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亚洲浆纸业指标计算得分
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三、发行人的资信情况
（一）本公司获得主要贷款银行的授信情况
截至2016年3月31日，宁波亚洲浆共获得银行授信总额为662，197万元，其中已使用额度为560，134万元。具体情况如下：
表2-1 2016年3月末银行授信用信情况表
单位：万元
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（二）最近三年与主要客户发生业务的违约情况
最近三年本公司在与主要客户的业务往来中，均遵守合同约定，未发生过违约情况。
（三）最近三年发行的债券以及偿还情况
最近三年，公司共发行3笔短期融资券及2笔非公开定向债务融资工具
表2-2 发行人已发行债券及偿还情况表
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（四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例
本次债券全部发行后，本公司的累计债券余额不超过100，000万元，截至2016年3月31日公司财务报表净资产（含少数股东权益）为583，154.86万元，占比为17.15%。发行后累计债券余额未超过最近一期净资产（含少数股东权益）的40%，符合相关法规规定。
（五）最近三年的主要财务指标
表2-3 发行人报表主要财务指标
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上述财务指标的计算方法：
流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债
资产负债率＝总负债/总资产
利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用
存货周转率=营业成本/存货平均余额
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息偿付率=相关债务到期已支付的利息/相关债务到期应支付的利息
第三节 增信机制、偿债计划及其他保障措施
本次债券发行后，本公司将根据债务结构进一步加强资产负债管理、流动性管理和募集资金运用管理，保证资金按计划使用，及时、足额准备资金用于每年的利息支付和到期的本金兑付，以充分保障投资者的利益。
一、增信机制
发行人实际控股股东金光纸业（中国）投资有限公司为本次公司债券的本息偿付提供无条件、不可撤销的连带责任保证担保。
最近三年本公司在与主要客户的业务往来中，均遵守合同约定，未发生过违约情况。
（一）保证人基本情况
保证人名称：金光纸业（中国）投资有限公司
法定代表人：黄志源
设立日期：1999年2月2日
注册资本：421，800.2578万美元
实缴资本：399，500.2578 万美元
金光投资成立于1999 年2 月2 日，为外商独资公司。发行人的住所为上海市延安东路222 号外滩中心8 楼、9 楼，注册资本为421，800.2578 万美元，实收资本为399，500.2578 万美元，法定代表人为黄志源，公司类型为有限责任公司（台港澳法人独资），经营范围为一、在国家鼓励和允许外商投资的林业营造、林业产品、各种纸张、纸产品深度加工、化工原料、机械设备等领域进行投资；二、受其所投资的企业的书面委托（经董事会一致通过），向这些企业提供下列服务：1、协助或代理其所投资的企业从国内外采购这些企业自用的机器设备、办公设备和生产所需原材料、元器件、零部件和在国内外销售这些企业生产的产品，并提供售后服务；2、经外汇管理部门的同意，在其所投资的企业之间平衡外汇；3、协助其所投资企业招聘员工并提供人员培训、市场开发以及新产品、新技术的研究和开发服务；4、协助其所投资企业寻求贷款及提供担保；5、在国内外市场以代理或经销方式销售其所投资企业生产的产品；6、为其所投资企业提供运输、仓储等综合服务；三、为公司投资者提供咨询服务；四、在境内收购不涉及出口配额、出口许可证管理的商品出口；五、为其所投资企业的产品的经销商、代理商以及与本公司、本公司之母公司签有技术转让协议的国内公司、企业提供相关的技术培训；六、在所投资企业投产前或所投资企业新产品投产前，为进行市场开发，经原审批部门批准，从母公司进口少量与所投资企业生产产品相同或相似的非进口配额管理的产品在国内试销；七、在中国境内设立科研开发中心或部门，从事新产品及高新技术的研究开发、转让其研究开发成果，并提供相应的技术服务；八、为关联公司提供与其投资有关的市场信息、投资政策等咨询服务；九、为所投资企业提供机器和办公设备的经营性租赁服务，十、为母公司生产的产品提供售后服务（具体内容详见批准证书）（涉及许可经营的凭许可证经营）。
（二）保证人主要财务指标
根据安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）出具的金光纸业（中国）投资有限公司2015年度标准无保留意见的审计报告，金光纸业（中国）投资有限公司2015年经审计的主要财务数据及指标如下：
1、主要财务数据
表3-1 保证人2015年度主要财务数据
单位：万元
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2、主要财务指标
表3-2 保证人2015年度主要财务指标
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（三）资信状况
1、保证人历史评级情况
表3-3 保证人历史评级情况
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金光纸业（中国）投资有限公司资产规模较大、盈利情况良好，为其承担本次发行公司债券的担保责任提供了有力保障。
金光纸业（中国）投资有限公司资信状况良好，与国内主要银行保持着长期合作伙伴关系，并能及时偿还到期银行债务，未发生违约行为；与主要客户发生业务往来时，未有违约现象。
（四）累计担保余额占其净资产额的比例；
根据金光纸业（中国）投资有限公司2015 年的审计报告，2015 年末公司对外担保余额为192.61 亿元，累计担保余额占其净资产的比例为35.06%，主要为主要供应商信用证业务提供担保及关联方贷款担保。
