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蓝光发展三年复合增长率67.2%

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3月17日晚间,四川蓝光发展股份有限公司(简称“蓝光发展”,证券代码:600466.SH)发布2018年年度报告。

报告显示,公司业绩释放显著提速,盈利能力显著提升。报告期内,公司房地产业务销售额855.39亿元,同比增长47%;归母扣非净利润24.69亿元,同比增长84.80%;加权平均净资产收益率(扣非)19.32%,较2017年增加6.83个百分点。

2018年,在房地产业市场面临多重压力的情况下,蓝光发展坚持新经济逻辑和互联网思维,聚焦房地产住宅主业,构建高度协同的同心多元化产业生态链,坚持规模与利润并重,实现了高质量增长,勾勒出持续高质量发展的蓝图。

蓝光发展交出这样一份成绩单,彰显稳健实在的业绩增长、高超智慧的财务能力、持续凸显的产品竞争力和清晰呈现的资本逻辑,归根结底,体现扎扎实实的实业精神。

业绩稳健增长:ROE创历史新高

蓝光发展2018年年度报告显示,公司经营业绩持续稳步增长,盈利能力显著提升。

报告期内,公司房地产业务销售金额855.39亿,同比增长47%;销售面积801.65万平米,同比增长32%;销售均价10670元/平方米,同比增长12%。

2018年,公司实现营业收入308.21亿,同比增长25.53%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润24.69亿,同比增幅达84.80%。

特别值得一提的是,公司2018年的加权平均净资产收益率(扣非)19.32%,创历史新高,较2017年的12.49%,增加了6.83个百分点。 同时,公司2018年净利率8.10%,较2017年5.09%,增加3.01个百分点。

伴随公司利润释放进入快轨以及手头充沛的现金,蓝光发展推出2018年利润分配方案,积极回馈股东:每10股派发现金红利2.60元(含税),现金分红金额7.76亿元,占归母净利润比例35%,分红金额和分红比例,皆创历史新高。

稳健实在的业绩增长,是企业高质量增长的结果。积极回馈股东,基于公司良好的业绩,也体现企业未来高质量增长的发展信心。

财务保障充沛:十三家总行牵手蓝光

报告显示,在业务规模大幅增长的同时,公司资金充足、财务稳健。

截至2018年12月31日,公司在手现金约252亿,现金/短期债务比为1.74,扣除预收账款后的资产负债率为69.98%,严格控制在70%的管控目标。

2018年,蓝光发展推进银行总对总合作持续扩容,与招商银行和民生银行达成战略合作协议,目前已建立十三家总行级的银行战略合作。这为公司规模增长和持续发展,提供了坚实的金融保障。

与此同时,公司积极探索融资方式创新。报告期内,公司实现境外融资突破,成功发行第一笔美元债,总体发债超百亿,直接融资助力公司平稳发展,公司融资结构及融资成本持续优化。2018年,公司整体平均融资成本7.54%。

在当前的市场形势下,充沛的资金、丰富的金融资源,持续优化的融资结构和融资成本,体现公司高超智慧的财务能力,也为公司高质量增长提供了源泉活水。

投资聚焦价值:土储大增成长性佳

2018年,蓝光发展进一步加快全国化布局,坚持 “东进南下”、“1+3+N”战略,布局都市圈轮动区域上的价值洼地。同时,拿地方式更加多元化,产业模式稳步落地,代工代建渐成规模。

报告期内,公司坚持高IRR原则,坚持深耕及拓展并举,新进福州、南宁、宁波、湖州、扬州、洛阳等城市,新增土储约1496万平方米,新增货值约1800亿元。截至2018年末,公司总土储约2122万平米,新一线、二线、及强三线城市土储占比进一步提升。

截至目前,累计进入城市60个,全国布局转入战略深耕阶段。充足的土储及高价值投资区域布局,为公司未来持续高质量发展,打下了坚实基础。

产品持续迭代:竞争力满意度大提升

而全国布局的纵深挺进,需要蓝光产品力的持续提升。

2018年,公司提出了“更懂生活更懂你”的品牌主张,并以“善筑中国温度”为产品主张,持续推进对芙蓉系、雍锦系、黑钻系、林肯系和长岛系等五大产品系的创新迭代。其中,“芙蓉系”荣获“2018中国房地产精品项目品牌价值TOP10”第三名。产品力大力提升,进一步凸显核心竞争力优势。

