刘颖，何莎莎
金融科技作为数字科技在金融领域的应用，一定程度上推动了金融供给侧改革，为发展普惠金融、服务实体经济提供了新的驱动力，为金融行业创造了增量价值。
当前，金融科技的应用主要集中在高速发展的移动支付、线上发卡、互联网理财、消费金融等业务。而金融机构还有更多业务没有深度参与到金融科技化的进程当中，如资产管理、企业融资、小微金融等，这些业务的体量是前述已应用金融科技领域的数十倍。比如，资产管理全行业有125万亿元规模，而互联网理财当前只有10万亿元规模，占比不到10%；信贷业务全行业有150万亿元规模，而在线信贷当前只有3万亿元规模，占比仅2%；即便发展最成熟的移动支付业务也仅占支付清算行业规模的10%。
京东数字科技CEO陈生强表示，出现这些差异的原因，是过去几年金融科技驱动的业务对金融专业性的依赖相对较低。这些业务率先在流量、用户、产品的连接上实现了突破，并借助于大数据、人工智能等技术实现效率的大幅提升。而资产管理、企业融资、小微金融等属于金融深水区，业务本身的复杂性、合规性对金融专业能力的要求更高，线下流程不可避免，使得其对电子化、信息化、数字化的关注度和改造进程都相对缓慢，难度也更高。
比如，资产管理领域在资管新规之前，非标投资、刚性兑付、层层套嵌、资金池等操作手法极具金融行业特性，且信息透明度低、线下依赖度高。尽管市场规模增长迅速，但这种业务模式比较单一，技术要求并不高，风险也更大，所以导致很多资管机构对科技化、数字化的意愿并不强烈。资管新规之后，打破刚兑、净值化管理成为趋势，资管行业过去的业务模式需要升级。资管机构只有充分利用金融科技，通过更专业的金融产品设计和投资策略选择，才能真正体现投资管理能力、风险管理能力，实现新的可持续发展。
陈生强认为，未来的金融机构需要更加关注金融深水区。金融机构需要用金融科技的手段让强金融属性、强线下特征的业务加快数字化进程，实现线上线下相融合，提高效率、降低风险，创造更大的价值回报。这不仅是价值引领，更是生存需要。
“一旦进入这个领域，就意味着金融机构需要建立更强、更专业的金融科技能力。也就是说，金融科技必须要进入下半场。进入到金融科技下半场，金融机构将不局限于上半场对互联网流量的追逐，而是要实现从纯线上到线上线下相融合、从弱金融到强金融的转变。”陈生强如是说。
在金融科技下半场，对于每一家金融机构而言，金融深水区的业务都是待发掘的价值洼地，竞争也更为激烈。
陈生强指出，解决之道在于两个方面：一是提高存量业务的经营效率，并提升客户的价值贡献率，实现企业的二次增长；二是提升核心竞争力，以更强的金融科技能力和更专业的金融服务能力，抢占更大的市场份额。而这两点都需要金融机构不断提升自身的数字化能力。
以资管行业为例，金融机构需要一整套的数字化解决方案，来提升整个价值链的数字化水平。在过去的几年中，相比于支付、信贷等领域，金融机构在资管领域的金融科技应用并不够，只在线上获客、智能投顾等领域有所尝试。而在投资端，例如信息采集、风险定价、投资决策和信用中介等核心领域的应用严重不足。究其原因，一方面，资管是金融领域最为复杂、专业性要求最高的行业，其与科技结合的难度很高；另一方面，资管行业的特点决定了其不仅需要单体的、垂直的服务，还需要多头的、网络化的服务。并且，所有的服务几乎都需要线上线下融合，天生就带有“下半场”的特质。
从行业角度来看，资管既是金融行业的最大横切面，涉及银行、保险、基金、券商、信托等各类金融机构，又是基础资产、资产管理机构、金融产品、销售渠道和投资者之间的连接者。资管行业逐步发展的过程是金融机构不断市场化、不断升级的过程，是实现资本从低效率流向高效率的过程，也是实现金融资源优化配置的过程。因此，从行业层面来看，资产管理可以说是金融供给侧结构性改革最为重要的领域之一。
从行业发展需要来看，资管新规之后，“刚性兑付+资金池”的模式不再符合监管要求和市场发展趋势，资管行业从“渠道为王”进入“产品为王”“配置为王”的新阶段。在这个背景下，资管机构需要重新定位，全面提升五大能力，即寻找优质资产的能力、产品设计能力、投研能力、风险定价能力和敏捷交易能力。
这些能力的提升，不仅需要对底层资产安全性、投资者风险偏好和场景化需求的深度洞察，还需要具备更强的大数据、人工智能和区块链等组合应用能力，使得资产管理线上和线下相融合，实现高质量增长。
而这些所有能力的总和，则称之为“资管科技”，是金融科技下半场中非常核心的一部分。
