原标题：头扎冲天鬏的哪吒 将成票房救市英雄？ 来源：金证券
光线传媒成暑期档仅剩“赢家”
那个头上扎着冲天鬏、永远顶着两坨黑眼圈的哪吒，将是“身披五彩圣衣，脚踏七色祥云”的票房救市英雄？
7月26日，《哪吒之魔童降世》(下称《哪吒》)将正式上映，凭借着炸裂的口碑，该片从7月13日开始大规模点映，至今票房已超过7000万元。无论是影视公司，还是票房大盘，相比任何时候，大家都在期待一部爆款影片能够点燃市场情绪。
《哪吒》初露暑期档“冠军”相
7月14日，光线传媒(300251)披露了业绩预告，上半年净利润预计同比下滑95.02%-95.97%，为8500万元至1.05亿元，上年同期净利润为21.07亿元。尽管去年的高额净利是因出售了新丽传媒27.64%股权而获得投资收益22.66亿元，但光线传媒也曾表示，去年下半年以来行业风波造成很大影响，投资减少，项目开机备案数量减少，有竞争力影片数量不足。
值得关注的是，在二级市场上光线传媒于7月15日大涨4.15%，近日更是五连阳，阶段涨幅达到20%。无他，大家又开始看电影炒股了。
据了解，光线传媒参与出品的电影《银河补习班》于7月18日上映，虽然略显后劲不足，猫眼专业版将其票房预测从18亿下调至10亿左右，但截至昨日下午4点累计票房为5.48亿元。考虑到影片只有10亿票房也必然数倍于成本，对于参与的公司来说，这已经是一笔稳赚不赔的生意。
更有爆款相的是《哪吒》，其主出品方光线影业与彩条屋同样是光线传媒旗下公司，从7月13日电影点映至今，场次逐渐增加，豆瓣评分8.7分，累计票房已超过7000万元。《金证券》记者注意到，7月26日《哪吒》正式上映，从目前各大影院的周末排片来看，光线旗下这两部影片的排片几乎占据了半壁江山。业内人士预计，《哪吒》和《银河补习班》极有可能在今年暑期档的国产影片中占据票房前三的两席。
对此，东兴证券最新研报也积极推荐光线传媒，理由包括电影行业供需反转，处于需求大于供给阶段。另外，预计《哪咤》有望再现并超越《大圣归来》的高票房，目前股价仍未完全反映票房预期。联讯证券则表示，考量光线传媒不仅参与该片制作亦有发行，初步预估票房以10亿计，如按投资比例为20%计算，则为2019年净利润贡献2亿。
票房大盘难以强劲反弹
在《哪吒》之前，A股传媒行业已被边缘化。公开数据显示，至7月20日，全市场公募股票型基金+偏股混合型基金+灵活配置型基金中有2915只披露今年2季度持仓，当季传媒行业配置比例占全行业的1.41%，环比下降0.41pct，再创新低；二季度传媒(中信)指数日均成交额环比下滑17.29%至222.23亿元，板块成交活跃度下降。
《金证券》记者接触的沪上传媒分析师透露，最早大家对暑期档还是比较关注的，部分卖方机构还对一些重点影片寄予厚望，但几部影片接连撤档之后，市场预期反转，出现看空情绪。在他看来，今年暑期档征程已过半，暑期档累计票房较去年同期下降数亿，加上7月后众多影视公司披露了惨不忍睹的2019年上半年业绩预告，“市场太需要一部现象级爆款来提振信心了。”
据了解，2019年上半年，全国累计实现票房约312亿(含服务费)，较2018年同期320亿的水平下降了3%。票房开始负增长，更让圈内人士焦虑的是，同期观影人次同比缩水超9000万，减少10%。此前，西南证券研报也指出，2019年上半年票房的同比下滑无疑给电影市场敲响了警钟。连续多年快速增长的市场红利带来了院线和影院的快速扩张，但一味地通过抬高票价获得的高收入仅仅是竭泽而渔的短期回报，观影人次的减少剥夺了市场的活力，打造质量上乘的好口碑佳作，提升影院的配套设施才是首要任务。
不过，前述分析师也直言，《哪吒》为类型片，即便最终能票房飙涨，也有一定的天花板，考虑到业界对8月份上映影片的票房预期都不算高，整体而言全国票房反弹有一定的难度。这也意味，光线传媒或者将成为这个暑期档仅剩的“赢家”，行业依然处于业绩磨底阶段，反转尚需时日。
对于众多影视上市公司而言，暑期档之后，只剩十一与年底贺岁两个重要的档期，但是从电影公司结算的周期来看，即便十一与年底出现爆款影片，业绩也很难实现在今年结算，因此下半年的业绩同样令人堪忧。
