国企另类放贷
秦宇杰，孟庆伟
编者按/ 市场的各种所谓创新，总是超乎人们的想象。
在中国，国企央企易得贷款已为人所周知，委托贷款的资金价格与走势，一度也被视作是金融环境松紧的识别符号，然而，已经有国有企业，似乎不能满足于委托贷款带来的收益率了。
通过各种形式存在的“循环贸易”方式，货物成为“类贷款”的载体。通过不断循环往复的买入、退货，再加上手续费，一方能够获得以货款方式存在资金，而交易的另一方，则在定期“退货”之后，再收取额外的手续费，完成资金的循环以及收益。
这一次的载体是价值不菲的苹果和华为手机，那下一次呢？
一线调查
28万台苹果华为手机循环交易：国企贷款玄机与业绩秘密
28万台手机，偶尔从仓库出来溜达一下，便带动了几十亿元资金流转。各方闹翻后，民企称这是一种来自国企的资金借贷，年化12%。当然，这些交易也刷高了一些上市公司的业绩。
2018年8月11日，三峡新材（600293.SH）发布公告称，其全资子公司——深圳市恒波商业连锁有限公司（以下简称“深圳恒波”）在一天之内连收23份法院传票，原告系央企中邮普泰通信服务股份有限公司（以下简称“中邮普泰”）及其关联方。因发现深圳恒波销售的手机与标的物完全不符，中邮普泰要求其返还货款约1.5亿元。
当时没有人知道，这些手机并不是由深圳恒波提供，而是由北京三杰时代科技有限公司（以下简称“北京三杰”）及其关联方直接发往中邮普泰。货款则由中邮普泰打给深圳恒波，再由深圳恒波支付给北京三杰。
这些手机一般会在中邮普泰的仓库中躺上两三天，最终由北京三杰以一定溢价回购。三方的协议、公告显示，涉案手机共有28万台，品牌包括苹果、三星、华为，价值约10亿元。
北京三杰实际控制人张银周告诉记者，这场业务名为贸易，实为贷款。对于北京三杰来说，其获得了中邮普泰的资金，深圳恒波则获得了上市所需的业务数据。
2017年，中邮普泰上属的中国邮电器材集团，曾被审计署发现其在2012年~2013年违规开展购销业务，虚增收入24.82亿元、成本24.5亿元、利润3200万元。
2018年，中邮普泰打开货箱后发现，原本应该是苹果、三星、华为的品牌机，都已被调包成廉价杂牌机。案发后，中邮普泰起诉深圳恒波，要求返还货款。为了脱身，深圳恒波报案至深圳市公安局罗湖分局（以下简称“罗湖分局”），称北京三杰涉嫌诈骗。一场罗生门由此被揭开。
三峡新材2019年1月26日公告称，警方审查后认为该案无犯罪事实发生，决定不予立案。深圳恒波方面不服该决定，已在1月25日向罗湖分局提出复议申请。
截至发稿时，《中国经营报》记者联系到了相关各方，但除报案一事外，三峡新材、中邮普泰等单位未就“借贷”之说给予正面回应。
特殊的手机贸易
深圳罗湖，薛小义（化名）坐在一辆货车副驾驶的位置，指挥司机把车驶出中邮普泰的仓库，停到了华强北的一块空地上。在这块空地边，几个工人正扎堆坐在一起，等待着雇主派活儿。
这辆货车装着约100个货箱，每个箱子里有10台全新的手机。为了保证货物不被人调包，箱子外侧贴着手机厂商的封条和印有手机串号的标签。
一个串号对应一台手机，相当于手机的“身份证号码”，一般贴在机身背面和外包装上，可以有效防止手机造假。但是在深圳华强北，手机的任何配件都可以被人为仿造。
在接下来的一两个小时内，薛小义要做的，就是指挥这批工人，给每一个货箱更换串号。原有的标签被撕下后，往往会留下痕迹，工人们把新的标签覆盖在上面，以掩盖痕迹。
