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市场持续震荡 基金仓位微升

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市场持续震荡 基金仓位微升

中国证券报

□恒天财富 李洋 朱艳腾 

上周,A股市场震荡下行,上周五大幅单边下跌,沪指未能守住2900点。周线图上,沪深300下跌2.19%,上证指数下跌1.94%,深证成指下跌2.55%,中小板指下跌3.42%,创业板指下跌3.59%。截至上周五,上证A股动态市盈率、市净率分别为13.23倍、1.42倍,市盈率、市净率均有所上升。

以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为59.85%,相比上期上升0.26个百分点。其中,股票型基金仓位为87.55%,上升0.38个百分点,混合型基金仓位56.49%,上升0.25个百分点。从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为87.55%,相比上期上升0.38个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位上升0.16个百分点,至52.93%;平衡混合型基金下降1.36个百分点,至51.43%;偏股混合型基金仓位上升0.64个百分点,至82.33%,偏债混合型基金仓位上升0.02个百分点,至17.85%。

以净值规模加权平均的方法计算,上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为70.58%,相比上期上升1.43%。其中股票型基金仓位为86.85%,上升0.77%,混合型基金仓位68.33%,上升1.49%。从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为86.85%,相比上期上升0.77%;混合型基金中,灵活配置型基金仓位上升1.44%,至58.01%;平衡混合型基金下降0.89%,至60.68%;偏股混合型基金仓位上升1.4%,至83.75%,偏债混合型基金仓位上升0.07%,至20.22%。

综合简单平均仓位和加权平均仓位来看,上周公募基金仓位相比上期有所回升,显示基金经理仓位有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比16.3%,仓位在七成到九成的占比39.5%,五成到七成的占比10.7%,仓位在五成以下的占比33.5%。上周加仓超过2个百分点的基金占比18.9%,31%的基金加仓幅度在2个百分点以内,35.6%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比14.4%。上周,A股市场震荡下行,上证综指未能守住2900点。短期来看,股票型基金与混合型基金的仓位有所上升。

上周央行无逆回购操作,500亿元逆回购到期,资金利率出现波动。虽然月中缴税缴准对资金面出现一定扰动,资金面受到一定影响,但是叠加央行定向降准释放长期资金约2800亿元,长期来看资金面仍将持续合理宽松状态。上周利率债延续出色表现,主要是因为5月15日统计局公布1-4月经济数据,4月工业生产回落,需求端“三驾马车”全线下滑,加上股市大幅回撤,市场风险偏好下降。短期经济依旧偏弱,市场资金宽松,债市大概率震荡向上。

A股市场上周震荡下行,北上资金持续净流出,市场情绪持续低迷。市场震荡调整,充分释放风险后,市场信心或可逐渐修复。考虑到5月底MSCI扩大A股的纳入比例,会吸引更多海外资金进入A股市场,或提振市场情绪。长期来看市场仍大概率修复上行。

具体到偏股型基金配置上,建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念,把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会,运用均衡风格配置来获取今年市场的修复收益,择取配置低估值绩优股的基金并长期持有;具体到债券型基金配置上,债券市场近期或继续震荡,建议投资者选取优质债券产品,首选配置高等级信用债的产品。

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