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年报掘金:7只“低估值+超预期” 股成长可期

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数据│年报掘金:11股净利营收增长双超100%,7只“低估值+超预期” 股成长可期(附股)

截至本周二,有222家之前进行过2017年年报业绩预告的A股公司披露了2017年年报或者年报业绩快报,其中168家公司净利呈增长态势,占比为75.68%。

具体来看,在已经披露2017年年报或者年报业绩快报公司中,40家公司2017年净利增长超过了100%,18家公司2017年净利增长在200%以上(见下表),方大炭素(5,267.65%)、宁波东力(1,328.70%)以逾1000%的增幅大幅居前。

如果结合主营业务收入进行观察,可以发现,在40家2017年净利增长超过100%公司中,2017年主营业务收入增长同样超过100%的公司还剩下11家。显然,这些公司净利大幅增长还是以主营业务收入大幅增长为前提的,这也就为今后的持续增长打下了基础。

制表:数据应用部

另一方面,有14家公司2017年主营业务收入和2017年净利同比为负增长(见下表)。对于这些业绩双降公司来说,在经营方面还需多加努力。

制表:数据应用部

虽然一些公司年报营收和净利都取得了高增长,但股价表现并不出跳。

比如中科电气(300035.SZ)今日披露年报业绩快报,2017年主营业务收入增长154.98%,净利增长118.04%,股价冲高回落表现不愠不火;

2月8日披露业绩快报的广宇发展(000537.SZ)当天也是跳低开盘,之后呈弱势震荡态势。广宇发展业绩快报显示,2017年主营业务收入增长135.68%,净利增长275.54%。

之所以这些双百增长公司股价没能与高增长的业绩共舞,主要是因为近日披露的年报业绩在之前公司的年报业绩预告范围之内,市场对此已经有了充分预期。比如中科电气和广宇发展之前的2017年净利预增范围分别为100.00%-130.00%和266.89%-284.18%。

买股票买的就是预期,因此,实际披露的业绩能否超出之前的预告,很多时候比业绩增长幅度更重要。统计显示,在222家公司中有34家公司的2017年年报业绩较之前预告向上或向下超预期,占比为15.32%。

其中,向上超预期的有20家公司,宁波东力(48.70)、利尔化学(22.93)、汉森制药(10.73)三只个股年报净利增长率超出之前预增上限10个百分点以上;

在向下超预期的14家公司中,岳阳兴长(-75.20)、惠博普(-62.88)、盛洋科技(-40.00)、焦点科技(-33.98)、哈尔斯(-18.82)五只个股年报净利增长率低于之前预增下限10个百分点以上。

因此,宁波东力、利尔化学等在超预期增长的业绩披露当日股价高开高走,而岳阳兴长、惠博普等低于预期的业绩披露后持续震荡回落。

据此,我们在20只超预期增长个股中剔除2017年净利负增长,以及以2017年年报业绩计算的市盈率大于50倍个股,结果还有7只个股入围(见下表)。“低估值+超预期增长”特征性,或赋予了这些个股后市成长空间,值得期待。 

制表:数据应用部

华创证券2月12日发表研报认为,南钢股份(600282.SH)是中厚板领域的佼佼者,中厚板下游高度景气,盈利持续攀升;围绕“一体三元五驱动”转型发展战略,非钢产业齐开花;优化资产结构,盘活现金流量。此外,公司在新兴产业方面加快布局,有望成为未来利润增长的新方向。预计公司2018年到2019年实现营收 418.85亿元、449.77亿元;归母净利润为46.51亿元、51.55亿元;对应每股收益为1.05元、1.17元。予公司目标价为6.11-6.62元,对应PE为12.5-13.5倍,予“强推”投资评级。

海通证券2月7日发表报告认为,利尔化学(002258.SZ)的草铵膦盈利能力强,利润贡献明显;广安项目稳步推进,高成长性有保障;快达搬迁结束,盈利能力逐步恢复;外延并购实现横向整合和产业链延伸。公司是氯代吡啶类龙头,保持草铵膦行业领先,预计公司2018年到2020年每股收益分别为1.12元、1.50元、1.66元。考虑公司龙头领先地位以及新产能释放带来的高成长,给予2018年20倍 PE,对应目标价22.4元,予“买入”投资评级。

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