一切完成后，这批“崭新”的货箱被重新装上车，又拉回到中邮普泰的仓库中。
无独有偶，另一位中部省份的手机经销商告诉记者，他也是通过这一方法，与某个大型电商平台进行贸易。
这项业务持续了三年之久。每更换一张标签，工人可以得到几毛钱的报酬。但是对于薛小义所供职的北京中邮展鸿通信设备股份有限公司（北京三杰的关联企业，以下简称“中邮展鸿”）来说，他们依靠这项业务，从中邮普泰撬动了超10亿元货款。
北京三杰、中邮展鸿的实际控制人张银周认为，他与中邮普泰本质上是“借贷关系”，后者提供的10亿元货款属于“借款”。
张银周向记者展示了多份销售、采购合同。这些合同显示，由北京三杰及其关联方提出采购需求，并支付30%的订金给中邮普泰；由中邮普泰垫款，在市场上采购手机。采购完成后，北京三杰再向中邮普泰提货，并支付剩余70%的货款。
根据合同内容，中邮普泰的采购方至少包括北京三杰时代科技有限公司、北京三杰时代贸易有限公司、南宁市众益互联网络科技有限公司、北京嘉华网信商贸有限公司等。而这些企业的实际控制人都是张银周。
因此，中邮普泰在采购过程中所支出的采购款，实际上进入了张银周的公司账户。这些钱，最终又被北京三杰用作“提货款”，返还给了中邮普泰。据此，张银周认为，他是依靠30%的订金，撬动了中邮普泰100%的“贷款”。
如果只是这样“平来平走”，中邮普泰并不能获得任何利润。因而，中邮普泰与北京三杰约定，需要在这些手机上附加一笔“代购费用”。
中国邮电器材集团广西分公司（与中邮普泰同属中国邮电器材集团，以下简称“广西邮电器材”）与中邮展鸿于2015年10月20日签订的《结算代理费用协议》显示，广西邮电器材为中邮展鸿代购手机，型号为“苹果A1524”（即2014年发行的iPhone 6 Plus），同时收取每台70.2元的代理费用。如果30天内没有提货，将每天加收手机采购价的万分之五。
如果超过60天没有提货，广西邮电器材有权按市场价格销售这些手机，差价金额将从上述30%的订金中直接扣除。如果订金金额不足以支付亏损，将由中邮展鸿进行补偿。
“这实际上是一笔年化12%的贷款，而这个‘代购费用’，就是贷款利息。”张银周告诉记者，当时iPhone 6 Plus的市场价在7000元左右，双方定下的采购价格为7020元。如果在30天内提货，以12%的年息计算，正好需要缴纳70.2元的“利息”。
超10家公司参与
张银周与中邮普泰的这套模式，在2015年初短暂进行了一段时间。
2015年3月，深圳恒波相关人员得知了此项业务，并在子公司——广东恒大和通信科技有限公司（以下简称“广东恒大和”）总经理洪焱的介绍下，结识了张银周。
当时，深圳恒波正打算IPO上市。据张银周回忆，深圳恒波相关人员找到他，提出参与到这个业务中，担任一个流通环节，以此做高业绩。
由此一来，这个原本属于北京三杰、中邮普泰双方的“代购”业务，最终变成了三方参与的闭环：北京三杰支付30%订金给中邮普泰，让中邮普泰代为采购手机。接到需求后，中邮普泰向深圳恒波采购手机，并支付货款。深圳恒波向北京三杰采购，并支付货款。最后，北京三杰再向中邮普泰采购，并支付货款和“代理费用”。
据张银周回忆，深圳恒波在2015年10月提出，这种“平来平走”的模式不符合上市公司的规范，因此要求每台手机收取一定提成。其中采购价超过2000元的手机提成2元，低于2000元的提成1元。
