信托：拿什么擦亮你的“金”字招牌
来源：金融时报 本报记者胡萍
违规受罚、项目违约，在考虑生存发展要务的同时，这也是一些信托公司不得不面对的现实。今年以来，信托行业的风险事件仍时有发生，而来自监管的罚单也未有减少迹象。与此同时，有数据显示，超六成的信托公司盈利下滑。业内认为，重罚之下，信托公司会更加重视合规发展，在行业趋向良性发展的同时，信托公司也将承受阵痛。而信托公司回归“受人之托 代人理财”本源，获得投资者的长久青睐还有待时日。
两百万级处罚三单
从今年3月起，6家信托公司接到罚单共7张，罚款总额近900万元，已超过去年罚单总额的半数。
三单200万元以上罚单分别来自中国银保监会广东银保监局和上海银保监局。今年3月，广东粤财信托因“证券投资类信托业务管理不到位、结构化证券投资信托产品杠杆比例违反监管要求、违规开展房地产信托业务、未对同业业务资金来源与运用加强期限错配管理、违规开展银信合作业务”等违规事由罚款220万元，并对相关责任人给予警告和罚款处罚。
上海银保监局的两张百万罚单来自今年5月，分别是中泰信托和华宝信托。具体事由是：2015年7月，中泰信托违规承诺某信托财产不受损失，按《金融违法行为处罚办法》第二十八条、《行政处罚表》第二十七条规定，上海银保监局对该公司给予警告处罚，并没收违法所得264.36万元。2018年3月，华宝信托违规发放某信托贷款被用于证券交易；2017年8月，该公司开展某融资类银信理财合作业务时，对个人理财资金投资于非上市公司股权未尽合规审查义务；2016年11月、2018年2月，该公司部分投资类银信理财资金投资于非上市公司股权，被责令改正并处罚210万元。与此同时，从华宝信托近期披露的临时公告看，该公司还面临多个信托计划违约问题。
面对处罚和违约，部分信托公司在接受媒体采访时表示，未来将加强合规管理，积极稳妥推进各类业务。信托分析人士认为，违规受罚、项目违约，部分信托公司在转型发展过程中可谓“内忧外患”、困难重重。从近年的处罚事由看，监管不仅查存量还会“翻旧账”，这表明监管处罚事由更为具体和明确，也是监管趋严的表现之一。
房地产信托需慎重
在今年的罚单中，北方信托因“违规发放房地产自营贷款，以及利用信托资金违规发放房地产贷款”被天津银保监局罚款80万元，相关责任人也被罚人民币5万元。而这并不是北方信托第一次因房地产项目被罚，2017年，北方信托曾因违规发放房地产贷款被罚款20万元。
房地产信托是信托公司的核心业务之一，从近期的数据看，房地产类集合信托的募集规模有所下滑，但重要性不减。据用益信托统计，今年4月，房地产类集合产品的募集规模为421.50亿元，比重依旧占据首位。就拿北方信托来说，粤泰股份4月份的一份公告显示，与北方信托达成全面合作协议，涉及授信规模48亿元。
“信托公司面临着转型的难题，房地产信托成为转型时期盈利的重要支撑。但由于监管的持续收紧，监管层再次强调房住不炒的长期调控决心，房地产市场受到压制，融资需求短期有被压缩之虞。”用益信托研究员帅国让说。
需要注意的是，进入4月，房地产类信托和基础产业信托的违约事件开始增加。据不完全统计，4月共有6家信托公司的7款产品发生违约事件，涉及金额35.32亿元。4月发生的违约项目中，基础产业类信托4款，房地产类信托2款，工商企业类1款。帅国让认为，信托公司在合规展业的同时，对于房地产信托的风险也需引起注意和警惕。
违规成本不容小觑
从数量上看，几十万元甚至上百万元的罚单，相较于行业万亿元的体量而言，或许只是小数。但对于艰难转型的信托公司，或许不是小事。
“严监管的主基调仍会延续，处罚对信托公司在部分业务领域的开展以及公司品牌都有一定影响。”帅国让说。有信托公司在研报中分析，行政处罚对信托公司影响颇大，会对信托公司的公司声誉、监管评级、业务开展、对外投资等方面产生负面影响。
当前，在资管新规引领下，银信保证等金融子行业同台竞争，而回归“受人之托，代人理财”的业务本源，靠的是什么？业内人士告诉《金融时报》记者，品牌是立身的口碑，更是无形的价值，投资者信任是资管机构最重要的无形资产，信托公司应形成自身的品牌价值和影响力，从而打造自己的核心竞争力。
用益信托在分析今年4月集合信托项目表现时发现，在忽略集合信托项目可能存在差异的情形下，大型知名的信托公司对投资者的吸引力较大，而中小型的信托公司只有靠产品收益率高一些才能吸引投资者。
