投机路上走得越远，人就越迷茫
来源：e公司官微
择时，是投资中一个永恒的话题。只要掌握了这种技能，就可以在市场上涨之前买进去、在下跌之后卖掉，账户天天涨，财务自由唾手可得。
不过，在资本市场择时，说到底，还是小事情。搞来搞去，不过是一些货币在打转。放在汉朝时候的邓通看来，那都不算是什么。邓通在汉文帝的允许下，可以凿山铸钱，想要多少有多少。
和今天在资本市场的择时比起来，两千多年前，有两个人用天下做赌注、用国运做择时，那才叫大择时。这两个人，就是秦帝国的李斯和赵高。
据《史记·李斯列传》所载，李斯一开始和荀子（战国末期的思想家、教育家）学帝王之术，自己觉得学好以后，就和荀卿告辞，说“斯闻得时无怠”，我李斯听说啊，择时择到的时候，就不能放掉，一定要抓住啊，所以我现在要出山去做一番大事。于是李斯来到秦国，几经努力，协助秦始皇统一天下，终于做到秦国丞相。从正确择时开始，一路做到秦帝国丞相，说李斯会择时，实属恰当之至。
光阴荏苒，秦始皇三十七年，皇帝病逝于沙丘。这时，秦帝国又一个会择时的人出现了。宦官赵高劝公子胡亥矫诏，赐死本来应该继承地位的公子扶苏，自己做秦帝国的皇帝。
胡亥一开始不肯干，毕竟杀兄长、自己做皇帝这事儿不太对劲。赵高于是苦劝胡亥，在这之中，赵高说了一句千古名言：“时乎时乎，间不及谋！赢粮跃马，唯恐后时！”意思就是说，时机啊时机，转瞬即逝，你一定要赶快抓住，过了这村就没这店了！胡亥在赵高的劝说下，抓住了这个万世一时的机会，赐死公子扶苏，自己顺利当上了皇帝。
从择时来看，李斯、赵高，都可以说是千古少见的奇才。不过，他们两位最终的命运怎样呢？不用我说，你们也知道。
回到我们的资本市场，现在你去书店、网店看看，有一本书经久不衰：《股票大作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator）。这本书说的是美国传奇投机家，杰西·利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore）一生的传奇故事。在这本书里，“投机”、“交易”、“判断”、“买入卖出”、“观望与等待”这样的词汇，反复出现，把择时的智慧都传授给了读者。在一些中文网站上，利弗莫尔甚至被称为“投机之王”。
那么，利弗莫尔最后的日子如何呢？这些宣传利弗莫尔投机方法的材料，不愿意告诉你的是，他在1929年以后投机失败，直至破产。1940年，杰西·利弗莫尔在留下一封遗书以后，饮弹自尽。
让我们再来看一个现实点儿的数据，以证明投机是多么困难的一件事情。在我们的身边，总是有一些人号称自己可以判断市场的走势，对吧？那么，我们就假设有这么一个人，每个月都能准确判断上证综合指数、这个最大、似乎最容易判断的指数的上涨和下跌。他在每个月上涨的时候就满仓买入、下跌就空仓，那么，他从2000年到现在（2018年6月22日），资产会增长到原来的多少倍？答案是835倍。
2010年4月16日，中国正式推出了沪深300股指期货，投资者可以开始多空双向投资。那么，如果有一个聪明的投资者，能够在每个月（不用每个礼拜，每个月就行）上涨的时候就做多、下跌的时候就做空沪深300指数（这个看起来特别容易判断的大指数），而且我们假设这个投资者也比较胆小、一点儿期货的杠杆也不用，那么从2010年5月到现在（2018年6月22日），这个投资者会赚多少倍的钱呢？答案是113倍。
以上的假设，都是用的每个月的数据而已，也没有考虑杠杆，也没有考虑单个股票更大的波动、而只用了指数，就能得到如此惊人的回报。但是，大家又见过多少人，赚到如此恐怖的财富呢？说的容易，做起来难比登天，对不对？
这个世界上的人们啊，我们大多以为，自己比别人聪明。于是，后来的人，只以为当年的人择时不够精明，自己只要再努力一下、变精明一点就可以。看看今天，《股票大作手回忆录》仍然如此畅销，打开电视、报纸、网络，看看分析技术交易、选择买卖时点的讨论有多少，李斯、赵高的诡计仍然在电视剧中被人们津津乐道，你就能明白。
可惜，磨砖作镜、积雪为粮，没有价值做基础的投机之路，走的越远，人就会越迷茫。而以价值为基础的投资者们，则一步一个脚印，积跬步以至于千里。现在，你还想问，市场在这一轮贸易摩擦中，到底会跌到多少点吗？
（ 作者系信达证券首席策略分析师）