（五）偿债能力分析
2015年末，金光纸业（中国）投资有限公司的资产负债率为64.11%。金光纸业的负债主要由短期借款、长期借款及应付债券构成，占负债总额的比重分别为23.84%、19.95%和16.92%，长期偿债能力良好。2015年末金光纸业的流动比率为0.33，速动比率为0.21，资产流动性较好，为履行担保责任提供了良好保障。
（六）担保人所拥有的除发行人股权以外的其他主要资产
截至2015年末，金光纸业（中国）投资有限公司拥有的除发行人股权以外的其他主要资产如下：表3-4 金光纸业拥有的除发行人股权以外的其他子公司
单位：万元
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表3-5 金光纸业拥有的除发行人股权以外的其他主要权益性投资情况单位：万元
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上述资产的权利限制及是否存在后续权利限制安排如下：
担保人2015年末所有权受到限制的资产合计为7，020，898.68万元，占担保人当期总资产比例为45.86%，主要分为用于担保的资产及存于银行的保证金。
表3-6 金光纸业所有权受到限制的资产情况
单位：万元
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上述资产不存在后续权利限制安排。
（七）担保合同或担保函的主要内容
1、被担保的债券种类、数额：被担保的债券为不超过5年期公司债券，发行面额总计为不超过人民币10亿元。
2、债券的到期日：本担保函项下的债券到期日为本期债券正式发行时规定的债券期限截止日。发行人应于债券到期日前清偿全部债券本金和利息。
3、保证的方式：担保人承担保证的方式为连带责任保证。
4、保证责任的承担：在本担保函项下的债券到期时，如发行人不能全部兑付债券本息，担保人应主动承担担保责任，将兑付资金划入债券登记托管机构或主承销人指定的账户。债券持有人可分别或联合要求担保人承担保证责任。承销商有义务代理债券持有人要求担保人履行保证责任。
如债券到期后，债券持有人对担保人负有同种类、品质的到期债券的，可依法将该债务与其在本担保函项下对担保人的债券相抵销。
5、保证范围：担保人保证的范围包括债券本金及利息，以及违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用。
6、保证的期间：担保人承担保证责任的期间为债券存续期及债券到期之日起二年。债券持有人在此期间内未要求担保人承担保证责任的，担保人免除保证责任。
7、财务信息披露：中国证券监督管理委员会或债券持有人及其代理人有权对担保人的财务状况进行监督，并要求担保人定期提供会计报表等财务信息。
8、债券的转让或出质：债券认购人或持有人依法将债权转让或出质给第三人的，担保人在本担保函第五条规定的范围内继续承担保证责任。
9、主债权的变更：经中国证券监督管理委员会批准，本期债券利率、期限、还本付息方式等发生变更时，不需另行经过担保人同意，担保人继续承担本担保函项下的保证责任。
10、加速到期：在该保证合同项下的债券到期之前，保证人发生分立、合并、停产停业等足以影响债券持有人利益的重大事项时，债券发行人应在一定期限内提供新的保证，债券发行人不提供新的保证时，债券持有人有权要求债券发行人、担保人提前兑付债券本息。
11、担保函的生效：本担保函自签订之日生效，在本担保函第六条规定的保证期间内不得变更或撤销。
（八）债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排
债券持有人通过债券持有人会议对担保事项作持续监督。当担保人发生重大不利变化，债券持有人会议有权行使对本次未偿还债券持有人依法享有权利的方案作出决议。具体内容请见本募集说明书“第八节债券持有人会议”。
债券受托管理人持续关注担保人的资信状况，出现可能影响债券持有人重大权益的事宜时，根据《债券持有人会议规则》的规定召集债券持有人会议。具体内容请见本募集说明书“第十节债券受托管理人”。
二、偿债计划
本次债券的起息日为2016年8月24日，债券利息将于起息日之后在存续期内每年支付一次，2017年至2021年间每年的8月24日为本次债券上一计息年度的付息日（遇法定节假日或休息日顺延，下同）。若投资者行使回售选择权，则其回售部分的本期债券的付息日为自2017年至2019年间每年的8月24日。本次债券到期日为2021年8月24日，若投资者行使回售选择权，则其回售部分的本期债券的到期日为2019年8月24日。
本次债券本金及利息的支付将通过债券登记托管机构和有关机构办理。支付的具体事项将按照有关规定，由公司在中国证监会指定媒体上发布的公告中加以说明。
三、偿债资金来源
2013-2016年3月末，本公司营业总收入分别为380，688.44万元、332，223.35万元、366，042.96 万元及78，771.60万元，发行人的净利润分别为24，306.85万元、15，188.36万元、15，975.36万元和2，406.95万元，经营活动产生的现金流量净额分别为31，357.90万元、73，144.62万元、12，993.60万元和42，769.82万元。截至2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日和2016年3月31日，本公司货币资金余额分别为281，395.72万元、239，075.64万元、255，418.46万元和234，650.17万元。
本公司具有较为稳定的盈利能力，随着未来公司业务的不断发展，核心竞争力不断增强，公司的营业收入有望进一步提升，经营性现金流也将有所提升，同时本公司货币资金余额较为充足且保持相对稳定，可以为偿还本次债券本息提供保障。
四、偿债保障措施
为了充分、有效地维护债券持有人的利益，公司为本次债券的按时、足额偿付作出一系列安排，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、充分发挥债券受托管理人的作用和严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。
（一）制定《债券持有人会议规则》
