GuruFocus价值投资大会- 中小型股的投资机遇和风险
本次的参会嘉宾有GuruFocus的CEO田测产，管理着128亿美元资产的查理斯基金主席兼CEO查理斯-阿克尔（Chunk Akre）和查理斯基金资深投资策略师斯蒂文-利伯尔（Steven Lipper）。在当下的金融环境中，他们认为投资需要注意如下重点：
小型股投资需要找高质量的公司：沃伦-巴菲特（Warren Buffett）和查理-芒格（Charlie Munger）重视的“高质量公司”的投资也是查理斯基金投资时候重视的特征。
查尔斯基金比较偏向于投资国际性的制造业基金，其中的精准度和变化的灵活度是其独特优势。
对于即将开幕的巴菲特大会来说，两位嘉宾认为每年大会讨论的基本内容不会改变，但是就像每周都要去教堂一样，投资者需要每年相聚在这里来学以致用。
图为GuruFocus的CEO田测产（右）
在今晚的会议上，查理斯和斯蒂文结合了不同产业，分析了他们选择小型股来进行投资的原因。例如，为什么小型股在一些情况下比一些大型企业的股票风险更低，以及就国际小型股和制造业小型股而言，他们比较看重企业的文化和企业的管理状态。
在会后，新浪财经记者采访到田测产先生（Charlie Tian），以下为采访实录：
新浪财经：Charlie，谢谢你今天来参加新浪的采访。巴菲特大会即将召开，那你觉得现在投资人最关注的话题和他们最想提出的问题是什么呢？
田测产：我想，今年很重要的一个问题是股票回购，因为伯克希尔现在有超过一千亿现金在手里，而没有多少投资的机会。如果你去看市场的话，伯克希尔在这些大公司里大概是最便宜的股票了。所以对伯克希尔来讲，可能买自己的股票就是最好的投资。
新浪财经：昨天我们看到了美联储公布了加息的决议，今年以来，美联储对于加息的态度一直都是模糊不定，你认为美联储这样的态度对市场会带来什么影响？
田测产：我觉得，对价值投资者来讲，如果加息的话，当然是股票价值会相对变高，所以不加息对市场来讲，是一个好事。因为市场其实去年是在期望加息，今年不加了是个好事。
新浪财经：伯克希尔去年的业绩增涨不如往年，你怎么看待它目前的投资，你觉得问题出在了哪里呢？
田测产：我觉得，这可能跟会计准则有关系，因为从今年来看，伯克希尔的盈利只有40亿。比去年显得少了很多。但其实很大的一个原因是，有20多亿是因为股票的市场价值的降低造成的，巴菲特在年报上也说了，我们现在不应该看盈利报告，而是应该去看运营所带来的收入。所以我觉得是这可能会造成一个误解是“去年不如以前好”，但实际上呢，如果你从伯克希尔自己运营的角度来看的话，其实是相当好的。
新浪财经：那目前你最看好什么样的行业，或者是在未来的一年里什么样的行业是值得我们投资的呢？
田测产：现在市场总的来说是非常贵的，现在如果从价值来看的话，大概是比历史上99%的价值都要高。所以现在要投好的股票的几率并不高。就像巴菲特也是，他也是找不到很好的投资了，但是呢，作为一个价值投资者，我们在目前的状态依然是想投高质量的公司。
新浪财经：那我们知道GuruFocus作为全球最大的价值投资网站，那您觉得在去年一年中，你觉得哪一方面的新闻值得分享给我们，或者是投资者现在更关注哪一些信息？
田测产：其实从我们用户的角度来看，他们还是觉得市场太贵了。所以这时候，他们花更多的时间去研究公司，但是交易并不多，但我们的用户一般对宏观经济不是很感兴趣，他们更关心的是公司。
新浪财经：那请问今天召开的GuruFocus价值投资会议，你觉得哪些信息是最值得大家去讨论的？
田测产：我觉得今天Chunk和Steve提到了国际上的小型股，小公司，这个对我挺有启发的。我觉得这个是一个大家很少关注的一个领域，所以，这个“International Small-cap”（国际小型股），就是非美国的小公司，也许是一个很好的投资方向。
新浪财经：那在2019年你觉得它会有比较大的发展吗，还是说大家可以持续的关注一下？
田测产：我觉得机会会比较多。大家应该去多加关注它。
作为目前全球最大的价值投资网站，GuruFocus提供了全球50000多家上市公司的财务数据和估值数据，拥有非常强大的股票筛选与分析，每月有超过50万的价值投资者。（新浪财经北美站 刘硕采访 稿件庄雅敬 摄像陈胤谷 发自奥马哈）
