新浪财经讯 “中国经济50人论坛2018年年会”于2月25日在北京举行，主题为“从高速增长到高质量发展”，国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁出席并演讲。
张文魁表示，中国宏观经济的病症其实是微观病灶产生的结果，如果看不到这一点的话，可能很多政策、对策不一定有用。
在他看来，过去5年杠杆率上升迅猛，并不是宏观货币政策主动宽松的结果，更多是被动的，甚至是被迫的。而这个微观病灶就是僵尸企业，除此之外，财团企业也特别值得关注。
“宏观货币政策有时候被动的宽松，但是广大的中小企业根本得不到信贷资源，很多信贷资源被那些大的企业集团吸取走了。现在的国有企业，特别是央企财团化非常严重，几个大企业合并起来，成了国内500强，世界500强。很多民营企业搞金融、搞房地产，也成了财团，他们动不动就是上千亿，甚至是几千亿的贷款。但是他们的偿债能力怎么样？他们的全要素生产率怎么样？这是非常差的。更要命的是透明度非常差，现在已经越来越多暴露出这些问题，所以除了僵尸企业之外，财团化是非常严重的，下一步会成为重点”。
张文魁称，10年前爆发的欧洲金融危机是因为工作时间短，福利高，实体经济衰败。北美金融危机是居民部门过度按揭贷款造成的，中国的危机也可能是亚洲金融危机、欧洲金融危机和北美金融危机的“三合一”。当然，更重要的是亚洲金融危机因素，“20年前，很多韩国的财团以及东南亚财团，虽然他们不是国有的财团导致的政商连接非常严重，吸取了大量的金融资源，造成了这些问题”。
“现在不单是民营企业，包括很多国有财团。国有财团可以做红色财团，很多民营的财团其实也是浅红色的财团，他们跟政府官员有很多的联系。他们不但股权链条不清晰，融资投资链条不清晰，甚至业务链条不清晰，透明度很差。所以下一步简而言之，要对这些财团进行公司治理改革，提高他们的透明度，强化他们的披露，这是最基本的。如果做不到这一点的话，我想东亚病可能会在中国爆发”。
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