财经决策第一号：ENNweekly（«长按可复制）
来源：水库论坛 作者：欧神
编者注：文中“我”即作者欧神
一）前言
采摘棉花主要在夏季，七八月份。
甘蔗榨糖主要是冬季，十二月一月。
如果一个人，夏天打工新疆摘棉花，冬天打工广西榨糖，真是完美。
同样道理，泳装批发和羽绒服批发。
年货烟花爆竹，新学生“九·一”套装，也是完美的搭配。
那么问题来了——和炒房最匹配的，是什么行业？
“预付费卡”类。
“预付费卡”是什么行业？靠什么赚钱？赢利模式如何？
回答是：“预付费卡”可是一门大生意，里面的门道可多了。
欠稿太多，挖坑要填。
各位一直催着“Smartpass卡赢利模式分析”。
正巧前二天我母亲，花2000元在文峰办了一张5折的白金卡。心血来潮，不妨就此事分析。
各位知道文峰的赢利模式么？
二）赚钱
前两天准备给幼儿园老师送礼，让财务拿来了2张“斯玛特”卡。
我接过来一看，面值500元，但其实却是480元的。
财务解释说，拿来的时候渠道费用10元，押金10元，凭卡可退。
付费卡这种东西，看似平平无奇，都是一张卡片。
储值500元，面值也是500元，平白多兜了一个圈子。
要它何用？
但是从Marketing的职业病，深度分析下去，这里面赚钱的机会可真不少。
售价差异
500元买的卡，实际面值只有490元，卡销售方有时候是不足额给你的。这个问题不是太大。
利息差额
有一件事情一定要想清楚：斯玛特卡拿到手，并不是马上消费的！
一张卡的消费链条，其实是很长的。
从公司财务去统一采购到发到我手里，我再等幼儿园家长会，塞在老师手里。
老师往往也抽屉一扔，过一阵子才想去消费。
一张“斯玛特卡”的平均生存周期有多长，我没有确切数据。
但乐观的估算，可认为有6~12个月。
各位，买卡的钱，是第一天就给现金的！
而商户12个月之后，才有消费的指令传回来，才有结算需求。
这里面账怎么算，至少有6%的息差，这是一笔巨大的利益。
余额损耗
下来这个问题，也是绝大多数外行人忽略的问题——你一张卡用到什么时候用废掉的？
一张500元的卡，你随身带在身上，有机会就用，有场合就用。
但你很有可能，没有把它的余额用到0.
对于绝大多数的人来说，我断言说，如果这张卡的余额低于2.5元。
一元几角几分，你就不会再随身带在身上。
而且你到超市购物，饭店吃饭，一本正经地掏出十张卡，一本笔记簿。
照着笔记本上的记录：
“第一张卡刷1.27元”
“第二张卡刷2.58元”
………
………
“第九张卡刷0.46元”
“第十张卡，哎哟，让我先查查余额多少元。”
如果你这样做的话，营业员会给你怎样的白眼。
如果你不幸正巧请女生吃饭的话，女生会给你怎样的白眼。
余额损耗，一定有。平均可假设为2.5元，或者卡面值的0.5%。
押金损耗
按照手册说明，斯玛特卡含有10元押金。
不过这个押金，要刷出来，可真的不容易。
自从我家旁边的emart韩国超市关掉了以后，我就再也找不到任何一家可以接受“斯玛特底卡回收”的商户。
无论是肯德基、新亚大包，都只能消费，不收底卡。如果你要“彻底销卡”拿回10元押金的话，请你跑一趟办事总部。
可是，谁又会吃饱了撑的，花一个小时和汽油交通费，去退10元钱？
所以这个“不退押金”的比例还很高的。
押金10元，占500元的2%，假设一半的人不退押金，直接扔垃圾桶，商家收获又是1%。
遗失损耗
下面这个损耗，才是大头，即“遗失损耗”。
薛兆丰曾经有一道题目。“你有10元人民币，想分给尽量多的人，请问如何操作最省时省力？”
答案是：“烧掉”
世面上流通的货币少了，自然每一个人手里现金都升值。
对于商家而言，他是“逆向”的。每一张Smartpass卡的遗失，对商家来说都是净收入。
我们永远有“磕磕碰碰”遗失的东西，很有可能哪张卡掉在门缝里，就再也找不到。
剩下三四十元余额，卡被折断了。
老太太塞米缸里。
贪官被抓，几千张卡涅灭在历史长河里。
商家卖给你面值是500，可是实际是用不足500的。
谁知道你会不会埋在地底下，藏在夹缝里或是卡车翻车沉船掉海里。
只要是有价票据，你不去提现，就是商家赚了。
“票据业”极大的一块利润，来自于遗失。
在历史上，欧洲有许多家银行，纯粹是靠“遗弃”起家的。
你在银行开了一个秘密户口，存了很多现金有价证券，承诺凭印信来取。
可是此后这户人家可能就绝嗣了，可能就没有继承人了。
毒枭被枪毙了。
