《头条研报》——汲取研究精华，捕捉资金所向，潜伏市场预期。
（1）
【市场共识】①美加息将落地，金属价格出现反弹；②盐湖因洪水导致供给一定程度减少，锂价出现企稳迹象；③碳酸锂价格已跌至低谷；④新能源汽车迎来销售旺季
【龙头标的】①王牌产品技术国内首屈一指；②切入新能源整车领域；③金属锂产能全球第一；④与特斯拉签订供货大单，20%产能得到消化
（2）
【市场共识】①5G时代渐进，基站天线数量将会大幅增加；②无线充电正式迎来上升期；③电子行业整体估值较低；④苹果发布第四代Apple Watch
【龙头标的】①精密制造龙头，切入5G、新能源汽车、苹果产业链；②主营产品已拿下全球20%份额；③A股无线耳机概念稀缺标的
（3）
【市场共识】①抵扣新规相对利好研发型药企和CRO；②医药估值处于底部区域；③完善基药制度意见出台；④创新药发展医保支持力度将得到加强；⑤医药行业研报数量激增
【投资机会】国内创新药龙头（附6大细分行业14受益股）
正文：
（一）
【市场共识】①美加息将落地，金属价格出现反弹；②盐湖因洪水导致供给一定程度减少，锂价出现企稳迹象；③碳酸锂价格已跌至低谷；④新能源汽车迎来销售旺季
【龙头标的】①王牌产品技术国内首屈一指；②切入新能源整车领域；③金属锂产能全球第一；④与特斯拉签订供货大单，20%产能得到消化
下半年是新能源车的销售旺季，锂电池需求量将会增加，有望使得原材料价格回暖。碳酸锂供给端下半年面临较大压力，开工率回升至高位，二三线电池厂开工率也在提升，磷酸铁锂库存基本出清，已开始复产备货，需求有望环比提升；叠加近期，盐湖因洪水导致供给一定程度减少，铁锂需求订单有所恢复，价格下调空间有限。
券商认为，碳酸锂价格已跌至低谷，市场负面因素逐步化解，买卖双方博弈加深。随着正极厂家开工需求的提升，低价库存消耗殆尽，在订单的增加等因素的共同作用下，预计碳酸锂价格距离止跌企稳越来越近。对于锂行业来说，步入后放量时代，高品质产品竞争将成为下一个主旋律。
赣锋锂业是锂电一体化龙头，2015 年开始，公司在全球各地增加对锂资源的投资，分别收购了加拿大国际锂业、爱尔兰blackstairs锂辉石矿山、阿根廷Mariana 卤水矿以及澳大利亚RIM公司股权，逐步实现了原材料的自供。
公司相继与全球核心动力电池、主机厂签订战略协议，锂盐品质毋庸置疑；这成为公司中长期增长的源动力。公司主要产品高端电池级碳酸锂与氢氧化锂，冶炼加工技术为国内首屈一指，为国内极少数能够进入到全球核心动力电池产业链公司之一： 1）公司与全球动力电池龙头LGC 合作：此前，公司与LGC签订供货合同以及补充合同，自2019 年1月1日起至2025年12月31日，公司及赣锋国际向LG 化学销售的氢氧化锂和碳酸锂产品总量共计9.26 万吨；2）公司与全球标杆电动车主机厂特斯拉合作：此次，公司与特斯拉签订战略合作协议，年采购数量约为公司该产品当年总产能的20%，目前公司产能超5万吨LCE，由于后端湿法冶金环节可在氢氧化锂/碳酸锂之间切换，意味着年采购量或可超过1 万吨。
（二）
【市场共识】①5G时代渐进，基站天线数量将会大幅增加；②无线充电正式迎来上升期；③电子行业整体估值较低；④苹果发布第四代Apple Watch
【龙头标的】①精密制造龙头，切入5G、新能源汽车、苹果产业链；②主营产品已拿下全球20%份额；③A股无线耳机概念稀缺标的
电子行业整体PE为25.43倍，估值较低，当前点位具有较好的风险收益比，券商建议加大行业的配置力度。
Apple Watch销量有望实现高速增长，三款iPhone新机型有望刺激换机需求。建议继续建议关注受益于智能手机创新升级方向的细分领域龙头。
立讯精密设立之初主要生产电脑连接器产品，包括台式电脑连接器及笔记本电脑连接器，并专注于生产附加值高的电脑内部连接器，受益于PC行业的快速放量，公司台式电脑连接器占据全球20%份额。
立讯精密成功切入苹果产业链。收购昆山联滔首次切入苹果产业链是公司发展历程上浓墨重彩的一笔。进入苹果产业链后，公司不断提升自身实力，产品及服务不断获得大客户认可，目前公司已导入A客户Lightning/转接头、AppleWatch无线充电、Airpods无线耳机、LCP天线、无线充电接收端、线性马达等领域。
同时，公司5G基站用滤波器产品是国内外许多设备商首选方案之一，且已有部分产品小批量出货。高频、高速、大电流及光电产品拥有较高的附加值及较强的获利能力，公司已与部分设备厂商展开业务合作，未来有望成为公司增长的新动能。
5G渐行渐近，MIMO技术带动天线数量增加。预计5G深度覆盖小基站的数目需要达到数千万个。公司正积极为5G时代做相关技术储备，有望共享行业快速增长红利。
2019年无线充电接收端市场规模将达到30.78亿美元，三星、苹果和华为的使用会带动其他品牌跟进，未来无线充电将呈现广阔市场空间。公司在无线充电布局较深，较早便是AppleWatch无线充电主供。
苹果推出无线耳机AirPods，仅用了一个月的时间便占据了26%的市场份额。立讯精密凭借强大的精密制造实力切入Airpods供应链，并且份额逐渐提升，未来随着AirPods及无线耳机的放量，公司该块业务将带来一定的业绩增量。
（三）
【市场共识】①抵扣新规相对利好研发型药企和CRO；②医药估值处于底部区域；③完善基药制度意见出台；④创新药发展医保支持力度将得到加强；⑤医药行业研报数量激增
【投资机会】国内创新药龙头（附6大细分行业14受益股）
医药行业当前动态估值约为29 倍，处于历史较低水平。从成长性及创新等角度来看，我们认为目前医药行业估值具有相对优势的。短期市场对于带量采购存在过度担忧，但我们认为带量采购为医保节约的资金可支持更多更好的创新药纳入医保，实现快速放量，即创新药发展的医保支持力度将得到加强，属于中长期利好，我们仍坚定看好国内创新药的发展。
券商关注医药行业估值、抵扣新规、基药目录调整等带来的机会。
抵扣新规相对利好研发型药企和CRO。研发抵扣新规下，医药企业研发投入税前扣除比例从150%提升到175%，医药企业整体受益明显。新规意义在于引导企业更加重视研发，将持续相对利好研发型药企和CRO。
6年来首次调整，坚持基本药物主导地位。此前市场一度质疑基药目录存在的必要性，此次意见明确了基药的地位，药品数量提升较多，变化较大，同时明确各省不再增补，国家目录地位显著。
基药目录将动态调整，利好临床价值高的品种。特别指出“对新审批上市、疗效较已上市药品有显著改善且价格合理的药品，可适时启动调入程序”，进一步鼓励研发，加速新药放量进程，利好国内研发创新型企业。