本公司和债券受托管理人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求制定了本次债券的《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本次债券的本息及时足额偿付做出了合理的制度安排。《债券持有人会议规则》的具体内容，详见本募集说明书第八节“债券持有人会议”。
（二）设立专门的偿付工作小组
在债券的存续期内，本公司将在每年的财务预算中落实安排本次债券当年的利息的兑付资金，保证利息的如期偿付，保证债券持有人的利益。在本次债券兑付日之前的十五个工作日内，公司将组成偿付工作小组，负责当年利息和本金的偿付及与之相关的工作。
（三）制定并严格执行资金管理计划
本次债券发行后，公司将根据债务结构情况进一步加强公司的资产负债管理、流动性管理、募集资金使用管理、资金管理等，并将根据债券本息未来到期应付情况制定年度、月度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额地准备偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，以充分保障投资者的利益。
（四）充分发挥债券受托管理人的作用
本次债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人，采取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。
本公司将严格按照债券受托管理协议的约定，配合债券受托管理人履行职责，定期向债券受托管理人报送公司履行承诺的情况，并在公司可能出现债券违约时及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据债券受托管理协议采取必要的措施。
有关债券受托管理人的权利和义务，详见本募集说明书第九节“债券受托管理人”。
（五）严格履行信息披露义务
发行人将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，以防范偿债风险。
（六）发行人承诺
根据公司股东会决议，公司股东会授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息之情形时，公司将至少采取如下措施：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
五、发行人违约责任
（一）本次债券违约的情形
以下事件构成本期债券的违约事件：
（1）发行人未能根据法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支付本期债券的利息和本金；
（2）发行人不履行或违反《债券受托管理协议》项下的其他任何承诺（上述（1）违约情形除外），且经债券受托管理人书面通知，或经持有本期债券本金总额25％以上的债券持有人书面通知，该种违约情形持续三十个连续工作日；
（3）发行人丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序；
（4）在本期债券存续期间内，其他因发行人自身违约和/或违规行为而对本期债券本息偿付产生重大不利影响的情形。
如果以上违约事件发生且一直持续五个连续工作日仍未解除，单独或合并持有本期未偿还债券本金总额50%以上的债券持有人可通过债券持有人会议决议，以书面方式通知发行人，宣布所有本期未偿还债券的本金和相应利息，立即到期应付。在宣布加速清偿后，如果发行人在不违反适用法律规定的前提下采取了以下救济措施：（1）向债券受托管理人提供保证金，且保证金数额足以支付以下各项金额的总和：①债券受托管理人及其代理人和顾问的合理赔偿、费用和开支；②所有迟付的利息及罚息；③所有到期应付的本金；④适用法律允许范围内就迟延支付的债券本金计算的复利；或（2）相关的违约事件已得到救济或被豁免；或（3）债券持有人会议同意的其他措施。单独或合并持有本期未偿还债券本金总额50％以上的债券持有人可通过债券持有人会议决议，以书面方式通知发行人豁免其违约行为，并取消加速清偿的决定。
如果发生本期债券的违约事件且一直持续，债券受托管理人应根据债券持有人会议的指示，采取任何可行的法律救济方式（包括但不限于依法申请法定机关采取财产保全措施并根据债券持有人会议的决定，对发行人提起诉讼/仲裁）回收债券本金和利息，或强制发行人履行《债券受托管理协议》或本期债券项下的义务。
（二）针对发行人违约的违约责任及其承担方式
发行人承诺按照本次债券募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人支付本次债券利息及兑付本次债券本金，若发行人不能按时支付本次债券利息或本次债券到期不能兑付本金，对于逾期未付的利息或本金，发行人将根据逾期天数按债券票面利率向债券持有人支付逾期利息：按照该未付利息对应本次债券的票面利率另计利息（单利）；偿还本金发生逾期的，逾期未付的本金金额自本金支付日起，按照该未付本金对应本次债券的票面利率计算利息（单利）。
当本公司未按时支付本次债券的本金、利息和/或逾期利息，或发生其他违约情况时，债券受托管理人将依据《债券受托管理协议》代表债券持有人向本公司进行追索。如果债券受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责，债券持有人有权直接依法向本公司进行追索。
根据《债券受托管理协议》和债券持有人会议规则，在发行人发生不能按期、足额偿还本次公司债券本息时或发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严重不确定性或发行人发生其他债券违约行为时，债券受托管理人应根据债券持有人会议规则的规定召集债券持有人会议，决定通过诉讼、仲裁等程序强制发行人偿还债券本息，参与发行人的整顿、和解、重组或者破产的法律程序。
（三）争议解决方式
双方对因上述情况引起的任何争议，任一方有权向中国国际经济贸易仲裁委员会提请仲裁，适用申请仲裁时该会现行有效的仲裁规则。仲裁地点在北京，仲裁裁决是终局的，对发行人及投资者均具有法律约束力。
第四节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
公司名称：宁波亚洲浆纸业有限公司
英文名称：Ningbo Asia Pulp&Paper Co.，Ltd.
