新浪美股北京时间6日讯 近日，共同基金巨头先锋的创始人伯格(John Bogle)明确表示，美国股市未来十年的年平均回报率很可能只有4%，投资者对此必须有所准备。
他解释说，越来越多的人都不愿意为企业的盈利和股息支付过高的价格，这便使得股价上涨变得困难起来。这一幕发生的背景是，2009年3月以来，虽然美国经济依然苦苦跋涉在近八十年最糟糕衰退后的复苏路上，但是标准普尔500指数却上涨了两倍。
接受晨星公司个人理财编辑班茨(Christine Benz)采访时，他表示，自己这个结论的基础是，预计标普500指数股息收益率为2%，盈利增长速度为5%。
这样加起来，就是7%，但是还要减掉3%的“市盈率压缩”影响——当前的市盈率大约是20，恐怕迟早要回到15的长期平均水平。
“这样，我们的股票年平均回报率就是4%——或许看上去有点悲观，我不确定——而债券回报率是3%。一个两者一半一半的投资组合，回报率是3.5%。”
遗憾的是，投资者必须明白，基金管理费用还会蚕食他们的回报。
尽管这预期很不乐观，但伯格依然强调，“我们必须投资”，不然储蓄是跑不赢通货膨胀的。(子衿)
责任编辑：李兀 SF053
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