王金龙
在业绩预减的情况下，四川东材科技集团股份有限公司（以下简称“东材科技”，601208.SH）股价却在2月12日~15日罕见地出现连续四日涨停。
2月15日，东材科技发布公告，自揭风险，称公司存在股票市盈率水平偏高、在建项目存在不确定性、业绩基础较为薄弱等风险。
在此之前，截至2019年1 月31日，东材科技以集中竞价交易方式已累计回购公司股份 639万股，占公司目前总股本的比例为 1.0198%，成交的最高价为3.89元/股、最低价为3.65 元/股，累计支付的总金额约为2388万元（不含印花税、佣金等交易费用）。如果按照2月20日收盘价5.69元/股计算，东材科技回购股份（按照最高价3.98元/股计算）获益超过1150万元。
2月21日，东材科技证券部人士向《中国经营报》记者表示，回购股份与股价暴涨不在同一个时间段，因此两者并无必然联系。股价之所以暴涨或许因为当时手机厂商发布折叠屏产品对OLED板块概念股产生影响。
业绩预减股价却暴涨
春节假期过后，A股市场迎来强劲反弹。据《证券时报》报道，2月份以来，A股多达3520只股票出现上涨，占两市股票总数98.16%。截至2月20日收盘，有97只股票连续上涨9天及以上，为近年罕见。
在此背景下，一些业绩表现不佳的企业也实现了“逆势”上涨。其中，东材科技于2019年2月12日至15日，连续4日股票开盘即涨停。
记者了解到，虽然股价涨势明显，但东材科技的业绩表现并不乐观。该公司公告显示，2018年度预计归属于上市公司股东的净利润同比减少约62.44%到68.48%。
对于股价暴涨，东材科技在2019年2月15日发出风险提示公告称，截至2019年2月15日，公司股票收盘价格为5.64元，公司静态市盈率为35.59倍，动态市盈率为95.43倍。根据中证指数有限公司发布的证监会行业市盈率显示，公司所处的化学原料及化学制品制造业的静态市盈率为18.33倍，滚动市盈率为 14.84倍。公司市盈率远高于行业市盈率水平。
另外，东材科技方面表示，公司属于化学原料及化学制品制造业，主营业务、产品品种均未发生重大变化，所处的市场经营环境及行业政策也未发生重大调整。公司“年产 2 万吨 OLED 显示技术用光学级聚酯基膜项目”处于筹建阶段，目前尚未开工，且从工程设计到工程建成正式投产预计为 28 个月，项目建设进度可能不达预期，未来存在不确定性风险。
另外，东材科技亦称，经公司财务部门初步测算，公司2018年度预计归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少约6200万元到6800万元，同比减少约62.44%到68.48%。公司目前业绩基础较为薄弱。
对于业绩方面的表现，东材科技方面直言，“公司目前业绩基础较为薄弱”。但即便如此，2月18日，东材科技股股价依然以涨停收尾；截至2月20日，其收盘价为5.69元。
对于股价连续出现多个涨停的原因，东材科技证券部人士向记者回应称，股价之所以出现上涨或许与手机厂商发布折叠屏产品相关，这对OLED板块产生利好影响，所以股价呈上涨趋势。
“在2月12日早间，市场上确实曾经传出过一段关于三星手机的宣传片，内容显示的是三星即将推出的首款可折叠智能手机。”一位券商分析师如是表示。
公开资料显示，东材科技主营业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售，属于OLED概念股。近年来其业绩波动较大，2015年、2016年净利润分别减少了63.07%与31.79%，2017年净利润则大增138.24%，可惜，2018年业绩增长没有能够持续增长，而是再度出现业绩预减。
对于业绩预减原因，东材科技公告称，主要受主营业务以及非经常性损益两方面因素影响。主营业务方面，2018年由于受特高压电网投资减速新开工项目减少影响，公司与之配套的功能聚丙烯薄膜、大尺寸绝缘结构件等产品的市场需求大幅下降，产销量及盈利下滑明显；而化工原材料价格上涨，人工成本、环保投入成本持续上升，导致了公司的盈利能力进一步减弱。
非经常性损益方面，东材科技公告称，2017 年公司将所持有的全资子公司天津中纺凯泰特种材料科技有限公司100%的股权及控股子公司太湖金张科技股份有限公司19%的股权进行了转让，实现归属于上市公司股东净利润3057.79万元（经审计），而2018年并无此类股权转让事项，导致非经常性损益同比大幅减少。
因股价上涨回购暂停
从股价走势来看，近年来，东材科技在二级市场的表现也较为平淡，此次，受手机可折叠屏对OLED概念股影响而出现股价连续多个涨停，并不多见。
按照东材科技风险提示，其股价连续暴涨似乎毫无征兆，但是有投资者却认为，股价暴涨或与东材科技股份回购有关。
“虽然说手机厂家发布可折叠屏对OLED 板块股票产生利好，但是东材科技年产 2 万吨 OLED 显示技术用光学级聚酯基膜项目还处于筹建阶段，目前尚未开工；不过值得注意的是，东材科技却完成了超过1%的股权回购。”有投资者认为，此次东材科技股票连续涨停，东材科技或是最大受益者。
对此，东材科技证券部人士予以否认，其认为二者并无关系。东材科技证券部人士在接受采访时向记者表示，股权收购是2018年11月通过审议的，而此次股价上涨是2019年2月份，两者没有在一个时间段。
公开资料显示，2018 年 11 月 15 日，东材科技召开2018年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司以集中竞价交易方式回购股份预案的议案》。根据回购预案，东材科技将通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易的方式回购公司股份。回购股份种类为人民币普通股（A 股）股票，回购资金来源为自有资金或自筹资金。
另外，对于股份回购，东材科技给出约束条件，回购资金总额最高不超过人民币 1.5 亿元，最低不低于人民币1亿元；回购价格不超过人民币5.00元/股；回购期限不超过6个月。
对于回购股份的初衷，东材科技方面表示，公司基于对未来发展的信心，为维护全体股东利益，拟使用自有资金或自筹资金回购部分股份，推动公司股票价值的合理回归，符合广大投资者的利益。
对于回购股份的目的和用途，东材科技也做出了解释，称回购股份拟用于公司员工持股计划或者股权激励、转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券或为维护公司价值及股东权益所必需以及法律法规允许的其他用途；若公司未能实施上述计划，则公司回购的股份将依法予以注销，具体用途由股东大会授权董事会依据有关法律法规予以办理。
根据东材科技公告显示，其首次以集中竞价交易方式回购股份始于2018年12月14日，回购股份数量为12万股，成交价格均为3.81元/股；随后在2018年12月31日再次回购股份265.79万股，成交的最高价为 3.89 元/股、最低价为 3.68 元/股。截至2019年1月31日，东材科技以集中竞价交易方式已累计回购公司股份639万股，占公司目前总股本的比例为1.0198%，成交的最高价为3.89元/股、最低价为3.65元/股，累计支付的总金额为人民币约2380万元（不含印花税、佣金等交易费用）。
按照东材科技方面的解释，回购股份与股价暴涨并无关系。不过，从回购前后的股价表现看，此次股价上涨却实实在在的让东材科技的回购获益超千万元。如果依据2019年2月20日收盘价5.69元/股计算，东材科技回购股份按照最高价3.89元/股计算，其每股盈利1.8元，回购639万股则获益超过1150万元。
对于回购事宜，东材科技方面回应本报记者称，依据公司回购价格每股不超过人民币5元的约束条件，目前价格已经高于股份回购约定价格，暂不再回购，但回购时间尚不足6个月且回购资金为超过1亿元，所以回购事宜并未结束。