法定代表人：黄志源
设立日期：2002年11月5日
注册资本：69，865.42万美元
实缴资本：65，143.74万美元
住所： 宁波经济技术开发区青峙工业区
住所邮政编码：315803
办公地址：宁波市北仑区小港宏源路88号
办公地址邮政编码：315803
信息披露事务负责人：沈梦颖
联系电话：0574-86989213
组织机构代码：74218972-X
所属行业：造纸和纸制品业
公司经营范围：纸及纸板（含纸制品）制造、加工；自产产品销售；纸张、纸板及纸制品的批发；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。（不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
二、发行人设立、增资及股权变更情况
（一）发行人设立
宁波亚洲浆纸业有限公司成立于2002年11月5日，系在宁波市北仑区小港青峙工业区注册成立的中外合资企业，成立初注册资本为103，333万元人民币，公司股东及股本占比分别为：宁波中华纸业有限公司（以下简称“中华纸业”），占50%；香港宁兴开发有限公司（以下简称“香港宁兴”），占25%；宁波纸业发展投资有限公司（以下简称“宁波纸投”），占25%。公司经营范围：纸及纸板（含纸制品）制造、加工；自产产品销售；纸张、纸板及纸制品的批发；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。（不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
表4-1 公司设立时的股权结构
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（二）第一次增资及第一次股权转让
2004年2月10日，公司注册资本由103，333万元人民币增加至150，000万元人民币，同时香港宁兴将其增资后14.17%和6%股权分别转让给金光纸业（中国）投资有限公司（以下简称“金光纸业”）和中策造纸工业集团有限公司（以下简称“中策造纸”）。增资及股权转让后，公司股东及股本占比分别为：中华纸业，占50%；宁波纸投，占25%；金光纸业，占14.17%；中策造纸，占6%；香港宁兴，占4.83%。
表4-2 公司第一次股权转让完成后的股权结构
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（三）第二次股权转让
2005年1月10日，香港宁兴又将其4.83%股权转让给中策造纸。股权转让后，公司股东及股本占比分别为：中华纸业，占50%；宁波纸投，占25%；金光纸业，占14.17%；中策造纸，占10.83%。
表4-3 公司第二次股权转让完成后的股权结构
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（四）第二次增资
2005年9月5日，公司注册资本由150，000万元人民币增加至47，592万美元。增资后，公司股东及股本占比分别为：中华纸业出资23，796.00万美元，占50%；宁波纸投出资11，898.00万美元，占25%；金光纸业出资6，743.79万美元，占14.17%；中策造纸出资5，154.21万美元，占10.83%。
表4-4 公司第二次增资完成后的股权结构
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（五）第三次增资
2011年8月26日，公司注册资本由47，592万美元增加至53，992万美元。增资后，公司股东及股本占比分别为：中华纸业出资26，996万美元，占50%；宁波纸投出资13，498万美元，占25%；金光纸业出资7，650.67万美元，占14.17%；中策造纸出资5，847.33万美元，占10.83%。
表4-5 公司第三次增资完成后的股权结构
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（六）第四次增资
2013年4月28日，公司注册资本由53，992万美元增至69，865.42万美元。增资后，公司股东及股本占比分别为：中华纸业出资34，932.71万美元，占50%；宁波纸投出资13，498万美元，占19.32%；金光纸业出资11，619.02万美元，占16.63%；中策造纸出资9，815.69万美元，占14.05%。
表4-6 公司第四次增资完成后的股权结构
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截至本募集说明书签署之日，发行人注册资本为69，865.42万美元，实收资本为65，143.73万美元。发行人的设立及历次变更均履行了必要的审批手续，相关增资都经过合法的验资程序，经工商行政管理部门依法核准登记，其历史沿革合法、合规，真实、有效，不存在产权纠纷和风险。
三、重大资产重组情况
发行人报告期内未发生导致主营业务实质变更的重大资产购买、出售和置换的情况。
四、报告期末的前十大股东情况
截至本募集说明书签署日，发行人的股东情况如下表：
表4-7 公司的股东情况
单位：万美元
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五、重要权益投资情况
（一）主要全资、控股子公司
截至2016年3月31日，发行人无全资及控股子公司。
（二）长期股权投资
截至2015年12月末，公司长期股权投资净额为1，706.35万元，全部为对宁波冠保码头有限公司的投资。
截至2016年3月末，公司长期股权投资净额为1，706.35万元。
表4-8 发行人2016年3月末长期股权投资明细情况表
