料和专利信息显示，该公司并未申请过任何专利。注册资金为500万，2018年11月还曾因公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假被列入经营异常名录。处罚后，企业填写的2018年工商年报显示：企业资产总额259.59万元，所有者权益2.94万元，销售总额127.24万元，净利润-1.34万元。该年报是企业在2019年填写的，刚经历过一次处罚，信息理应真实。这样一个企业，豫金刚石竟然给他支付8000多万元预付款，用于采购所谓高精尖的设备。这笔款项是真实的吗?还是说有可能走了通道被郭留希使用?