哪怕是平民家庭，你父母的存折，你确认每一家银行都知道？
对外，银行可以宣称，他们是完美无瑕的声誉。
哪怕150年以后，只要有人拿到印章，找到遗失的密码，一样可以打开银行秘密的账户。
而在实际情况中，这笔钱相当于永远也不要还了。
“遗失”的金额巨大。我个人估计，至少1%。
顺便说一句，如果你单单看Smartpass的财报，赢利是不高的，每年也就几亿的样子。
但是这个公司非常值钱。
因为“遗失”所造成的“隐性收入”，是完全不体现在资产负债表上的。
在资产负债表上，它永远是“预付账款”。
如果卖掉了100万张，就是5亿元的“预付账款”。
从会计上讲，这是欠客户的钱。
只要客户拿Smartpass去消费，账单就会雪花片般的飞过来，这钱是要花出去的。
依财务审慎原理，不可以确立为利润。
而在实际操作中呢，1%的卡片是永久遗失，1%的押金是永久荒废，0.5%的余额是永久废弃的。
这笔钱是再也不会有债主，再也不会有人向你索要的。
管理层对这个“统计概率”现状心知肚明。
但是谁也不会捅破。
因为不用交企业所得税。
绝对的现金Cow。
商户手续费
下一笔利润，是问商户收的手续费。
吃完上家吃下家。
怎么不可以问商户收费呢？
目前我们在饭店吃饭刷卡，无论刷的借记卡、信用卡、二维码，商家都是要付手续费给支付系统的。
一般是0.6%左右。
对此的解释是，电子化交易减少了现金假钞，加快了收银速度。
省去了收市之后，现金盘点结算的人力。
而且每月可以定期反馈大数据报表。
总而言之，“商家手续费”是一定收得到的。
只要你刷我的卡，就额外再收你0.6%。
商户推广费
有一些更恶劣的卡，它甚至可以收二道手续费。例如“中粮月饼卡”，它只能在中粮的官网使用，任何东西比市场价贵20%左右。
对于斯玛特卡，虽然它的消费范围更大一点，但依然不是万能的，不是银联标准卡。
于是公司就可以收“推广费”。
斯玛特卡拿到手，通常会给你一本小册子。官网上也会有目录，在哪些商户可以消费。
哪些商户还可以“凭卡打折”。
注册关注之后，定期给你推送Coupon信息。
这个“竞价排名”依然是要收费的。
给商家刊登了Coupon广告，怎么可能不收商家DM费呢？
账期
还有一笔收费，是账期。
今天客人来到店里，刷卡买了二件衣服，难道你就可以马上收到现金么？
“结算机构”完全可以卡你——再卡你90天账期，甚至180天账期。
报销
斯玛特卡有这么多“擦油水”的地方，为什么企业还要去买它？还要拿来当福利发给员工呢？
因为从税务上讲，斯玛特卡还可以“避税”。
如果企业直接发500元给员工，那就属于“工薪性”收入，必须按照工资档级缴纳所得税。
可是企业发500元“斯玛特”卡，可以归类并入“行政成本”。
企业一次性购买10000张斯玛特卡，性质等价于去Home Depot购买储值卡，去B&Q购买储值卡，等价于采购预付款。
买办公用品，公事公办，完全可以入成本。
Smartpass发票是买卡当天开的，发票抬头是公司。
职工持“斯玛特卡”去买东西，不得另开发票。
钱已经付过了，您只不过提货回家。（哦，说错了，应该是提回公司！）
三）结语
我们把这些利益累加起来：
销售折扣： 0%
利息： 4%
余额： 0.5%
押金： 1%
遗失： 1%
避税： 0.2%
刷卡费： 0.6%
推广费： 0.2%
账期： 0.2%
报销： 0%
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合计： 7.7%
如果500元面值，在这个城市卖掉100W张，5亿的销售额，则至少有7.7%的毛利润从这些细孔中产生。
好了，坐坐住，现在我们继续说一个终极的大杀器：
“做这么大的生意，你的本金几乎为零”。
《二鬼子汉奸李富贵》里面有一个段子：李富贵最赚钱的，其实是他的银元生意。
银元的利很薄，就是把散碎银子收进来。融炼炉子粹去杂质，然后用机器压成墨西哥鹰洋。
但是“银元压铸业”周转快呀。《二鬼子汉奸李富贵》眼睛都红了，收进来的是钱，放出去的也是钱。
没有库存，一天周转一千遍。
“预付费卡”也是这样一个行业——收进来是钱，放出去也是钱，一天周转1000遍。
每张卡还有7.7%的毛利率。
简直就是印钞机啊！
向原创作者致敬
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