股市震荡调整基金仓位微升
中国证券报
□恒天财富 李洋 宋莹
上周，A股市场整体呈下跌之势，周内沪指跌破3200点，两市成交额有所下滑。周线图上，沪深300下跌1.81%，上证指数下跌1.78%，深证成指下跌2.72%，中小板指下跌3.77%，创业板指下跌4.59%。截至上周五，上证A股滚动市盈率、市净率分别为14.42倍、1.61倍，市盈率、市净率均有所回落。
以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为61.3%，相比上期上升0.43个百分点。其中，股票型基金仓位为88.56%，上升0.01个百分点，混合型基金仓位57.97%，上升0.48个百分点。
从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为88.56%，相比上期上升0.01个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.48个百分点，至54.56%；平衡混合型基金上升0.29个百分点，至53.7%；偏股混合型基金仓位上升0.24个百分点，至83.53%，偏债混合型基金仓位上升0.71个百分点，至18.02%。
以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为72.33%，相比上期上升0.37个百分点。其中，股票型基金仓位为87.11%，下降0.04个百分点，混合型基金仓位70.17%，上升0.44个百分点。
综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比上期有所回升，显示基金经理仓位有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比20.2%，仓位在七成到九成的占比35.8%，五成到七成的占比11.4%，仓位在五成以下的占比32.6%。上周加仓超过2个百分点的基金占比16.6%，34.4%的基金加仓幅度在2个百分点以内，37.7%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比11.3%。上周，A股市场偏弱震荡，权重板块的表现优于成长板块，短期来看，股票型基金与混合型基金的仓位有所回升。
上周央行并未进行公开市场操作，周内也没有任何资金到期。随着月中的临近，流动性已出现一定程度的趋紧，不过整体依旧处于合理宽松状态。短期内资金面预计将受到缴税、缴准的影响持续收紧，叠加政府债券发行缴款、MLF到期，央行大概率将重启公开市场操作，平稳月中流动性的波动。上周的利率债市场持续震荡并小有回升，主要受到两方面因素的影响：股市震荡下跌对债市起到一定拉升作用；上周公布的CPI数据仍处于温和区间，表示未来通胀风险可控，债市也受到此数据的利好影响。预计股市走势和央行的货币政策将对债市接下来的表现产生较大影响，但利率债整体大概率仍是震荡局面。
由于节前的股票市场涨幅过大，上周股市进入盘整，市场缺乏领涨热点，各板块均出现调整，沪指落回3200点以下。A股估值已经修复至接近或略低于历史均值的水平，后续基本面和业绩将成为股价主导。此外，近期的海外资金一改长期布局的思路，趋向于短线操作，资金流动方向同样也将对A股产生影响，或成为短期内股市震荡的主因之一。
具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股整体修复向上的投资机会，运用均衡偏成长风格配置来获取今年市场的修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选高等级信用债产品以及利率债产品，以获取更多确定性收益。
责任编辑：石秀珍 SF183
