百胜中国上市的“单飞”逻辑
目前百胜中国店面数量已达7300家，其中肯德基5000余家、必胜客1600余家、必胜宅急送约300余家、小肥羊200余家、东方既白15家
作者：法治周末记者 代秀辉
来源：法治周末
“百胜中国选择单独上市，主要是出于提升在中国市场的核心竞争力的考虑。‘单飞’上市后的百胜中国在组织架构上将会更加独立，包括决断权等，会更好的去定制符合整个中国消费市场中消费者喜好的产品、门面或服务。这有利于百胜中国更好地聚焦中国市场发展”
法治周末记者 代秀辉
百胜餐饮集团中国事业部（以下简称百胜中国）以后就要“单飞”了。
11月1日，伴随着纽约和上海两地一同响起的钟声，百胜中国踏上了属于自己的资本路途。
这一天，百胜中国如愿完成与百胜餐饮集团的分拆，正式以独立公司身份在纽约证券交易所交易，股票代码为“YUMC”。
至此以后，百胜中国将成为百胜餐饮集团在中国内地的特许经营商，拥有肯德基、必胜客和塔可钟三大品牌的独家经营权，并拥有小肥羊和东方既白连锁餐厅品牌。
公开资料显示，目前百胜中国店面数量已达7300家，其中肯德基5000余家、必胜客1600余家、必胜宅急送约300余家、小肥羊200余家、东方既白15家。
“上市后，百胜中国将有潜力在未来20年至30年内把餐厅数量从现在的7300家增加两倍左右，达到两万家。”对于上市后的经营规划，百胜中国在接受法治周末记者的采访中回复。
“百胜中国选择单独上市，主要是出于提升在中国市场的核心竞争力的考虑。”中国品牌研究院研究员朱丹蓬对法治周末记者说，“‘单飞’上市后的百胜中国在组织架构上将会更加独立，包括决断权等，会更好的去定制符合整个中国消费市场中消费者喜好的产品、门面或服务。这有利于百胜中国更好地聚焦中国市场发展。”
百胜中国的“单飞”计划
时间拨回一年前。
2015年10月，百胜餐饮集团宣布计划分拆两个独立上市公司，分别为百胜中国和百胜品牌。
对于一年前的这一决定，百胜中国表示，它是在经过董事会的严谨详实的分析和尽职调查之后作出的。“百胜餐饮集团将分拆公司为两家强大的、独立的公司。每一家公司都将具有充足的资金，并且都将拥有长期发展并为股东释放巨大价值的潜力。”
按照百胜餐饮集团的计划，中国市场作为百胜集团的第二大业务部门，在百胜中国完成分拆上市之后，百胜餐饮集团会向中国业务公司收取3%的特许权使用费，以肯德基、必胜客收入为基准。
“分拆的决定可以让投资者们自行选择投资拥有他们喜欢的商业模式的公司：百胜餐饮集团将成为一家‘完全’的连锁经营授权商，长远来看，98%的餐厅都是由加盟商拥有。”百胜中国称，“而百胜中国则是自己拥有90%以上的餐厅，可以集中精力在拓展中国市场的机会。”
除了分拆，百事餐饮集团同时引入中国战略投资者。
2016年9月，百胜中国宣布春华资本及蚂蚁金服达成协议，二者共同向百胜中国投资4.6亿美元。其中，春华资本投资4.10亿美元，蚂蚁金服投资5000万美元。
“我们引入战略投资者并不是为了要获得资金，我们并不缺少资金。”对于引入两大投资者的原因，百胜中国CEO潘伟奇公开表示，”目前的两大投资者对百胜中国而言具有两个很重要的优势：第一是他们对中国市场的了解，尤其是数字化营销领域；第二是春华资本的创始人胡祖六加盟董事会将为百胜中国带来丰富、宝贵的经验。”
“我们相信，作为一家独立的公司，我们能够更加专注于自己的增长策略并且给股东创造更大的价值。同样重要的是，美国市场的投资者非常熟悉百胜餐饮集团的业务，包括其中国业务，能够很准确地评估两家公司的前景。”百胜中国坦言。
