中国经济网北京9月18日讯（记者 张晶雪）中秋+国庆假期就在眼前，旅游旺季即将到来。每到旅游旺季，景区门票价格上涨就会成为公众关注的焦点，这早已不是新鲜的话题。但是，用门票收费权进行抵押贷款，您听说过吗？近日，在“重点设施经营管理人才培养计划·2015年国家重点文化产业项目实施单位高层经营管理人员第三、四期研修班（藏羌彝文化产业走廊重点项目类）”（以下简称“研修班”）的学员讲堂上，成都天友旅游集团文化事业部副总经理王九河呼吁到，要尽快对门票收费权进行确权登记，落实景区门票质押融资。
门票质押有利于景区形成良性资金循环
王九河在研修班的学员讲堂上发言
在研修班课间休息时，中国经济网文化产业频道记者采访了王九河。他对记者说，旅游项目的前期开发需要大量资金，旅游企业面临的压力很大。尤其是在西部地区，基础设施建设不完善、贫困地区政府财政困难等问题使得旅游企业不但得不到政府的支持，反而会承担部分原本政府的工作。说到这，王九河颇显无奈。“景区，尤其是自然景区表面看来占地面积很大，但是多数是租赁的。旅游企业持有的、可用于抵押贷款的土地十分有限，主要是一些基础设施。”王九河说，“景区的门票收入是旅游企业的重要收入来源，而且是稳定现金流，易于估值，完全可以作为和房屋、土地等‘硬资产’相同的抵押物进行融资。”
就门票质押贷款的相关问题，记者采访了北京交通大学经济管理学院旅游管理系教授王衍用。他表示，目前旅游产业发展迅猛，在此大背景下，多数景区的游客数量相对稳定，门票收入也比较稳定，利于银行进行估值。所以，这种融资方式具有它的合理性，是可以尝试的。国内知名旅游和文化学者裴钰也曾撰文指出，门票质押对于景区来说有助于形成良性的滚动融资循环，“景区利用初始投资来进行景区建设，下一步可以用门票质押为融资杠杆来融到自己新的资金，用新的资金建设新的景区，新的景区再用新的景区门票进行门票质押融资。”
门票质押融资早有先例 多为大型景区
中国经济网文化产业频道记者查阅资料发现，其实，近年来，安徽九华天池风景区、浙江兰溪诸葛八卦村、深圳华侨城、湖北襄阳古隆中、河南嵩山少林寺、固始西九华山风景区、新疆喀纳斯景区等对门票质押融资都有所尝试。其中，2012年，华侨城把欢乐谷未来5年每年5月到10月期间门票收入作为质押融资发债18.5亿元人民币，被业界视为典型案例。
但是，从国内的案例看，尝试门票收入质押的景区多是国家4A级和5A级景区，融资金额多在1亿元以上。而对于尚处于起步阶段的民营景区和中小景区来说，想要以此方式融资依然有困难。对此，王衍用表示，银行要综合考虑景区的市场状况、企业信用等，合理地把控风险，这是银行业的本质。但是，旅游景区的经营有不确定性，比如遇到突发的自然灾害，或者是经营不善等，都有可能导致游客数量的减少。“一旦出现这种状况，门票收入会减少甚至就没有了，企业就丧失了偿还能力。如企业跑路，银行所获得的抵押物，也就是门票收费权又不能进行拍卖交易，银行就会有损失。所以，在风险控制层面上，选择一些知名的、大型的景区相对会有保障。”王衍用如是说到。
中国经济网文化产业频道记者采访了几位投资界人士和银行工作人员，他们的说法印证了王衍用的观点。一位银行工作人员很肯定地对记者表示，目前大多数银行都开设了对旅游企业用门票收费权进行抵押贷款的相关业务，只是标准和额度上的不同，具体的操作还要具体分析。可以确定的是，银行对于这种贷款方式仍然持相对慎重的态度，门票收费权暂时也没有被纳入内部押品系统。
这位银行的工作人员向中国经济网文化产业频道记者解释到，我国大部分旅游企业只有景区的经营权，这就涉及到了经营期限的问题。如果出现经营权被收回，或还款期限超过了经营期限等情况，银行就会面临风险。因此，银行对门票质押融资还是有一定限制。比如，要求景区必须有持续稳定的现金流、景区收费权应取得合法的批文等，景区的质量等级、景观资源、参观游览游客量等也要考虑在内。
政策鼓励实操难 构建多层次融资渠道是关键
2015年8月，国务院办公厅印发了《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》，其中提到，要拓展旅游企业融资渠道，积极引导预期收益好、品牌认可度高的旅游企业探索通过相关收费权、经营权抵（质）押等方式融资筹资。
其实，早在2012年2月16日，中国人民银行、国家发展改革委、国家旅游局、银监会、证监会、保监会、外汇局就曾联合发布《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》，提出“鼓励金融机构在依法合规、风险可控和符合国家产业政策的基础上，探索开展旅游景区经营权质押和门票收入权质押业务。”
在王九河看来，虽然政策方面支持鼓励旅游企业采用门票质押的方式进行融资，但是实际操作仍然困难，能够用此方式拿到银行贷款的景区只是极少部分。目前，最重要、也是最行之有效的方法是对门票收费权进行确权登记，“就像房屋有房产证一样，由权威部门确认门票收费权的物权属性，使之能够和房产证一样应用于向银行贷款中。”
王衍用则表示，由于银行业的特性，目前普遍实现门票质押融资还是不太现实。“银行一般都嫌贫爱富，不会贸然选择中小景区。这是一个漫长的转变过程。”那么，如何解决旅游企业融资难的问题？“一定要细分市场。”王衍用说到，“针对不同类型的旅游企业，银行应该开发不同的金融产品。”
一位从事投资行业的内部人士告诉中国经济网文化产业频道记者，目前主要的融资方式有两种，一种是债权融资，比较普遍的是银行抵押贷款；一种是股权融资，即风险投资、天使投资等。对于刚起步的企业或者中小型企业，债权融资相对来讲比较困难，因为银行不希望承担任何风险。而风险投资的投资方更看重的是企业未来的发展能力，投资的风险是共担的，可以减轻中小企业的还款压力。“当然，这种投资方式也有相当专业的前期项目评估。不过只要是景区有发展前景，股权融资有人是一种可以考虑的融资方式。”这位投资人士说到。