不过，深圳恒波IPO迟迟未能成功，最终选择在2016年10月借壳三峡新材进军A股。而在深圳恒波上市之后，这项“代购”业务依然在进行中。
此前，为了掩盖真实目的，张银周称至少5家旗下公司参与了这项业务。另一方的中邮普泰，也要求包括中国邮电器材深圳公司、中国邮电器材广西公司、思凯特国际贸易有限公司等企业参与了此事。
记者获得的多份合同显示，深圳恒波一方亦有多家关联公司参与运作，包括宿迁市云易科技有限公司、宜宾恒波网络科技有限公司等。
对于张银周所称的“做高业绩”，三峡新材方面在2019年1月10日进行了否认。其发布的公告称，在三峡新材收购深圳恒波前，三峡新材聘请中介机构进行了规范、深入的调查，并未发现深圳恒波有虚增业绩、财务造假的行为。
公告还称，在2015到2018年间，深圳恒波与中邮普泰、北京中邮共发生交易182次，销售手机28万余部，总计销售金额超9.7亿元，产生的销售毛率约30万元。而深圳恒波2015~2018年承诺税后净利润分别约为1.56亿元、2.43亿元、2.97亿元、3.30亿元，上述业务利润占承诺期总利润比例为0.03%。
“恒波根本不可能为了这一点点利润来做这个事情。”三峡新材董秘杨晓凭告诉记者，深圳恒波参与的真正原因，在于转型所需。“深圳恒波正在从商业连锁转变为平台型的公司，需要中邮普泰这样资源雄厚的企业加盟，参与此事也正是希望把中邮普泰嫁接到平台上来。”
记者致电洪焱，对方表示自己对此项业务并不清楚，不便回答。
实际上，类似业务在手机经销业内比较普遍，这也不是深圳恒波唯一一次涉水。
前述中部省份的手机经销商告诉记者，他们在与某个大型电商公司从事此项业务时，深圳恒波亦有参与。
该经销商告诉记者，他们把货物运送给上述电商公司之前，会从深圳恒波处获取一份物流单据，然后将该单据送给电商公司盖章。但实际上，这些货物从头到尾都没有进入过深圳恒波的仓库。深圳恒波所需要的，仅仅是这些采购合同、物流单据等凭证。
与此类似，为张银周押货的薛小义告诉记者，在赶往中邮普泰的仓库之前，他也会前往深圳恒波的罗湖总公司领取物流单据，并在该公司前台等待。接到通知后，深圳恒波有专员将物流单据送到前台，薛小义再将这些单据拿到中邮普泰盖章。
张银周告诉记者，每部手机加1~2元的通道费，原则上是亏本的，因为加上贸易增值税、企业所得税，光是税费成本就至少需要10元。
据悉，张银周在北京拥有一家新三板挂牌公司。他告诉记者，这项业务虚增的财务数据，也体现到了新三板公司的财务报表中。
昔日伙伴反目成仇
这类虚假的贸易业务，在不少央企中都有存在，目前正遭到严格限制。
据悉，国家审计署曾对20家央企的2015年财务收支进行审计。2017年6月23日，审计署披露了上述审计情况，其中18家采取虚构业务、人为增加贸易环节、调整报表等方式，近年累计虚增收入2001.6亿元。
中邮普泰上属的中国邮电器材集团，也在此次通报之列。审计署发现，2012年~2013年，中国邮电器材集团的华北分公司违规开展购销业务，虚增收入24.82亿元、成本24.5亿元、利润3200万元。
2017年8月，多家央企收到了国资委下发的《关于进一步排查中央企业融资性贸易业务风险的通知》。文件提及了上述审计结果，并要求各家央企，对于融资性贸易业务，一经发现要立即停止退出。
张银周与中邮普泰的业务显然也受到了上述政策的影响。