意在提高产品服务竞争力
“百胜集团选择将百胜中国独立上市的主要原因是将集团拆分成两家独立的上市公司是根据各自的战略和投资特点决定的，百胜中国在中国市场拥有肯德基、必胜客和塔可钟三大品牌的独家特许经营权，单独上市将逐步提高其产品和服务的竞争力。”对于百胜中国独立上市的原因，中研普华研究员王骏对法治周末记者说。
“对于我们在中国的顾客来说，我们将离顾客更近。独立以后，我们承诺将继续保持高标准，扩大我们的业务足迹，为顾客带来更多精彩的体验。”谈到上市后的利好，百胜中国称，“对于我们超过40万的员工来说，分拆意味着公司未来发展将完全掌握在我们自己手中。我们将加大投资，实现公司未来增长和员工发展。”
此外，百胜中国称：“对于我们的股东来说，百胜中国的独立上市同时也意味着投资者们有机会参与到中国目前最有指标性的投资机会中。作为独立的上市企业，新的百胜中国将遵循并沿用公司结构的最佳实践。”
在王骏看来，百胜中国上市后将拥有更加优化的资本结构以及回报，实现股东利益的最大化。“其次，上市后公司将更加注重自身的业务领域，根据自身发展需要不断调整自己的资本战略部署。最后，上市后由于业务领域更加明确，更好的吸引长期投资者加入。”
朱丹蓬认为，百胜中国的单独上市，也有利于其在三四线城市的发展。“目前，肯德基、必胜客已经占领了一线城市和二线沿海城市，单独上市后除了会为一二线城市提供很好的服务之外；未来三四线城市将是百胜中国拓展市场的主要发力点，单独上市将有利于百胜中国在三四线城市加盟连锁的开拓，能够实现本地市场的相对灵活性，这对百胜中国而言是分拆之后的一大优势。”
利于“本土化”发展
事实上，多位接受法治周末记者采访的业内人士表示，随着中国消费者对口味、健康等要求的不断提高，带有“洋快餐”标签的餐饮企业都面临着巨大的挑战，百胜旗下的肯德基、必胜客也不例外。
面对挑战，百胜中国也一直在寻求新突破，适应市场的改变。
“比如在数字营销领域，在中国市场上，百胜中国在网络创新上已经是领先者。我们在社交媒体上有1亿多粉丝，而且在推出不同的举措来保持我们的领先地位，比如更多在线支付和配送选择以及会员计划。我们的会员计划有望成为中国最大的会员计划，甚至成为全球最大。”百胜中国称，“我们的数字营销能力也促成了我们在外卖市场上的领导地位。肯德基是中国最大的外卖品牌，必胜宅急送也处于领先地位。我相信，外卖行业将迎来一轮新的增长，在今后百胜中国的业务份额必将进一步提高。”
在朱丹蓬看来，百胜中国上市的“单飞”将利于其在大环境挑战下加速“本土化”发展。
“其实百胜集团独立上市的考虑也有本土化的一个策略考虑，例如引进中国战略投资者，这可以使整个百胜中国继续成为百胜餐饮集团业务的中心以及利润的中心。”朱丹蓬说。
“无论是资本还是品牌，百胜中国的‘本土化’逻辑是在不断吸收中国市场的各类元素，从而改变自己。”王骏认为，“其实从2000年起百胜已经开始对中国消费市场推出源源不断的新产品。百胜上市后依旧需要将现有品牌不断本土化，定期推出本土化‘洋快餐’产品，并且在产业链上不断拓展。”
对于上市后下一步的计划，百胜中国称：“作为一家独立的公司，百胜中国将继续投资增开新餐厅、开发创新菜品、加强数字营销和扩大送餐平台，进一步在全国范围发展我们的品牌。这将使我们可以为更多顾客提供更加美味的餐食，为我们的员工和合作伙伴带来更多发展机会，并给股东创造长期价值。”
