中国证券网讯 首批基金2017年一季报今日出炉。无论从经济基本面还是资金流动性来看，基金经理对于后市的预判都流露出谨慎情绪。尤其值得注意的是，一批业绩表现相当优异的基金已经开始“落袋为安”，逐步降低仓位。与此同时，他们将有限的仓位更加集中配置到行业龙头公司上。在经济波动的背景下，挖掘能够穿越周期的标的，无疑是获取超额收益的来源。在基金看来，宏观经济整体弱势的背景下，行业出清加速，市场“搅局者”变少，行业格局有望得到改善，行业龙头将是最大受益者。
据上证报21日消息，经过近两年资本市场一轮轮洗礼，A股市场风格已经越来越倾向于追逐增长确定性高的低估值蓝筹股，与此同时，也越来越抛弃估值与成长性匹配不好的成长股。伴随着市场风格的转变，偏股型基金的持仓经历了一个“再平衡”的过程。
兴全轻资产的观点在基金经理中颇具代表性，在其看来，A股投资者的投资风格偏好及选股标准发生了较大变化，投资者开始重新审视报表质量扎实、内生增长动力强劲的白马龙头价值，以及传统行业中持续积累竞争力、有望充分受益经济企稳回暖的边际改善类公司。该基金在一季度对持仓结构进行了一定调整，增持了银行、消费、机械等估值合理、阶段性边际预期持续改善的偏传统行业，适当减持估值偏高预期稳定性相对欠佳的成长股，控制回撤，整体策略配置上更加均衡。
基金经理对于龙头股的关注度仍然很高。东方红产业升级的基金经理表示，接下来仍将把精力放在行业龙头公司上，在其看来，经济发展到当前阶段，经济增速、人口结构、环保压力等外部环境约束下，很多行业步入到整合时期，具有成本优势、网络效应、高客户黏性等核心竞争力的行业龙头公司，会在存量市场下进一步提高市占率和盈利能力。同时，看好通过改革能够带来新活力、盈利较大改善的公司。此外，一些优秀成长股经过一季度的下跌，已经回落到观察区间，仍要保持跟踪和耐心等待。
具体到二季度投资方向，东方红优势精选表示，看好具有较好稳定性和高分红低估值的优质龙头企业，如消费龙头、医药创新与医药服务龙头和供给侧收缩有效的部分周期品龙头，同时，也看好高端精密制造的产业集群和国产汽车实现跨越中的投资机会。
