继尚德之后，又一家光伏龙头企业陷入了债务危机。
1月21日，英利集团向《国际金融报》记者确认，近期网传的英利集团资产债务重组会议内容属实，英利确已进入资产重组阶段。
成立于1987年的英利集团，1998年进入太阳能光伏发电行业，2007年6月在纽约证券交易所上市，光伏组件出货量位列全球第一。但如今，英利却是债台高企，有业内人士估算，其负债可能已经高达百亿。
英利绿色能源首席财务官王亦逾对《国际金融报》记者透露，目前，战略投资者正在积极谈判，具体信息仍处于保密状态。“惟一要解决的是通过一段时间降低财务成本到合理水平”。
值得一提的是，除了债务危机，英利面临的还有退市危机。去年，英利曾一度连续40个交易日低于1美元，达到强制退市的标准。为避免退市，从去年12月28日开始，英利宣布采取“10并1”的并股方案，以此提高股价。但这并非长久之计。
资产重组暴露
英利进入资产债务重组的暴露源于网上一份中国银监会印发的银监办使函［2015］1279号文件。该文件主要是印发关于《英利集团资产债务重组工作座谈会会议纪要》的通知。
通知内容称，为贯彻国务院领导指示，积极推进英利集团资产债务重组工作，银监会法务部会同国家能源局新能源司组织召开的座谈会，形成该会议纪要文件。
会议纪要显示，2015年12月7日，银监会法规部会同国家能源局新能源和可再生能源司在中国银监会召开了该会议。参与机构包括河北省能源局、保定市人民政府、英利集团、国家开发银行、进出口银行、工商银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行、光大银行、华夏银行、招商银行、北京银行。
会议纪要称：英利是全球最大光伏制造企业之一，掌握多项核心技术，社会影响大，银监会和国家能源局支持对英利资产债务重组。要求各有关单位顾全大局，求大同存小异，可以积极争取行业政策支持，引进战略投资者，尽快研究制定重组方案，上报国务院。
与此同时，成立金融债权人委员会，由国开行担任主席行，银监会法务部会同监管指导协调工作。金融债权人委员会要尽快明确职责，制定方案、组织协调依法有序维护金融债券，不得单方面采取债务重组行动。
会议要求，金融债权人委员会尽快对英利集团生产经营和资产负债情况进行调查摸底，并尽快提出具有可操作性的资产债务重组方案。同时要求相关能源部门及地方政府支持企业渡过难关。
对此，英利集团在今日早间向《国际金融报》记者确认了上述文件的真实性。
“应该是，国开行成立债委会之后，会向所有商业银行发公开通知，告诉他们成立债委会的事项，以及请跟英利有债权债务关系的银行进行登记。相关银行接到通知之后，就知道这个情况。”王亦逾对记者坦言。
深陷债务泥潭
虽然顶着光伏出货量位列全球第一的光环，但在债务上的危机迹象早已显露。
在梳理英利债务之前，必须厘清英利集团旗下各公司主体错综复杂的关系。英利绿色能源控股有限公司（下称“英利绿色能源”）是英利集团下纽交所上市主体，英利绿色能源并未在国内发债。
目前，英利的债务来源分别是公司旗下全资子公司英利能源（中国）有限公司（下称“英利中国”）和控股子公司保定天威英利（下称“天威英利”）。其中，英利中国主要进行太阳能组件生产和销售业务。
去年5月，英利向美国证交会（SEC）递交的2014年度财报显示出英利的沉重负债。财报显示，截至2014年12月31日，英利的短债为101.2亿元人民币；中期票据有17.13亿元人民币(不包括已到期或将在2015年到期的23亿元人民币)，还有28.6亿元的长期债务。
根据中债资信的资料，为偿还债务，截至2015年6月底，英利已将26.19亿元资产用于抵质押以取得银行贷款。
自2011年以来，英利绿色能源已经连续5年净利润亏损，2015年资产负债率已超100%。
英利绿色能源2015年发布的三个季度财报显示，前三季度的净亏损分别为3.632亿元、5.981亿元、32亿元。也就是说，2015年前三季度，英利的累计净亏损已经达到41.62亿元。
对此，王亦逾解释称：“第三季度将近37亿元的固定资产减值准备，以及10亿元的卖地收入，这样算下来32亿元的净亏损里有27亿资产减值，实际亏损幅度比上一季度略有下降，在4.2亿元左右。”
中债资信此前表示，目前，整个“英利系”进入债务偿还的高峰期，短期债务周转大幅占用购买原材料等日常的营运资金，导致“英利系”开工率大幅下降，经营层面对债务周转的支持力度弱化。
除了债务危机，英利面临的还有退市危机。去年，英利曾一度连续40个交易日低于1美元，达到强制退市的标准。为避免退市，从去年12月28日开始，英利宣布采取“10并1”的并股方案，以此提高股价。
中债资信认为，英利在经营层面和财务层面均面临着危机。经营层面，公司产品销售承压，同时成本端处于劣势地位，营运资金短缺导致其产能利用率大幅下降；未来，依靠代工维持开工率的模式不可持续，公司经营或将继续处于低谷期。财务层面，短期债务占比高，公司财务费用高企，对利润形成较大侵蚀，企业持续亏损；虽然经营获现能力较好，但公司与关联方存在较大资金往来，目前关联方已出现偿付困难，短期债务面临很大周转压力。
将引进战略投资者
值得注意的是，2015年对于光伏行业的其他企业来说是个不错的年头。在接受《国际金融报》记者采访时，他们均认为2015年，光伏制造业已经进入复苏阶段，全面回暖。
为何英利仍在走下坡路？
“英利在行业行情火爆时的‘巨无霸’式的布局，导致了他的初始投资过大、折旧费用过大，一直深陷泥潭不能自拔，最终导致了如今的结局。”一位资深光伏业内人士向记者感叹，经历了尚德、LDK的破产，英利也来到了这一个关口，实在是让人遗憾。
不过，他认为，英利已经得到了包括人民银行总行在内的大力支持。因此，困难是暂时的，英利重组和转好应该是可以期待的。
王亦逾告诉记者，目前，战略投资者目前正在积极谈判，大家都非常看好英利的基本面，行业的地位、影响力以及产业前景。惟一要解决的是通过一段时间降低财务成本到合理水平。
“解决财务杠杆高的问题是重组的主要目的，目前正在接洽非常有实力的战略投资人。”王亦逾说，具体信息仍处于保密状态。但可以肯定的是，英利不会全面退出光伏领域，已公开的文件中反复强调“银企共赢”，各方都会根据一个合理的解决方案进行资产重组。 同时，王亦逾表示，引进战略投资者的前提条件是认同光伏产业发展的前景，有实力和战略眼光。（国际金融报记者 史燕君）