记者获得的一份聊天记录显示，2017年3月，中邮普泰多次催促北京三杰的负责人提货缴款，并称：“现在集团查得特别严，超期会有很大麻烦。”
同时，张银周的资金也正在出现危机。
在2016年之前，运送至中邮普泰的手机，会在两三天内被迅速提取出来，以用于市场销售。
2016年之后，为了节约成本，张银周在深圳华强北采购了五六万台杂牌机、模型机等，以次充好。这些手机实际上并没有被用于销售，而是不断地被从中邮普泰的仓库中取出、送回，也因此发生了上文所述薛小义贴换手机串号的事情。这为公司日后的纠纷埋下伏笔。
2018年之后，手机经销市场进一步衰落，张银周的提货频率逐渐降低，越来越多的杂牌机被积压在仓库中。
2018年6月，中邮普泰叫停了这项业务，并要求张银周将货物全部提走。这已远远超出了他的还款能力。
此后，中邮普泰把矛头指向了深圳恒波。同时，中邮普泰打开了货箱，发现了这批杂牌机。
2018年8月9日，深圳罗湖区法院一次性向深圳恒波送达了23个案件的应诉通知书、传票及《民事起诉状》等文件，原告均为中邮普泰及其关联公司。
中邮普泰方面认为，其与深圳恒波签订了《销售合同》，约定由深圳恒波向中邮普泰供货，质量标准为“原厂全新”，中邮普泰已签收，并已支付相关货款。但中邮普泰在对外转售部分产品后，发现剩余尚未售出产品与合同约定的标的物完全不符。中邮普泰方面表示，深圳恒波已构成违约，要求其返还货款约1.5亿元。
中邮普泰的上述诉求，在当年12月被深圳罗湖区法院一审驳回，目前已向深圳中级人民法院提起上诉。
2018年8月底，深圳恒波方面将张银周约至公司会议室，出示了一份和解协议，大致内容为货物退还给张银周，并形成债权关系。据张银周回忆，在他单方面签下名字后，深圳恒波相关人员随即将协议收走，同时把他限制在会议室内，不准离开。直到张银周报警后，他才得以在当晚返回家中。
2018年12月10日，三峡新材公告称，本案涉嫌供应链诈骗犯罪，深圳恒波方面已向公安机关报案。12月底，罗湖分局找到了张银周，通知他除了诈骗，也有可能涉嫌销售假冒伪劣商品罪和侵犯商标罪。
记者注意到，在与中邮普泰的诉讼中，深圳恒波的诉讼代理人是广东仁人赛德律师事务所律师王琴姿。关于此次民事诉讼所牵涉的诈骗案，记者致电王琴姿，对方拒绝置评。
杨晓凭告诉记者，张银周私下使用杂牌机的行为，系给深圳恒波“挖坑”，选择报案是为了维护深圳恒波的合法利益。
2019年1月26日，三峡新材公告称，警方审查后认为该案无犯罪事实发生，决定不予立案。深圳恒波方面不服该决定，已在1月25日向罗湖分局提出复议申请。
这份复议申请写道，中邮普泰提起的民事诉讼，是为了填补巨大资金亏空、逃避合法债务而提起的虚假诉讼，同时伙同张银周以假货自买自提，将深圳恒波骗入供应链环节进行讹诈，是典型的供应链合同诈骗。
“如果没有内部合作，（假货）这么大的事情怎么能够运作下去？”杨晓凭表示，在目前国有资产流失的情况下，中邮普泰不向张银周讨债，却转而起诉深圳恒波，此举是逃避责任。他认为，如果张银周来找深圳恒波协商解决问题，有诚意和实力清偿债权，至少能让纠纷恢复到本来面目，公司肯定会持欢迎的态度。
杨晓凭告诉记者，如果事实真如张银周所称“名为贸易实为贷款”，那借贷主体就是北京三杰和中邮普泰，不应该把深圳恒波牵扯进来，中邮普泰也不应该向深圳恒波发起诉讼。“货物根本没有经过我们的手，假货怎么能扯到我们头上来？”杨晓凭还称，北京三杰给债权人中邮普泰安插假货，最终让三方都卷入纠纷，这一点也匪夷所思。“假如张银周有能力和意愿来还钱，恒波能从中脱身，那就阿弥陀佛了。”