单位：万元
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六、发行人控股股东和实际控制人基本情况
（一）股权情况
截至本募集说明书签署日，发行人注册资金为人民币69，865.42万美元。各方出资情况如下表所示：
表4-9公司的股东情况
单位：万美元
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发行人股权结构如下：
图4-1 宁波亚洲浆纸业有限公司的股权结构图
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（二）公司控股股东情况
截至本募集说明书签署日，中华纸业持有公司50%的股份，宁波纸投持有公司19.32%的股份，金光纸业持有公司16.63%的股份，中策造纸持有公司14.05%的股份。
宁波中华纸业有限公司持有发行人50.00%的股份，为发行人的控股股东。宁波中华纸业有限公司前身为国有企业，于1992年6月正式合资成立，现注册资本约人民币18.49亿元，总资产60亿元，员工1，600余人，年综合产能150万吨（含亚洲浆纸），为国内目前规模最大、生产技术和设备最先进的高档涂布白纸板专业生产企业。在63万平方米的厂区内，分布着生产联合厂房、产成品及原料仓库、堆场、设计发电能力78.4兆瓦自备热电厂和最大日处理量达4.6万吨的污水处理厂，以及办公楼、公寓等生产生活设施。公司总计投资1.6亿元人民币用于环保及其配套工程，如对白水、废水、废渣、废气等污染物进行全面综合治理，使得水质质量和排放总量均达到国家二级排放标准，并于1993年率先通过SGS国际认证机构ISO14001环保管理体系认证，是国内首家通过该体系认证的企业。2005年10月，公司获得“国家环境友好企业”殊荣。2006年，公司获得“节能先进单位”称号。
截至2015年12月31日，中华纸业经审计的总资产675，146.94万元，净资产236，995.67万元，2015年度实现营业收入214，459.72万元，净利润5，812.57万元。
截至2016年3月31日，中华纸业总资产668，199.27万元，净资产236，612.37万元，2016年1-3月实现营业收入38，060.08万元，净利润649.01万元。
截至本募集说明书签署之日，发行人的控股股东没有将发行人股权进行质押的情况。
（三）实际控制人
发行人的实际控制人为黄志源先生，相关股权结构及控制关系如下：
1）金光纸业（中国）投资有限公司直接持有发行人16.63%股权，通过宁波中华纸业有限公司间接持有发行人50%股权，为发行人的控股股东；
2）富龙投资集团有限公司（香港）持有金光纸业（中国）投资有限公司100%的股权，为金光纸业（中国）投资有限公司的控股股东；
3）亚洲浆纸业中国控股公司（毛里求斯）持有富龙投资100%的股权，为富龙投资的控股股东；
4）亚洲浆纸业股份有限公司（新加坡）持有亚洲浆纸业中国控股公司（毛里求斯）100%的股权，为亚洲浆纸业中国控股公司（毛里求斯）的控股股东；
5）APP中国集团有限公司（百慕大）持有亚洲浆纸业股份有限公司（新加坡）100%的股权，为亚洲浆纸业股份有限公司（新加坡）控股股东；
6）APP中国集团有限公司（百慕大）的股权较为分散，其中Golden Pulp &Paper Limited（以下简称“GPPL”）持股36.80%，为单一最大股东，其余股东的股权较为分散，且一致行动的可能性较小，因而GPPL为APP中国集团有限公司（百慕大）的控股股东；
7）黄志源先生及其家族成员于境外通过协议安排控制GPPL，黄志源先生为GPPL的主要控制人并拥有最终决策权。
黄志源先生为通过协议安排的发行人的实际控制人，具体情形如下：
1）根据《公司法》等有关实际控制人的规定，实际控制人是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。黄志源先生虽不是发行人的股东，但其通过协议安排而实际支配发行人；
2）黄志源先生及其家族成员通过协议安排控制GPPL进而控制境内下属企业（包括发行人），该等控制模式不会对发行人的经营或偿债能力造成重大不利影响，且该协议内容不涉及损害本次发行中投资人利益的条款；
3）发行人的控股股东金光纸业（中国）投资有限公司于1999年在上海注册设立，为了管理上的要求同时也为了使组织架构更为清晰，先前由上层境外控股公司直接投资的中国境内公司被整合为金光纸业的下属公司。黄志源为金光纸业的实际控制人，金光纸业则是发行人的控股股东，因此黄志源为发行人的实际控制人。同时，黄志源及其家族成员于2004年通过在中国境外进行的债转股方式，解决了与原来债权人的债务纠纷，使得金光纸业与境外建立了防火墙，这种安排亦能够长期保证境内投资人的利益；
4）上述协议安排是个人实现对企业实际控制的常用方式之一，个人的直接持股情况与是否掌握控制权并无必然因果联系；
5）境外法律对家族企业内部的资产处置和跨境投资，在信息披露上一般没有严格到股权控制占比方面的要求。
基于上述，黄志源先生确为发行人的实际控制人。
黄志源先生1944年12月出生，印度尼西亚国籍，大学学历，为印尼爱国华侨黄奕聪先生之长子。在周恩来总理的关心下，1960年被父亲送往中国求学，1963年考入北京大学数学力学系，1968年毕业。1970年代初，黄志源返回印尼，加入其父黄奕聪先生创立的印尼金光集团。现任金光投资董事长、总裁，兼任APP ChinaHolding总裁。1989年，为表彰黄志源先生的杰出才能和业绩，印尼政府管理协会授予他杰出管理奖。在中国，黄志源先生亦获得宁波、镇江荣誉市民等称号，以及镇江市人民奖章的荣誉。2008年7月23日，Resource Information Systems，Inc.（RISI）宣布总裁黄志源先生为2008年全球浆纸行业最具影响力人物。2010年7月8日，黄志源获北京大学颁发名誉博士荣誉。作为华人，黄志源先生非常关心中国的经济发展，积极参与并不断扩大在华投资。
