【第845期】业绩回光返照？闪人！
来源：微信公众号王群航 作者：王群航
近期一直在推介我们的公募FOF专户，遇到多种多样的客户提问，其中一个具有FOF领域普遍意义的问题是：“对于一些近期业绩突然转好的基金，你怎么看？”对此，我们的回答是：
近期业绩，就是短期业绩。前些日子，媒体好像有过一些这个方面的报道，即有些基金的短期业绩表现很突出，其中还一个非常值得重视的地方是：那些基金的规模都很小，5000万元左右。由此来判断，那些基金可能是在小微基金一贯性的高集中度运作风格下，“因祸得福”，即因小微而具备了良好的二级市场流动性，且恰巧守候到了一、二个热点，碰对了一、二次操作。这样的业绩表现，带有典型的、短期的偶然性特征，理论上大概率地不具有长期的必然性，否则的话，如果其业绩一直表现良好，投资者早就有关注、有申购了，其规模必然早就“脱贫”了。
根据我的基金研究经验，我有三个提醒：
（1）今年已经有近400只基金清盘，其中不少已清盘的产品在清盘之前曾经有过短期的、突发的业绩排名良好的现象，难道这就是那个所谓传说中的、神秘的回光返照现象在投资市场中的表现吗？
（2）监管要求：FOF不可以申购规模在1亿元以下的基金；养老基金不可以申购规模在2亿元以下的基金，这些都是另一个角度之下的基金选择底限标准，同样也可以作为广大普通投资者的择基参照。为什么？我们不妨想一想：那些小微基金为什么会小微？核心原因，就是历史业绩。
（3）从FOF投基的角度来看，我们对于基金的选择当然要看业绩，因为这是选基的基础，但看业绩是长中短、多角度、多层次立体结合起来看的，因此，那些有短期突然业绩排名表现的基金，通常不会进入重点观察的范围。
王群航
■ 中国专业研究基金时间最长的人；
■ 重点、系统研究FOF最早的人；
■ 清华大学、北京大学外聘教师；
■ 中国保险资产管理业协会专家讲师；
■ 新华社瞭望智库30成员之一；
■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委；
■ 中央电视台特邀嘉宾；
■ 中国证券网特聘专家；
■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》（2014）的编写工作；
个人著作：
《初买基金必读》
《基金精选100》
《基金投资必读》
《基金精选2008》
《基金精选2009》
《私募证券FOF：大资管时代下的基金中基金》
《王群航选基金》系列丛书等
