9年来，中国人已经习惯了人民币升值。从2005年起，人民币从约8元钱兑换1美元，逐步升值到约6元钱兑换1美元。
有一个“巧合”：人民币持续升值的9年，也是中国房地产价格持续上涨的9年。
2005年，人民币启动升值后出现了一个清晰的信号：对美元长期升值。既然如此，在理论上就会有大量的美元进入中国，换成人民币资产，以规避相对的美元贬值。这些美元进入后，总要以资产的形式存在。那么，最好的存在方式，就是买房产。过去9年中国房价大涨的原因有很多种，但其中一种，就是人民币升值。在这个升值的过程中，拥有房产的人们，资产迅速升值。房产升值的预期，又激发了更多人买房的欲望。9年来，尽管房地产市场经历了一次又一次的“调控”，但在这个过程中，人民币一直在升值。当然，央行从来也不承诺人民币将会持续单边升值。人民币时常也会出现波动，但9年的持续升值趋势，足以让全世界习惯了人民币“只会”升值。
这类似一个猜“大小”的游戏。多年来，这个游戏的庄家左手握着“小”，右手握着“大”，从未变换，然后让全世界猜，哪个手里是大，哪个手里是小。猜对的，就可以赢到钱！
这样的游戏，多年来，所有的人都猜对了，有些人因此赚了很多钱。
但是，如果庄家突然“换手”了呢？今年人民币出现罕见的贬值，就给人一种游戏可能要换一种玩法的感觉。如果很多人预期庄家要“换手”，即预期人民币将会上演一轮贬值，那么，很可能会让一些人改变决策。举个例子，假如一家境外公司在中国内地有一座1亿美元的大楼，如果它确信人民币将会贬值的话，它就可能尽快卖掉这座大楼。如果确信人民币将大幅贬值，以前进入中国赌人民币升值的美元，可能要离开，而离开的方式之一，就是抛售一些资产。
不过，对于在近些年泡沫不断被吹大的中国房地产行业来说，房地产开发商因人民币贬值而承受压力很可能并非是件坏事。房地产市场作为一个由投机炒作为主导的资金密集型的行业，如果人民币贬值并导致预期的逆转，那么住房市场投资者或是退出市场或是再也不敢轻易地进入住房市场。因为，人民币的贬值不仅会导致早些时候从海外涌入国内的资金流出中国，或不敢再轻易地进入中国市场，也会导致中国住房资产的价格下跌，而让投资者逐渐放弃这些价格过高的资产。在这种情况下，住房市场最先出现的情况就是住房销售全面快速下跌，甚至于迫使一些房地产开发商降价出售。
不过，一部分资金为了减少由于人民币贬值带来的利差损失时，抛售房地产资产会转成美元汇出境外，这可能会在短期内，导致房价的下跌。但是，在实际操作中，如果房价下跌幅度，超过人民币贬值的幅度，也许这些资金就可能不会抛售物业资产，避免造成汇率和价格的双重损失。从今年和去年外资大规模成交的案例来看，前期的短期投机资本已经退出很多了，取而代之的是一些长期投资型基金，它们通常是投资购买比较高档的物业资产，并长期持有和经营。这部分资金并不会因为人民币贬值而急需转让物业资产。
人民币来一轮长期的贬值的可能性并不大。但是，经济领域的很多行为，看的是预期。若一旦形成人民币将会贬值的预期，越来越多人的投资决策可能会受到影响，并很可能传导到房地产市场。而我们要做的就是分清形式，房地产走势扑朔迷离，切莫被人民币走势绑架。（文/博闻 图/网络供图）