（四）公司控股股东和实际控制人其他投资情况
截至本募集说明书签署日，宁波亚洲浆纸业有限公司的控股股东为宁波中华纸业有限公司。其主要其他投资情况如下：截至2016年3月末，中华纸业下属子公司1家，为宁波亚洲浆纸业有限公司；联营企业1家，为宁波金翔纸业有限公司。
表4-10公司控股股东主要其他投资情况
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截至2016年3月31日，黄志源先生为宁波亚洲浆纸业有限公司的实际控制人。实际控制人的其他投资情况如下：
表4-11 黄志源先生主要境内外投资情况表
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（五）控股股东与其他主要股东的关系
宁波中华纸业有限公司持有宁波亚洲浆纸业有限公司50.00%的股权，中策造纸工业集团有限公司持有宁波中华纸业有限公司21.24%的股权，中策造纸工业集团有限公司持有宁波纸业发展投资有限公司100.00%的股权，宁波纸业发展投资有限公司持有宁波亚洲浆纸业有限公司19.32%的股权。
（六）股权质押情况
截至2016年3月31日，控股股东和实际控制人不存在质押公司股份的情形。
七、公司的董事、监事和高级管理人员
表4-12公司董事、监事及高管人员基本情况表
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（一）发行人董事、监事及高管人员简历
1、董事会成员简历：
黄志源：男，1944年12月出生，印度尼西亚国籍，大学学历。黄志源先生为印尼爱国华侨黄奕聪先生之长子，在周恩来总理的关心下，1960年被父亲送往中国求学，1963年考入北京大学数学力学系，1968年毕业。70年代初，黄志源返回印尼，加入其父黄奕聪先生创立的印尼金光集团。现任金光集团董事长、总裁，兼任亚洲浆纸业有限公司总裁。1989年，为表彰黄志源先生的杰出才能和业绩，印尼政府管理协会授予他杰出管理奖。在中国，黄志源先生亦获得宁波、镇江荣誉市民等称号，以及镇江市人民奖章的荣誉。作为华人，黄志源先生非常关心中国的经济发展，积极参与并不断扩大在华投资，其中APP在中国拥有约968亿元的资产，并投产了金东纸业（江苏）股份有限公司、金红叶纸业集团有限公司、金华盛纸业(苏州工业园区)有限公司、宁波中华纸业有限公司、海南金海浆纸业有限公司和宁波亚洲浆纸业有限公司等公司与广西、海南、云南、广东、河南等林业区。
黄杰胜：男，1980年4月出生，黄志源之子，印度尼西亚国籍，硕士学历。2002年加入金光纸业，组建管理革新团队（Business Enhancement Team），负责在金光纸业在中国主要厂区推行管理革新工作，提升工厂绩效；2005年至今任董事，担任总裁特别助理，协助董事长管理中国区业务。
黄强：男，1972年7月出生，印度尼西亚国籍，硕士学历。1999年7月至2000 年6 月任美国银行投资银行分析师；2000 年8 月至2002 年9 月MICHAEL KOPLIX CO.项目经理；2002年10月至2005年5月任金东纸业高级顾问；2005年6 月至今任中华纸业执行副总。
翟京丽：女，1958年4月出生，中国国籍，大学学历。1996至1998年任金光置地北京项目负责人；1999至2007年任金光纸业财务部总经理；2007至2010年任金光纸业财务副总监；2011年至今任金光纸业副总裁。
齐和斋：男，1953年2月出生，中国国籍，大学学历。1997年至1999年任上海金光外滩置地有限公司财务部副经理；1999年至今任金东纸业财务总监。
白树华：男，1964年2月出生，中国国籍（台湾地区），大学学历。1987年至1997年在台湾正隆纸业历任品管工程师、现场制程工程师、制程工程师兼课长、工程规划处处长兼品管控制站设计工程师、生产副经理等职务；1997至2006年，在金鹰亚太集团担任生产副经理、制程及化学品资深经理、专项经理及加工厂董事等职务；2006年至今，工作于金光纸业，历任金光广西金桂（筹建处）生产协理、中华纸业生产及技术副总、上海金奉源公司兼任总经理、中华纸业、亚洲浆纸总经理；现任全球研发中心（工业用纸）总经理。
吴亚烈：男，1950年4月出生，马来西亚国籍，大学学历。1975至1989任新加坡船务及木业集团财会经理；1990至1998年任永吉纸业（金光集团）上市公司财务部总经理；1999年至今任金光纸业财务总监。
董凤希：女，1956年8月2日，中国国籍，大专学历。1978至1994年宁波市财政局工作，历任处长；1994至1999年任宁波市轻工业局副局长；1999年至今任中华纸业、亚洲浆纸董事、副总经理。
蔡正贤：男，1954年11月6日出生，中国国籍（台湾地区），大学学历。1978至1984年任台塑企业总管理处营销管理专员；1984至1987年任台育、台涵企管顾问公司高级专员、副总经理；1987至1992年任大公证券业务部经理、元大证券企划部经理、元帅证券总经理；1993至1994年任宜良纺织公司副总经理；1994年至今任中华纸业、亚洲浆纸财务总监。
马志明：男，1959年6月出生，中国国籍（台湾地区），大学学历。1985至1994 年任台湾永丰余纸厂主任；1994至1996年任江阴永丰余纸厂厂长；1996至1997 年，任印尼永吉纸厂副经理；1997年起任金东纸业副总经理至今。