报告期内,公司还启动了“三年优筑计划”,以“品质优、效率优、成本优”为目标,搭建完成“优筑”建造体系,推动“品质标杆行动”,带动蓝光产品品质全面提升。

同时,公司一直积极拥抱新经济、新技术,以IT+AI赋能产业创新、转型升级和效率提升,推动智能化和互联网化的人居服务。2018年,蓝光智能全面启航,借助阿里云物联网(IoT)、人工智能(AI)、大数据(BigData)等技术与生态能力,构建专属的IoT+AI智能平台,打造智慧住宅与社区运营的数字智能化,启动阿拉汀建材集采大平台等,支撑地产投资、产品、客服、物业、采购等业务全面升级。

服务品质稳步提升,公司在2018年盖洛普客户满意度调查中,实现销售服务满意度92分,达到地产行业标杆;物业服务满意度89分,达到地产行业优秀水平。

企业高质量发展,需要高质量的产品。持续提升的产品力,凸显企业持续高质量增长的核心竞争力。

资本逻辑清晰:推动两子公司H股上市

2018年,在地产主业稳定增长的同时,公司产业结构持续优化,同心多元化产业生态链逐渐成型。

在人居蓝光方面,现代服务业快速发展。截至2018年底,公司子公司嘉宝股份已进驻60余个城市,在管项目400余个,在管面积6063万平方米,同比增长37.83%。2018年,嘉宝实现营业收入13.99亿元,同比增长43.95%;实现净利润2.89亿元,同比增长49.15%。

在生命蓝光方面,生物制药和3D生物打印各有进展。2018年成都迪康药业实现营业收入10.14亿元,净利润9087万元;蓝光英诺“3D生物打印血管”项目,推动FDA临床试验申报,正在根据审评意见,补充药学、药理毒理等相关研究资料。

在产业版图扩大的同时,公司启动了子公司嘉宝股份和迪康药业的分拆H股上市计划。2019年3月,嘉宝股份发行境外上市外资股获得中国证监会核准。报告期内,迪康药业已完成股份改制,并加速推进H股上市计划。

基于公司“创享共享”的激励机制,2018年,公司跟投总投资超过4亿,其中公司董事、监事、高级管理人员投入金额9414万元。同时,公司向核心高管授予1.8亿份股票期权,占公司总股本6%,锁定公司三年利润目标,2015年至2018年复合增长率达到67.2%,业绩实现快速增长。同时,基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同,公司部分董事(不含独立董事)、监事、高管人员,累计通过二级市场增持公司股票6412万元。

现代化企业的高质量增长,离不开资本市场的助力。推动两个子公司构建更大的资本平台,为蓝光未来的高质量增长,提供了更宽阔的天地和更有力的支撑。

实业精神引领:打造五大战略级核心能力

聚焦房地产住宅主业,清晰的发展战略,显著的业绩增长,全国布局向纵深推进,产品竞争力大力提升,以及产业结构持续优化、资本平台创新拓展,蓝光高质量增长的路径,体现扎扎实实的实业精神。

报告期内,蓝光发展荣膺中国房地产百强综合实力第22位,并跻身百强房企成长性TOP10,高居第3位;连续三年荣获“中国房地产公司品牌价值TOP10(混合所有)”殊荣,排名第6位;连续四年荣膺中国十大最具投资价值上市房企,2018年位列第4名(数据来源:中国指数研究院)。

在2019年,公司启动了战略4.0,“定位中而强,坚持规模与利润并重,实现高质量增长”。

为落实战略4.0,蓝光发展将聚焦地产主业,持续提升五大战略级核心能力。一是投资能力,打造一流的投资体系,全方式拿地,合理保证土地供应的安全边际,聚焦新一线、二线及强三线城市;二是产品能力,持续推进产品系的标准化和迭代升级;三是营销能力,持续加强营销铁军建设,以强抓回款为核心;四是财务能力,强化资本战略,提升以全面预算为核心的财务引领能力;五是人力及组织能力,强化精英治理,强总部、强区域。蓝光发展将一以贯之地,为股东创造高回报,为客户打造好产品,为员工提供好平台。

“变是唯一的不变”,总结2018展望2019,蓝光控股集团董事局主席、蓝光发展董事长杨铿表示,在2019年,蓝光将以新经济思维和逻辑“以变迎变”,打造五大战略级核心能力,充分激发团队的企业家精神,打造资本市场绩优蓝筹,为建设基业长青的蓝光,不懈奋斗、砥砺前行。

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