汇添富FOF“严选”观：用最专业的眼光选择最对的人
团队专业度的比拼是各家公募基金公司在开展FOF业务初期最直接的交锋。因为谁掌握了更加专业和成熟的人才团队，谁就有望在这条全新的“赛道”上获得“先发优势”
宋鸿/文
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2017-6-26
投资者报
公募FOF业务比拼的一大核心能力，是对底层资产及其基金管理人的理解和选择，而选择的背后，则是长期的跟踪、观察和积累。
因此，汇添富基金以组建最资深的投资管理团队作为其开展FOF业务的切入点——该团队核心成员均来自于业内管理FOF时间最长、对FOF研究最成熟的优秀保险资管团队，拥有10年以上的从业经历和百亿级的FOF投资管理经验。
“高配”的团队带来了“先发优势”，汇添富在FOF领域已逐渐形成成熟的资产配置体系、科学的FOF研究体系和有效实战的FOF组合管理体系。用最专业的眼光选择最对的人——汇添富正以其独特的FOF“严选”观，日益为市场所了解和认可。
“先发优势”初见端倪
拥有16年证券投资经验和10年FOF投资经验，单个管理账户规模超过200亿元……过去十年，徐博在平安资产担任基金投研部总监、负责基金投连账户管理和基金研究工作，长期业绩表现亮眼。现如今，他的身份是汇添富资产配置中心负责人，该中心则负责公司FOF业务的运作管理。
和徐博一样，汇添富资产配置中心的核心成员大多来自于业内管理FOF时间最长、对FOF研究最成熟的优秀保险资管团队，拥有10年以上的从业经历和百亿级的FOF投资管理经验。在分析人士看来，这样的“高配”规格业内并不多见。
某第三方机构人士坦言，由于公募基金在FOF领域并无积累，团队专业度的比拼成为基金公司开展业务初期最直接的交锋——谁掌握了更加专业和成熟的人才团队，谁就有望在这条全新的“赛道”上获得“先发优势”。
“保险等机构的FOF业务开展较早，该领域具备实操经验的资深人才的加盟，有望大大提高公募基金在FOF业务上的专业化程度，这也是投资者在选择FOF产品时需要重点考察的指标。”分析人士表示。
目前，汇添富资产配置中心已形成了成熟的资产配置体系、科学的FOF研究体系和有效实战的FOF组合管理体系，并就FOF基金进行了充分的专业研究储备，建立起面向各类风险偏好客户的一系列FOF产品方案，先发优势初见端倪。
根据证监会公布的基金募集申请核准进度，目前汇添富共计上报并被监管机构受理了3只FOF产品方案，分别为添安基金（FOF）、添衡基金（FOF）和添盈基金（FOF），得到监管机构受理的FOF产品数量在业内均名列前茅。
公募之外，汇添富亦在专户FOF方面持续发力，从覆盖低风险至高风险的单一策略，到满足客户个性化需求的复合多元策略，公司逐步建立了丰富的产品储备体系，多只产品已进入投管阶段，市场认可度持续提高。
遴选体系视角独到
公募FOF业务比拼的一大核心能力，是对底层资产及其基金管理人的理解和选择，而选择的背后，则是长期的跟踪、观察和积累。
在业内人士看来，由于国内公募基金经理流动性高、市场风格切换频繁，单纯通过数据去机械式地评判基金产品和基金经理无异于刻舟求剑。因此，除了业内普遍采用的量化技术之外，还需要重视对基金管理人的主动跟踪能力——更强调“人”的因素，这也是汇添富FOF研究体系的鲜明特色之一。
据悉，徐博此前所负责的团队，每年都会进行约600人次的基金经理调研访谈，“有些基金经理接触一两次就会被淘汰，而那些优秀的基金经理则会被长期跟踪——从资管新兵成长为五星级明星基金经理。”
十年下来，徐博及其团队的调研几乎覆盖了业内所有业绩优秀的基金经理，而这些长期积累的调研结果，也就成为建立完善FOF研究体系的重要依据。
在此基础上，以定性为主、定量为辅，汇添富资产配置中心在基金管理人的筛选方面，逐步形成了系统化的独特视角，其中包括基金经理业绩模型、超额收益能力评价、风格评价等多个维度，力求深度刻画每一个被调研基金经理的投研素质全貌，“用最专业的眼光选择最对的人。”
当然，在强调主动跟踪能力的同时，汇添富也为资产配置中心提供了强大的产品研发和金融工程资源——一个由多位在产品和量化领域拥有10年以上经验的专业人士组成的团队，为汇添富FOF业务的后续开展“保驾护航”，从而在多元化策略百家争鸣的FOF领域做到“人无我有，人有我优”。
风格气质一脉相承
如上所述，面对即将开闸的公募FOF业务，汇添富基金保持着极大的热情。在徐博看来，这很大程度上是因为FOF的运作逻辑与汇添富的“气质”一脉相承。
首先，从理念上看，有别于传统股债基金的投资思路，FOF组合更加强调管理人精选的能力和风险控制的能力，而汇添富基金始终强调的投资理念之一便是以深入基本面分析为立足点。
“汇添富具备稳定的投资风格，包括相对均衡配置资产，严格控制风险；深入基本面分析基础上，专注选股；注重团队合作，充分发挥集体智慧等。”徐博表示，理念上的天然合拍，使得汇添富能够顺势而为地开展FOF业务。
其次，从功能上看，考虑到养老金特殊的长期稳健保值特性，单一资产的波动率显然难以匹配个人养老的需求，发展多样化分散投资的公募FOF基金以满足养老金的资产配置的需求便水到渠成。
事实上，去年以来，监管机构陆续发布了公募FOF的相关规则，并积极推动我国养老金体系第三支柱的建设进程，研究论证包括目标日期 FOF 在内的各种养老型公募产品。
“这些政策，都将为公募基金的发展带来新的机遇，打开新的空间。”徐博表示，汇添富致力于成为健全中国养老体系的重要参与者，而注重分散风险、对接长线资金的天然定位，使得FOF有望成为包括汇添富在内的整个公募行业实现这一愿景的重要路径。
“这就是为什么我们如此重视FOF业务的原因。”徐博表示，也正如“汇添富哲学”所说，只要是我们决心做的事，就必须做成业内最佳。■
