北京时间2月14日晚间消息，摩根大通今日发布投资研究报告指出，微博商业化动力依旧强劲，尽管今年将在多个方面增加开支，但摩根大通认为，这并不会影响微博的利润，并维持微博股票“增持”评级，将目标股价定为140美元。
以下为报告内容摘要：
2017财年第四季度，微博商业化动力依旧强劲。公司管理层表示，今年将在用户增长、内容和产品等方面大力投资。虽然如此，这并未影响我们对微博的利润预期。我们预计，微博2018年营收将增长65%，继续保持24%(与2017年持平)的营销开支占比，从而使微博成为中国互联网市场最大流量买家之一，并为用户增长提供充足的保障。
2018年商业化前景乐观：我们认为，微博强劲的2017财年第四季度营收和2018财年第一季度营收预期再次证明了其强的大商业化能力，这主要得益于用户数量的快速增长。去年12月，微博月活跃用户数量达到3.92亿，同比增长25%。我们预计，2018年微博三大核心广告部门将继续保持强劲增长动力：1)核心大客户(KA)：得益于各种活动(如春晚和世界杯)期间强劲的品牌广告主需求，以及潜在的CPM增长；2)中小企业：来自各种垂直领域的强劲广告需求，如手游、电商，以及CPM增长；3)阿里巴巴：在社交电商和品牌知名度方面，微博是阿里巴巴的核心战略合作伙伴。
投资不影响利润：微博管理层在电话会议上表示，为了迎接市场竞争，微博今年将在多个方面(市场渠道、内容提升和产品扩张)增加开支。我们认为，这些投资对于微博拓展其中国社交媒体市场份额，以及确保业务长期增长至关重要。我们认为，微博将采取一种可控的方式来平衡投资和利润，通过不同的渠道(如与电信运营商合作)实现在用户获取方面获得不俗的投资回报。
我们预计，基于非美国通用会计准则，微博2018年净利润率同比将增长0.5个百分点。
估值：我们继续维持微博股票“增持”评级，将目标股价定为140美元。
