“曾经我ST的时候，你对我爱答不理，如今我将要‘摘帽’，你可能就高攀不起。”
三季报业绩预告刚披露，ST概念股又火了：尽管节后机构调研频次整体断崖式下滑，券商、基金、私募却组团“摸底”，某ST股频次之高冠绝A股。“屌丝”秒变“高富帅”，有木有？
不过，姜还是老的辣，中国证券报（ID：xhszzb）记者发现，有私募大佬早已捷足先登，“洞穿”了这一切。
中小创仍是最爱
国庆节刚过，机构调研的热情就遭遇了“秋冻”。
Wind数据显示，截至记者发稿，节后共有80家机构集中调研了30家上市公司，低于三季度以来的平均频次，较上月同期的435家机构和175家上市公司下滑明显。
上个月同期是这样的：
节后是这样的：
从上图可以看出，节后排在第一的上市公司被机构调研的次数减少了不只一半，不过，再冷也总有劳模：券商方面，兴业证券和海通证券最勤劳，分别合计调研了5次；基金方面，鹏华基金以3次拔得头筹；私募方面，参与调研的私募不少，但均为1次。
记者发现，机构调研前十的上市公司中，中小创高达7家，其中排名前三的是云南能投、通宇通讯和辉隆股份。
有业内人士指出，机构选择中小创，除了业绩预期等常规因素外，重大事项预期是重要考虑因素之一。
以云南能投为例：
日前，云南能投公告重大资产重组预案，拟以发行股份的方式购买马龙公司、大姚公司和会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权。而其风电资产的成长性也成为了节后机构调研的重点，吸引了招商基金、银河基金、广发基金、大成基金等多家基金的关注。
Wind数据显示，截至2017年7月5日，云南能投背后存有多家公募和PE基金，前十股东包括全国社保基金六零四组合、中国农业银行股份有限公司-交银施罗德成长混合型证券投资基金、中央汇金资产管理有限责任公司、新疆立兴股权投资管理有限公司等。
西南证券认为：
“云南能投重大资产重组将为上市公司注入风力发电运营资产，布局新的业务板块和盈利增长点，是继能投用天然气资产置换氯碱资产的又一旗下资产整合事项，能投集团自2015 年入主公司后动作不断，整合预期持续兑现。”
ST概念股“乌鸦变凤凰”？
梳理基金和私募的节后调研动向可以发现，基金调研的上市公司主要集中在*ST华菱、云南能投、泛海控股3家，参与调研的基金均超过了7家；私募调研的上市公司则主要集中在*ST华菱、通宇通讯两家，分别有9家和6家私募参与了调研。
显然，*ST华菱成为了节后基金和私募最青睐个股。
按照历史数据来看，每年四季度和下一年的一季度ST概念股都会成为机构关注焦点，不少机构会趁机“炒一把”，提前布局摘帽行情，尤其是三季度大幅预盈且来年摘帽有望的个股更是成为机构“争抢”的对象。
*ST华菱日前披露的2017年三季报业绩预告显示，公司 2017 年1-9 月预计实现净利润32-34亿元，实现归属于上市公司股东的净利润24.5-26.5亿 元，前三季度业绩比历史最优业绩大幅增长。
也就是说，只要*ST华菱今年四季度不出现大幅亏损，来年摘帽的概率极大。
实际上，早在*ST华菱三季报业绩预告发布之前，包括王亚伟、孙建冬在内的私募大佬就已经先人一步。今年8月千合资本、鸿道投资先后调研了*ST华菱，值得一提的是，鸿道投资孙建冬甚至亲临*ST华菱进行“摸底”！
记者注意到，10月过半，三季报业绩预告披露也进入后半段，目前已有多只ST概念股披露了三季报业绩预告。Wind数据显示，71只ST概念股中有41只进行了披露：预增1家，扭亏18家，续亏17家，预减两家，首亏3家。
业内人士指出，投资ST概念股一般有两个逻辑：
一是重组资产注入导致内在价值迅速提高；
二是大股东变更导致“乌鸡变凤凰”。这两个逻辑都是值得期待的，往往“最差变最好”，对于股票的预期会像“草芥变灵芝”一样改头换面。
不过，投资ST概念股并非没有风险，反而相当的多，有业内人士就提醒投资者：ST板块还是有比较明显的季节性波动特点，如果ST股到了12月还没确定保壳路线，那就危险了，这种最好别碰。
对于四季度的投资策略，孙建冬则认为以成长性为主：
“四季度是战略转向成长的重要窗口期，宏观经济政策的走向是影响股票市场最重要的变量，2017年上半年价值股已修复了相当的空间，地方政府去杠杆政策预期露头之时就是价值明确向成长转换之时。”
