低端DR设备市场成“红海” 安健科技“逆势”转战基层医疗市场
张春楠
6月2日，数字医疗影像设备供应商深圳市安健科技股份有限公司（以下简称“安健科技”）在证监会披露了招股说明书，拟登陆深交所创业板。
此次公司拟募集约3.04亿元，其中1.19亿元将用于医用高性能数字摄影设备产业化项目，0.91亿元用于医用高性能数字摄影设备研发技术中心建设项目、0.64亿元用于营销服务网络建设项目以及0.3亿元用于补充流动资金。
不过，目前公司产品结构仍显单一，报告期内DR设备系列产品的销售金额占公司营业收入的比重分别达到97.23%、97.64%和96.71%。对于不断激烈的行业竞争，公司正在加码研发投入，试图以动态DR抢占市场广阔的基层医疗机构市场。
针对产品结构单一及研发风险等问题，《中国经营报》记者致电致函安健科技，截至发稿尚未得到回复。
产品结构单一
公开资料显示，安健科技是一家专业的数字医疗影像设备供应商，主要从事数字X线摄影产品（又称作“DR产品”）研发、生产、销售、服务，主要产品包括动态DR整机、常规DR整机、医用胶片扫描仪及耗材等。
作为中国DR行业标准起草单位，安健科技凭借自主研发的中国首台DR探测器，打破了国外厂家在DR领域的垄断地位，奠定了行业竞争的优势地位。
不过，公司仍面临产品结构较单一的风险。报告期内DR设备系列产品的销售金额占公司营业收入的比重分别达到97.23%、97.64%和96.71%。
安健科技表示，这种高度集中的产品结构一方面说明公司主营业务十分突出，但同时也使公司面临产品单一引发的潜在风险，如果DR设备的市场需求和供给情况发生不利变动，将会对公司的营收和盈利能力带来重大不利影响。
而随着医改的深入，医院终端成本控制进一步加强，以及医疗器械招标采购环节的进一步公开透明化，也使DR产品价格存在长期下降的风险。
以常规DR整机产品为例，2014年、2015年和2016年度，公司常规DR摄影产品的毛利率分别为45.41%、43.76%和45.23%，呈小幅下降趋势。据公司称，这是因为公司参照市场状况和竞争对手价格等因素略微下调了售价。
另一方面，目前我国DR市场属于充分竞争市场，国内外的市场参与者众多，安健科技若不能提升现有优势，将会面临业绩下滑风险。
激烈的竞争也使公司销售费用偏高。据披露，2016年度安健科技销售费用达到8800万元，占营收总额的近30%，同时应收账款大幅增长了79%，达到7034万元，远远高出公司当年22%的营收增幅。
据了解，目前安健科技产品销售模式主要包括经销模式和直销模式，产品主要通过经销模式实现收入。2014~2016年通过经销模式实现的收入占营业收入的比例分别为91.50%、89.87%和88.68%。
安健科技坦承，虽然公司报告期内并未出现大额坏账，而且已按照审慎原则计提了一定比例的坏账准备，但报告期期末应收账款数额较大，仍存在应收账款无法收回的风险，对未来业绩造成不利影响。
加码研发投入
DR作为适用范围较广的影像产品，在国内的需求十分旺盛，近年来 行业发展较快。然而，庞大的增量市场也吸引众多资本涌入，目前 竞争已进入白热化阶段，低端市场上的普通DR产量严重过剩。外资品牌仍占据大型综合医院采购主流，且在质量参差不齐的情况下，掌握核心技术，提升质量稳定性以及成本控制成为国产DR品牌的核心竞争力。
在此情况下，安健科技不断加码研发投入。2014年至2016年，公司的研发费用金额分别为 1372.85万元、2163.18 万元和2899.19万元，占公司营业收入的比重分别达到6.74%、 8.78%和9.57%。