在深圳恒波的复议申请中也写道：如果张银周与中邮承认是借款关系，本案是中邮起诉张银周的公司还款，而不是起诉恒波，本案则是“民事案件”而无犯罪事实。公司表示认同。
这或许也是张银周的真实意愿。“欠债还钱天经地义，只要不把我整死（即负刑事责任），我到老到死也给他还。”张银周告诉记者。
北京三杰法律顾问杨大飞告诉记者，如果诈骗案成立，货物流通环节就是犯罪手段之一，不会被认定为真实的买卖合同，深圳恒波将从民事诉讼中脱身，这也是他们执意要求警方立案的原因。如果诈骗案复议后仍不立案，深圳恒波或许难逃民事责任，北京三杰亦有可能被追加进责任方。
对于货款的性质，《中国经营报》记者致电中邮普泰总经理汪永贵，截至发稿仍未回应，公司负责此业务的王景龙则不愿置评。
记者注意到，2018年7月颁布的《中央企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》明确要求，违反规定开展融资性贸易业务或“空转”“走单”等虚假贸易业务将被追究责任；如果违规、未履行或未正确履行职责造成国有资产损失，企业经营管理人员甚至会被终身问责。
货款性质“罗生门”
2019年1月9日，记者在北京见到了张银周。他画了一个由北京三杰、中邮普泰、深圳恒波三方参与的供应链条，同时在纸面上放了一支笔，把这个链条分割开来，将北京三杰排除在外。看起来，这就是中邮普泰与深圳恒波双方之间的贸易。
“货物名义上是从深圳恒波运送给中邮普泰的，既然货物是假的，那中邮普泰完全有理由起诉深圳恒波。”张银周说。
当然，如果把这支笔旋转一下，把中邮普泰排除在外，这又变成了北京三杰与深圳恒波的贸易，后者亦有理由起诉北京三杰。三峡新材公告显示，其向深圳公安机关报案的案由，也正是北京三杰涉嫌供应链诈骗犯罪。
但张银周反驳称，这项业务其实名为贸易、实为贷款，没有人真正关心货物的真假，后期出现的假货，也自始至终只在三方之间流通，并没有流到市场上。他把这项业务叫作“供应链金融”。
但一家金融公司的风控总监告诉记者，这套业务与供应链金融的概念相去甚远。
该人士称，供应链金融的服务对象一般是关联方，因为可以掌握到相关交易主体的历史数据，从而判断交易真实性和有效性，控制风险。
该人士所在的金融公司也为自己的股东提供供应链金融服务。股东名下有一家大型市场，金融公司的业务，就是为市场内的商铺提供经营权质押贷款。商户入驻时需要一次性缴纳5~8年的租金，如果缺乏资金，商户可以要求金融公司垫款，以后再用商铺的经营收入清偿债务。
值得注意的是，这个市场和金融公司系关联企业。如果商户断供，金融公司会让市场强行收回商铺。正因为可以形成类似的闭环操作，供应链金融的业务风险很小。
张银周提到，这三年来，他已经向中邮普泰支付了7000万元的利息。同时，在他缴纳的30%订金中，有10%是经中邮普泰高管介绍、由一个名为孙立新的自然人借出，其享有12%的年利率。三峡新材的公告也显示，深圳恒波至少在其中谋得30万元销售毛率。
“如果不是民企融资难，谁愿意参与这样的业务？”张银周表示，近年来他在北京、广西、海南等地扩张门店，已达70家的规模，中邮普泰的“贷款”主要用于门店资金周转，但公司账面却是亏损的。“主要原因就是‘供应链金融’的利息和税费过高。”