李俊逸：男，1950年8月9日出生，中国国籍（台湾地区），大学学历。1978至1988年任日祥机械有限公司课长；1988-1991年任万有纸业有限公司工务部主任；1991-2010年任Indab Kiat Pulp&Paper 总经理；2010-2011年任金光印尼总部技术中心总经理；2011年4月至今任广西金桂浆纸业有限公司总经理。
王乐祥：男，1967年7月出生，本科，毕业于天津轻工学院制浆造纸专业。曾在东莞理文造纸厂有限公司从事生产技术管理工作，历任玖龙纸业、亚太森博纸业担任总经理职务，负责生产、销售、物流、人事、财务等全面管理。现任宁波中华纸业有限公司、宁波亚洲浆纸业有限公司总经理。
徐新林：男，1956年5月出生，中国国籍，硕士研究生学历。1992至1993年任日本成蹊大学客座研究员；1993至1994年任日本早稻田大学研究员（外）；1994 至2000年任复旦大学讲师、副教授；2000 年至今任金光纸业法务总经理；现任金光纸业法务部总经理、金东纸业监事。
陈星亮：男，1962年11月6日出生，中国国籍（台湾地区），大学学历。1987至1990年工作于台湾永丰余造纸厂；1990年至今任亚洲浆纸副总经理。
蔡贵量：男，1963年9月出生，中国国籍（台湾地区），大学学历。1985至1990 年工作于合众纸业有限公司；1990至1997年工作于正隆纸业有限公司；1997至2010年任集伟化工造纸公司生产部经理；2010年至今任金华盛纸业总经理。
2、监事简历：
严胜培：男，1969年出生，中国国籍，大学本科学历；1987年至今在宁波中华纸业有限公司工作；2010年至今任宁波中华纸业有限公司、宁波亚洲浆纸业有限公司法务主管。2015年9月起，任宁波亚洲浆纸业有限公司监事。
3、高管简历：
王乐祥：见董事会成员简历。陈星亮：见董事会成员简历。
董凤希：见董事会成员简历。
蔡正贤：见董事会成员简历。
（二）董事、监事和高级管理人员的兼职情况（不包括在本集团及公司股东内的兼职）
公司的董事、监事和高级管理人员在本集团及公司股东之外无兼职。
八、发行人的主要业务
（一）发行人主营业务总体情况
宁波亚洲浆纸业有限公司主营业务是机制纸及纸板的生产和销售，具有100万吨工业用纸的生产能力。主要产品包括白卡纸、环保铜版卡纸、白底白纸板、灰底白纸板、扑克牌纸等。工业用纸板块收入占全部营业收入的90%以上，是发行人的主营业务板块。其中，白卡纸占全部工业用纸销售收入的50%以上，是发行人的主打产品。
2015年，发行人销售工业用纸90.45万吨，实现销售收入332，069.74万元。其中，销售白卡纸54.84万吨、环保铜版卡纸31.31万吨、灰底白纸板0.34万吨，以及扑克牌纸3.95万吨。
2016年1-3月，发行人销售工业用纸19.59万吨，实现销售收入78，054.81万元。其中，销售白卡纸11万吨、环保铜版卡纸7.81万吨、灰底白纸板0万吨，以及扑克牌纸0.78万吨。
发行人的其他业务主要是采购的多余原料和废料对外销售，每年3-4亿元。此外，发行人还将自备热电厂富余的电和蒸汽等进行销售。发行人2015年度实现其他业务收入33，973.22 万元，占全部营业收入的9.28%；2016年1-3月实现其他业务收入725.78万元，占全部营业收入的0.92%。2015年及2016年1-3月多余原料对外销售规模有所减少。总体来看，其他业务占发行人营业收入和毛利润比重较小，对其收入水平和盈利能力影响不大。
表4-13 2013-2015年及2016年1-3月公司主营业务收入情况
单位：万元；%
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1、工业用纸板块
发行人的主营业务板块是机制纸及纸板的生产和销售，具有100 万吨工业用纸的生产能力。主要产品包括白卡纸、环保铜版卡纸、白底白纸板、灰底白纸板、扑克牌纸等。
表4-14发行人主要产品情况表
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（1）业务概况
表4-15：发行人2013-2015年及2016年1-3月工业用纸收入构成情况表
单位：万元、%
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近几年来，受外部经济环境变化、产品价格下降以及市场策略调整影响，发行人的工业用纸板块整体业务收入略显下滑，但白卡纸和环保铜版卡纸等主要品种的收入相对比较稳定。
2013年，受市场环境和外销比例扩增等因素影响，发行人的主营业务收入较2012年略有下降，全年实现营业收入380，688.44万元，营业利润31，978.20万元，利润总额32，706.67万元，净利润24，306.85万元。营业收入中主营业务收入377，791.67万元，其他业务收入2，896.77万元。主营收入比上年减少33，850.09万元，减幅为8.22%。
2014年，造纸行业景气度持续下行影响，发行人的主营业收入较2013年有所下降，全年实现营业收入332，223.35万元，营业利润19，800.05万元，利润总额20，779.23万元，净利润15，188.36万元。营业收入中主营业务收入310，754.77万元，其他业务收入21，468.58万元。主营收入比上年减少67，036.90万元，减幅17.74%。
2015年，受造纸行业景气度下行及行业产能过剩矛盾加剧影响，发行人工业产品内销价格走低，但因内销量增加使得发行人营业收入较上年有所增加，全年实现营业收入366，042.96万元，营业利润18，108.55万元，利润总额18，645.78万元，净利润15，975.36万元。营业收入中主营业务收入332，069.74万元，其他业务收入33，973.22 万元。主营收入比上年上升33，819.61 万元，增幅为10.18%。