除加大资金投入外，为挽留研发人才等核心员工，公司还采取了股权激励等措施。2015年公司对核心员工进行了约1580万元的股权激励，使公司当年的营业利润亏损266万元，净利润同比下降72%，跌至766万元。同时支付给职工或为职工支付的现金由2014年的4002万元增长了一倍至8050万元。
据了解，目前安健科技掌握了探测器、高压发生器、软件、机械及运动控制等DR摄影产品的核心技术和相关专利，成为国内少数掌握DR产品核心技术的企业。
除掌握核心技术外，通过全产业链的研发生产，公司降低了生产成本，使得与外资品牌相比，取得了一定的价格优势。以在原料采购中金额占比最高的机架为例，通过子公司重庆名图机架逐步量产，替代了外购机架，公司在2016年机架的采购金额下降了30%。
这也使得在政策压力及激烈竞争中，公司的核心产品逐步实现自制，节约了成本，使得DR设备的毛利率相对平稳，其中动态DR产品的毛利率在2016年较2014年上升了5.21个百分点，达到61.97%。
不过，安健科技仍面临研发周期长带来的潜在风险。其招股书显示：“新产品研发面临研发周期较长、研发存在不确定性、科研成果难以产业化、新产品未能成功注册或备案以及新产品不能满足市场需求等风险。”
转战基层市场
在高端DR摄影产品上，目前大型综合医院仍然以进口产品为主。不过，近年来政府对国产医疗器械行业的扶植力度与意愿正变得越来越强。
据了解，外资医疗设备在国内的售价往往大幅高于其在本土售价。根据医疗器械协会统计，国内进口医疗设备价格普遍高于欧美日等原产国50%~100%，同时国内医院另需支付高昂的维护保养费用，在目前国家卫生费用的紧张情况下，高昂的维护成本给国家和患者带来了沉重负担。
以国务院2015年印发的《中国制造2025》为例，明确提出将高性能医疗器械纳入9项战略任务和重点中。同时在审批和采购上，各地药监局也陆续出台对国产医疗器械优先审批、优先采购等政策优惠。
海关数据显示，2016年医疗、外科或兽医用X射线应用设备进口量与2015年相比仍处于小幅增长，但中国医学装备协会理事长赵自林对记者表示，这是因为在应用设备中应该还包括医用X射线的关键部件。
“由于我国影像设备市场一直保持着10%以上的高速增长，导致进口关键部件逐年增加。”赵自林称，“据我们协会召集企业开展座谈会时得知，多家外资公司的销售量和销售额基本持平或少许下降。”
另一方面，随着近年来医疗机构数量的不断攀升以及为改善诊断条件及提高医院效率，国内医疗条件较好的高端医院，将早期配备的屏片式X光机更换为数字X光机等需求，我国DR市场需求仍广大。
根据《中国医疗器械信息》预计，2019年我国DR产品销量将超过 1000台，相当于2014年的2.61倍。
而随着分级诊疗的深入，以及基本实现“大病不出县”的目标，县级公立医院的数量规模和综合能力将亟待提升。其中，针对目前我国基层医疗卫生机构中目前普遍存在“医疗器械利用率低、医疗器械匮乏并存”的情况，动态DR因为兼有常规 DR和数字胃肠机的功能，可以“一机多用”，能提高医疗器械的利用率成为包括西门子、GE、万东医疗以及康达国际等众多DR品牌进军的方向。
这也体现在了安健科技的销售数据上。据披露，公司常规DR的销售额近年来正逐步下滑，由2014年的1.77亿元下降至2016年的1.58亿元，销售额占比也由87.45%下降至53.47%。反之，动态DR的销售额由2014年的0.21亿元攀升至1.34亿元，销售额占比也由10.17%上升至45.20%。
不过，在赵自林看来，在基层市场争夺中外资品牌并不占优势。“外资企业虽然一直着眼于中国基层医疗机构，研发适合我国基层医疗机构适合的产品，但在价格上不占优势。”赵自林对记者称，“相比较性价比更高的国产DR设备，外资品牌在我国基层市场发展并不顺利。”
责任编辑：李坚 SF163