2016年1-3月，发行人实现营业收入78，771.60万元，年化主营收入较2015年度减少19，886.50万元，降幅5.11%，主要是销比例增加所致。
表4-16：发行人2013-2015年及2016年1-3月工业用纸成本构成情况表
单位：万元、%
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与主营营业收入的构成一致，白卡纸在主营产品总成本中的占比最高，近三年均超过50%。
2013年，受主要原材料价格下降和外销比例增加等影响，发行人主营业务成本为299，453.87万元，比上年下降了10.32%，同期主营业务收入下降了8.22%。其中白卡纸的营业成本比上年同期下降了18.19%，而环保铜版卡纸的营业成本比上年同期增长了5.11%，同时，扑克牌纸的营业成本比上年同期增长了72.06%。
2014年，发行人主营业务成本为255，411.62万元，比上年同期减少了14.71%，主营业务收入减少了67，036.90万元。其中，白卡纸的营业成本比上年同期减少了21，272.90万元，环保铜板卡纸的营业成本比上年同期减少了9，437.79万元，扑克牌纸的营业成本比上年同期减少了5，682.04万元。
2015年，发行人主营业务成本为275，985.50万元，比上年减少了53.33%。而同期受市场价格及需求影响，主营业务收入增加了6.86%。其中，白卡纸的营业成本比上年同期减少了4.22%，环保铜板卡纸的营业成本比上年同期增长了43.61%。白底白纸板、灰底白纸板和扑克牌纸方面，由于对供应商进行了一笔投诉，收回2，490.77万元的原材料采购款，导致该三类产品营业成本比上年同期整体减少了12.47%。
2016年1-3月，发行人主营业务成本为64，450.97万元，年化主营业务成本比2015年度减少了18，181.62万元，降幅6.59%，同期主营业务收入下降了5.11%。
表4-17：发行人2013-2015年及2016年1-3月工业用纸毛利润构成情况表
单位：万元、%
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2013-2015年是行业产能集中释放的三年，在原材料价格波动及下游需求回落等多种因素的影响下，发行人盈利状况受到显著影响。
2013年，发行人产销量进一步增长，其中外销比例提升至33%左右，而外销仅收取加工费，导致发行人当年主营业务收入虽同比下降8.22%，但业务毛利润略有增长。
2014年，发行人外销量较上年同期明显上升，占比约为38.56%，使得加工费收入有所上升，因此导致发行人主营业务收入同比减少17.73%，而业务毛利润比去年同期上升19.41%。
2015年，发行人内销量增加，内销占比约为68.66%，外销量减少，外销占比约为31.34%。从而导致发行人营业收入较上年同期增加6.86%。同时，受市场环境影响，内销单价、毛利均有所下降，毛利率较上年减少1.43%，但因外销毛利率较好，较上年增加4.39%，故业务毛利润比上年同期增加1.34%。
2016年1-3月，外销占比约为27.28%，主营业务收入同比增加9.22%。
表4-18：发行人2013-2015年及2016年1-3月主营业务毛利率构成情况表
单位：%
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作为公司的主打产品，白卡纸的利润率水平基本保持在15-20%。
2013年，发行人产能和销量较2012年进一步提升，同时外销比例增加，使得综合毛利率有所上升。
2014年，因工业用纸整体形势不利，市场处于产大于销的不利形势。国内市场价格走势偏低，竞争激烈，导致发行人内销受到影响，单价下降明显，毛利率有所下降。
2015年，受市场环境影响，内销单价、毛利均有所下降，毛利率较上年减少1.43%，但因外销毛利率较好，较上年增加4.39%，故业务毛利润比上年同期增加1.34%。
2016年1-3月，市场有所复苏，产品价格、毛利率较上年末有所上升。
（2）原材料采购
发行人生产成本构成中，废纸和木浆等主要原材料约占48.59%，电及蒸汽等能源成本约占14.77%，化工产品约占16.37%，其他成本合计占比约为20.27%。2013-2015年，木浆在主要原材料消耗总量中占比分别达31.67%、32.58%和33.91%，因此，木浆、废纸等主要原材料价格的波动将直接影响到公司的生产成本和产品售价。
表4-19：发行人2013-2015年生产成本构成情况表
单位：亿元、%
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发行人生产所需的木浆主要通过集团公司金光纸业进行集约化采购，包括漂白针叶木浆（NBKP）、漂白阔叶木浆（LBKP）、化学机械浆（BCTMP）等，约50%在国际市场采购，主要包括北美、加拿大、北欧、新西兰等国家和地区。发行人生产所需废纸约90%为向国外自主采购，主要是美国和日本。国外的供应商主要是加拿大TEMBEC公司、MEADOWLAKEMECHANICALPULPINC.等。
2015年，发行人造纸原材料主要供应商情况如下：
表4-20：发行人2015年原材料主要供应商情况表
单位：万元、%
■
原材料采购中关联交易占比约为44.72%，关联企业供应商主要是金东贸协易（香港）有限公司等。如果向关联方采购，交易的价格根据第三方市场交易价格商确定。
2016年1-3月，发行人造纸原材料主要供应商情况如下：
(下转23版)
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